المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 1/7/2020
أود أن أشارك معك مقالة كتبتها تتناول 15 قاعدة للتداول على المدى الطويل. عوضًا عن محض الاستجابة لتدخلات البنك المركزي القوية، التي قادت المستثمرين إلى شعور زائف بالأمان بالنظر إلى حجم المخاطرة التي يقدم عليها الجميع.
لفهم أهمية تلك القواعد، عليك أن الاطلاع على تعريف المخاطرة المتصلة بالتداول، يقول هوارد ماركس في مقالة عظيمة له.
إذا سألت عن ماهية المخاطرة في أسواق الاستثمار، ستقول عندها: المخاطرة هنا هي خسارة الأموال.
ولكن هناك خطرين يتربصان بمن هم في السوق: أولهما، فوات الفرص، وخسارة المال. يمكن أن تحد خطر أحدهما، ولكن لا تستطيع الحد منهما معًا. لذا السؤال هنا: كيف تحمي نفسك من هذين الخطرين بمراكز آمنة هل تتبنى موقف متعادل، دفاعي، أم عنيف من الأسواق؟
أرى بأن الأمر هنا أشبه بفيلم كوميدي، حول شخص يتخذ قرار. وعلى كتفيه يجلس ملاك وشيطان. يقول له الملاك ألا يقدم على مثل هذا التصرف، فهذه ليست فكرة جيدة أو مناسبة لك، وستلقي بك إلى مشكلات.
وعلى الجانب الآخر يسوس الشيطان، عليك الدخول، لتحقيق ثروة. في النهاية ينتصر الشيطان.
يرى البعض بأن الحذر والنضج واتخاذ القرار الصحيح أشياء ولى عليها الزمن. ومن هنا تخلق الفقاعات السعرية في الأسواق، فالرغبة في الثراء تتفوق على أي رغبة، وتلك الرغبة تخلق في الأسواق محتالين أيضًا مثل بيرني مادوف."
التجرد من المشاعر
يتابع هوارد في مناقشة أهمية التجرد من المشاعر عند إدارة المحافظ.
كيف تتجنب الوقوع في فخ الشيطان؟
دخلت المجال قبل 45 عام، حصدت فيها خبرة واسعة. إضافة، أنا لا أتمتع بمشاعر فياضة كشخص. في واقع الأمر، أغلب من أعرفهم من المستثمرين لا ينحازون لمشاعرهم. إذا كنت عاطفي وتقودك مشاعرك ستشتري من القمة، في حالة الحماس التي تشمل الجميع. وستبيع في القاع عندما يصيب اليأس كل من بالسوق. ستضحي مثل أي شخص آخر، وستكون دومًا على الطرف الخاطئ من اللعبة."
لهذا السبب، التجرد من المشاعر أحد أهم المعايير في خلق مستثمر ناجح. إذا لم عجزت عن التجرد من مشاعرك، عليك ألا تستثمر أموالك، نقطة. يأخذ مستثمرون كبار مراكز معارضة للسوق، وهنا لا يأخذونها مرة، بل هذه طريقة عملهم. تتألف هذه الطريقة من اتخاذ القرار الرشيد في أوقات التوتر العالي، وعادة تكون قراراتهم معارضة لما يفعل الجميع. لذا فالتجرد من المشاعر هو أحد المتطلبات الأساسية في معارضة الأسواق."
لا عجب فيما تشهد الأسواق الآن، فتنفض المخاطرة عنها غبار مارس، ورذاذ الكورونا، ويغرق الفيدرالي النظام المالي الأمريكي بالنقد الرخيص، والإعلام يهلل للتقدم، والأفراد يجتاحون الأسواق في الوقت الراهن.
نهايته، العرض الآن عصي على الرفض مع كل المغريات، أليس صحيحًا؟
Greed & Fear
الطمع والخوف
هنا يبرز دور التجرد من المشاعر في التعامل مع أموالك.
يفرض المنطق على الجميع الآن المشاركة في الوليمة، لنيل نصيبهم من الفرص العظيمة المتاحة. ولكن مشاعر "الخوف" و"الطمع" تزيد من انكشاف الفرد على المخاطر، وتزيد من قلقه حيال كثرة ما وصل إلى يده في الوقت الحالي، وتجعله في تحين لأي انهيار ليفقد أعصابه بالكامل. وعادة القرارات العاطفية يكون لها أسوأ النتائج على مدار الوقت.
وكما يشير هوارد بالأعلى، في هذه الأوقات على الفرد تنحية المشاعرة جانبًا، والالتزام الصارم بالانضباط الاستثماري. ولهذا السبب قررت مشاركة القواعد التي تسهم في التمتع بانضباط استثماري.
عادة ما أوسم بأنني متشائم، لاعتمادي على التحليل الأساسي، والنظر إلى البيانات التي أمامي، وليس ما آمل الوصول إليه. في الواقع، ليست متشائم، ولا متفائل. فأنا أتبع مجموعة بسيطة من القواعد، والتي تشكل جوهر محفظتي الاسثتمارية. أركز هنا على إدارة المخاطرة على المدى الطويل، وتوليد العوائد.
هل اقترف أخطاءًا؟ بالقطع
هل تتسلل المشاعر إلى عملية اتخاذ القرار؟ مما لا شك فيه.
