المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 13/5/2020
يقترب موسم أرباح الربع الأول من 2020 على نهايته، وتتجلى الآن تداعيات فيروس كورونا على الاقتصاد العالمي، وما أحدثته من فوضى. ويعجز عديد من رؤساء كبريات الشركات الدولية عن توقع ماذا ينتظر السوق.
سحبت عديد من الشركات الاسترشادات المستقبلية لها هذا العام، ولكن الشركات القليلة التي أبقت على تلك الاسترشادات تبرز مسار تعافي طويل ومؤلم، ولا يمكن وصفه بأي حالة من الأحوال بتعافي على شكل حرف V. صدرت دراسة من الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر وجدت أن الشركات في حالة من القلق تفوق تلك التي انتابتها بعد الأزمة المالية العالمية.
وتناقش حوالي 42% الشركات الأمريكية العامة من القطاع غير المالي تخفيض الاستثمارات، بينما تنظر 27% شركة أخرى في حجم توزيعات أرباح الأسهم، وقدرتها على منح تلك التوزيعات. بينما تركز 17% من الشركات على سحب خطوط الائتمان، وفق ما توصل إليه الاقتصاديان أندرو واي تشين، وجي يانج. في ذروة الركود الأخير كانت الأرقام 25%، 11%، 7% على الترتيب.
فكتبا: "توضح الزيادة القوية في عدد الشركات التي تتخذ إجراءات مماثلة، حجم المخاطرة المالية وسط تفشي فيروس كورونا وما له من تداعيات اقتصادية أكثر حدة مما حدث في 2008."
توضح نتائج الربع الأول من الشركات التكنولوجية الأمريكية حالة من عدم اليقين لا يمكن التغافل عنها، حالت دون صورة واضحة لمستقبل النمو والربحية.
حالة عدم اليقين التاريخية
حقق عملاق التكنولوجيا والتجارة الإلكترونية، شركة أمازون دوت كوم (NASDAQ:AMZN)، نموًا قويًا في الربع الأول في عدد القطع المباعة على الشبكة، ليسجل قفزة هي الأعلى في 8 سنوات، ولكن يقابل هذا تصاعد في النفقات، إذ تحاول الشركة إيصال تلك البضائع وسط حالة الإغلاق، بينما تحاول في الوقت ذاته إبعاد موظفيها عن خطر الإصابة بفيروس كورونا.
في مؤتمر الأرباح بتاريخ 23 أبريل، حذرت الشركة من خسارة 1.5 مليار دولار في الربع الحالي. وقال جيف بيزوس، الرئيس التنفيذي للشركة: "إذا كنت أحد ملاك الأسهم، ربما عليك أن تتخذ مقعدًا."
بينما شركة آبل (NASDAQ:AAPL)، فتتصدى لحالة تاريخية من عدم اليقين، ومستقبل قاتم للمبيعات بالنسبة لأجهزة آيفون والتي تراجعت أرقام مبيعاتها للربع الحالي. وسحبت الشركة الاسترشاد المستقبلي لها، للمرة الأولى منذ بداية تزويدها مثل تلك التوقعات بنهاية 2003.
ناهينا عن ذكر الصورة الأكثر قاتمة التي تسبب فيها فيروس كورونا، هناك شركات التكنولوجيا، والتسوق الإلكتروني، وشركات التواصل الاجتماعي، مع خدمات الحوسبة السحابية، وخدمات توفير العمل عن بعد.
خلال الربع الحالي، قالت ميكروسوفت إنها مرت بربع عظيم، بفضل نمو خدمة الحوسبة السحابية، مما دفع عائد الشركة، والأمر نفسه تكرر مع أمازون، وألفابيت.
تخفيض النفقات، وتخفيض توزيعات الأرباح
بالنسبة للشركات التقليدية، تحاول جميعها البقاء على قيد الحياة، والحفاظ على النقد. من عملاقة التكنولوجيا مثل بوينج(NYSE:BA)، وشركة جنرال إلكتريك (NYSE:GE)، إلى شركات الخطوط الجوية، ومنتجي النفط، والمسؤولين التنفيذيين الذين يرون أن العملاء لن يعودوا إلى مستويات ما قبل الوباء للسفر والتفاعل الاجتماعي.
في مؤتمر الأرباح، عرضت بوينج خطة للنجاة من أسوأ تراجع في قطاع الطيران على الإطلاق. تضمن هذا تقلص القوة العاملة بـ 10%، تباطؤ الإنتاج، بما فيه 787 دريمرلاينر، الخاضعة لتخفيضات الإنتاج للربع الثالث على التوالي.
وشدد الرئيس التنفيذي، دايف كالهون على تمتع الشركة بمزانية قوية، ورأس مال راسخ، تستطيع من خلاله تحمل تبعات الوباء والركود الاقتصادي.
تراجعت أسهم بوينج بنسبة 62% هذا العام في أسوأ هبوط لأي سهم من الـ 30 المدرجين على مؤشر داو جونز الصناعي.
بينما الشركة الصناعية القابضة، جنرال إلكتريك، فأعلنت بنهاية أبريل إنفاق توزيعات أرباح سنوية للأسهم بـ 1.52 دولار، كما تستمر في برامج إعادة شراء الأسهم. وتتوقع الشركة الاحتفاظ بـ 1.6 مليار دولار من تخفيض توزيعات الأرباح فقط.
أمّا قطاع الطاقة فتواجه شركاته كارثية أسعار النفط المنخفضة، مع الدمار القوي الذي طال الطلب، وتحاول الشركات تجنب الركود بتخفيض الميزانية، والتعامل مع توزيعات الأرباح، التي تعد أهم ما يميز الشركات.
وسجلت إكسون موبيل (NYSE:XOM) أول خسائرها الربعية في 30 عام، بينما شيفرون (NYSE:CVX) ترسم صورة قاتمة الملامح لصناعة النفط، لتوضح أن أثر فيروس كورونا سيظل شبحًا معلق فوق رأس الشركة لبقية 2020.
وخفضت إكسون 10 مليار دولار من النفقات الرأسمالية في 2020، مع تخفيض 30% من الميزانية. وقال دارين وودز لصحيفة وول ستريت جورنال: "لم نر شيء مماثل لما يواجهه العالم اليوم."
"خلال القول: سيأتي الصيف بتحديات تتسبب بانزلاق السوق.