جنرال موتورز أم فورد ... أيهم الأفضل للاستثمار؟
شركات صناعة السيارات هي واحدة من أكبر الشركات الصناعية المُتضررة من انتشار وباء فيروس كورونا. فخلال الأشهر الثلاثة الماضية، عانت تلك الشركات من غلق المصانع وانزلاق في مُعدل الطلب، حيث دفعت الأزمة الصحية العالمية بعض الشركات الأضعف إلى تكبد خسائر فادحة.
وفي ظل إعادة فتح الاقتصادات وتحول انتباه المُستثمرين نحو الأسهم الدورية، بما في ذلك شركات صناعة السيارات، فمن المُفيد معرفة المُنتجين الذين هم في وضع جيد للخروج بنجاح من حالة الركود.
سنُركز في هذا التقرير على أكبر شركتين لصناعة السيارات في الولايات المتحدة الأمريكية، وهي فورد وجنرال موتورز، لمعرفة الأسهم الأفضل للاستثمار في الوضع الحالي.
شركة فورد: التشدد والاحتفاظ برأس المال
قبل الأزمة الأخيرة، كانت شركة شركة فورد موتور كو للسيارات (NYSE:F)تواجه بعض التحديات الكبيرة. فبعد مرور عدة سنوات من ارتفاع مبيعاتها، مدعومة بالاقتصاد العالمي القوي واهتمام المُستثمرين، واجهت شركة صناعة السيارات مُشكلات ضخمة في ظل تباطؤ الطلب على سيارات السيدان. وفي العام الماضي، تراجع صافي دخل الشركة بمُعدل يزيد عن النصف.
قررت الشركة الخروج من ساحة السيارات الأصغر والتركيز على سيارات الدفع الرباعي والشاحنات في الولايات المتحدة الأمريكية، في ظل تسريع مجهوداتها للدخول إلى أسواق السيارات الكهربائية وذاتية القيادة. في العام الماضي، أعلنت الشركة عن إنفاقها 900 مليون دولار لتصميم سيارات كهربائية ذاتية القيادة في مصنعها Flat Rock جنوب ديترويت.
ولكن، فشلت هذه التحركات في إنعاش سهمها المُتراجع الذي جرت التداولات عليه دون المُستوى 10$ خلال مُعظم العامين الماضيين.
وبعد انزلاقها للمُستوى 3.96$ أثناء انهيار الأسواق خلال شهر مارس، تجري التداولات في الوقت الحالي على أسهم فورد عند المُستوى 7.24$ عند إغلاق يوم الأمس.
تعتقد الإدارة أن السهم سوف يرتد بدءًا من الوقت الحالي، بعد أن نجحت الشركة في الحفاظ على قدر السيولة وتجنب الإفلاس خلال الأزمة الحالية. وفي بث شبكي لاجتماعها السنوي المُنعقد خلال الشهر الماضي، ذكر المسؤولون التنفيذيون أن فورد تتبنى نهجًا تشدديًا وتُحافظ على رأس مالها للبرامج الرئيسية، بما في ذلك شاحنة F-150، والعديد من الموديلات الكهربائية الجديدة قيد العمل حاليًا.
من جانبه، ذكر بيل فورد جونيور، الرئيس التنفيذي لشركة فورد، أننا "نشعر بشعور جيد للغاية بشأن خطتنا. تعويضات الإدارة مرتبطة بشكل كبير بسهمنا، لذلك من مصلحة الجميع أن يرتفع سعر سهم الشركة مُجددًا."
جنرال موتورز: وضع نقدي قوي
على عكس شركة فورد، فإن الوضع المالي لشركة جنرال موتورز (NYSE:GM) أفضل بكثير وأقل تضررًا من الأزمة الساحقة التي خلفها وباء فيروس كورونا. جاء أحدث دليل على قوة الشركة خلال الشهر الماضي، عندما أصدرت شركة صناعة السيارات التي يقع مقرها في ديترويت تقرير أرباحها للربع الأول من العام الذي فاق التوقعات.
ما يُساعد شركة جنرال موتورز هو الشاحنات الكبيرة المُعاد تصميمها للشركة، بالإضافة إلى خطة رئيستها التنفيذية ماري بارا لإعادة الهيكلة، المُوجهة إلى سحب شركة صناعة السيارات من الأسواق الخاسرة.
فقد قفز مُعدل عمليات التسليم لشاحنات شركة جنرال موتورز كاملة الحجم بنسبة 27% خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام، حيث أدت أوامر الإغلاق الحكومية إلى تعطيل العمل خلال الأسابيع القليلة الأخيرة من الربع. كما حققت شاحنات Chevrolet Silverado و GMC Sierra مبيعات مُذهلة.
قاومت أسهم جنرال موتورز الضغوط البيعية الأخيرة على نحو جاء أفضل بكثير من أسهم فورد. فقد قفز سهم الشركة بنسبة 52% من أدنى مُستوى يبلغه خلال شهر مارس، حيث تجري التداولات عليه في الوقت الحالي عند المُستوى 29.86$ عند إغلاق يوم الأمس الثلاثاء. ومن بين المُحللين البالغ عددهم 24 مُحللاً يقومون بتغطية سهم جنرال موتورز، أوصى 9 منهم بتصنيف شراء للسهم، في حين فضّل 13 منهم الانتظار، وبلغ متوسط السعر المُستهدف للسهم خلال 12 شهرًا حوالي 33.94$.
ومن أجل الحفاظ على مُعدل النقد لديها، علّقت جنرال موتورز برنامج إعادة توزيع الأرباح وشراء الأسهم، وعززت الاقتراض لجمع 33.4 مليار دولار من النقد، الذي من المُتوقع أن يُحافظ على الشركة خلال بيئة التشغيل الضعيفة الحالية.
على المدى البعيد، فإن شركة جنرال موتورز أكثر استعدادًا لمواجهة التحديات ذات الصلة بالانتقال إلى السيارات الكهربائية. فقد كانت شركة جنرال موتورز واحدة من أكثر الشركات في صناعة السيارات عدوانيةً عندما يتعلق الأمر بتنويع سياراتها. وفي الوقت الحالي، لا تبيع الشركة سوى سيارة كهربائية واحدة فقط في الولايات المتحدة الأمريكية، ولكنها تُطور ما يزيد عن 20 نموذجًا مُساعدًا، بما في ذلك سيارة كاديلاك مُتطورة وشاحنة Hummer. ومن المُقرر أن يتم طرح الاثنتين بحلول خريف عام 2021.
الخاتمة
عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في شركات صناعة السيارات الأمريكية التقليدية، فمن المؤكد أن شركة جنرال موتورز هي الأقوى من حيث المُنافسة مقابل نظيرتها فورد. فالوضع المالي القوي للشركة، ومجموعة المُنتجات المُتنوعة الأفضل التي تُقدمها وتطرحها، بالإضافة إلى اتجاهها المُذهل نحو إضافة السيارات الكهربائية لأسطولها، يجعل أسهم جنرال موتورز هي الأفضل في حالة الشراء مقارنة بأسهم فورد.