بالختام، نحن بشر، نعاني جميعنا من نفس الأشياء بدرجات متفاوتة. بالطبع أحاول تخفيف الأخطاء من خلال النظر إلى تحليل السعر والتحليل الاقتصادي والأساسي، والتي تشكل أساس الانكشاف على المخاطرة، ومحاصصة الأصول.
القواعد التالي ذكرها هي "حدود التحكم" التي نود التمتع بها:
القواعد الـ 15
- قلل من مراكز خسارتك، ودع المراكز الرابحة تمضي قدمًا.
- ضع أهداف واقعية يمكن العمل عليها (دون هدف محدد، ستصبح جميع الصفقات اعتباطية).
- القرارات المبنية على المشاعر لا تؤدي إلى أي نجاح (الشراء عند ارتفاع السعر - البيع عند الانخفاض)
- اتباع الاتجاه (80% من أداء المحافظ الاستثمارية يتحدد بالاتجاه الطويل، الشهري. وبينما يسهم المد البسيط في رفع كل القوارب، إلا أن الجزر يغرق الجميع أيضًا -بما يعني أن التداولات القصيرة يمكنها أن تكون رابحة ومدمرة في الوقت نفسه، لذا عليك البقاء في الجانب الآمن والاعتماد على المدى الطويل.)
- لا تدع فرصة التداول تحول مسار دفة تداولاتك على المدى الطويل (القاعدة رقم واحد، كل المشتريات صفقات، حتى تثبت صحة نظريتك.
- الانضباط الاستثماري غير مجدي إذا لم تتبعه
- خسارة الأموال جزء من عملية الاستثمار (إذا لم تكن مستعد لتحمل الخسائر عند وقوعها، علي ألا تستثمر بالمقام الأول).
- تتحسن فرص النجاح كثيرًا عندما يؤكد التحليل الأساسي الحركة الفنية للأسعار (وهذا ينطبق على أسواق الثيران والدببة).
- لا تقدم، تحت أي ظرف من الظروف، على زيادة مركز خاسر (الخاسرون فقط هم من يزيدون خسارتهم، وفق بول تودور جونز).
- الأسواق إما دببة أو ثيران، في وقت تسيد الثيران كن على مراكز طويلة (بيع) أو محايد. وفي وقت الدببة اتخذ مراكز بيع أو محايد (الدببة والثيران هم من يحددون الاتجاه على المدى الطويل).
- عندما تتداول الأسواق عند أو بالقرب من الحالات القصوى، عارض القطيع
- إذا اختبرت شيء ونجح كرره مرة أخرى، وإذا لم ينجح فلا تحاول بإفراط تجربته.
- إشارات البيع والشراء مجدية فقط مع تطبيقها (الإدارة دون ضبط البيع أو الشراء مصممة للفشل.)
- لا تعمل أي استراتيجية بدقة 100% كل الوقت. عليك الاتساق مع نفسك، والتحكم في أخطائك، وزيادة فرص فوزك.
- إدارة المخاطر والتقلب (تحكم في المتغيرات التي تفضي إلى أخطاء، لتوليد الربح كمنتد جانبي للصفقة).
The Bull Trend Still Lives
اتجاه الثيران ما زال على قيد الحياة
بدأ الاتجاه الطويل الحالي في 2009، ويظل مستقر. والتصحيح في بداية 2016 لم يطل أمده بسبب استمرار تدخل البنوك المركزية. إلى أن جاء تصحيح 2018، وعكس الفيدرالي مركزه ليميل نحو المزيد من التيسير، وتخفيض معدلات الفائدة. الانهيار في 2020 عكس المسار بسبب التدخلات الفريدة في السياسة النقدية.
الأهم هنا هو زيادة حجم التدخلات لإبقاء اتجاه الثيران دون مساس. وتلك الحدود اثبتت كفاءة التدخلات النقدية التي أصبحت أكثر وضوحًا.
أي انتهاك للاتجاه الطويل الخاص بالثيران، والفشل في التعافي، سيدل هذا على تولي الدببة السوق. وعندها يمكن تغيير محاصصة المحافظ إلى محايد أو قصير. ولكن الأهم، لحين حدوث هذا الاختراق، على المحافظ البقاء على المحايد أو الشراء."
Conclusion
الخلاصة
يتقدم السوق في الوقت الحالي مع تدهور الأساسيات وتدهور الاقتصاد. ولكن، البنوك المركزية تغرق العالم بالسيولة، ومخاطرة محاربة الفيدرالي لن تكون في صالح المستثمر.
إلى متى يستمر السوق الحالي؟ لا يمتلك أحد إجابة على هذا. الأهم هنا هو تذكر أن الأوقات الطيبة جميعها تنتهي. وفي بعض الأوقات، تلك النهايات تكون كارثية بالنسبة لمستثمر المدى الطويل. ولهذا يجب التركيز على التحكم في عوامل الخطر على المدى القصير، والتخلص مما قد يسحب نحو الأسفل، بما يسمح للعوائد طويلة المدى بالتدفق. لكل شخص طريقة في إدارة المال، وطريقتنا ليست مثالية، ولكنها تعمل أكثر مما لا تعمل.
الرسالة الأهم هنا هي أن العملية تخفف من وطأة الخسائر.
هل هذا يعني عدم خسارة المال أبدًا؟ بالطبع لا.
الهدف هنا ليس منع الخسائر، ولكن التعافي منها.
إفادتكم أمنيتي، شكرًا لكم.