د/ محمد الغباري | 26 مايو, 2021 19:21
بسم الله الرحمن الرحيم
والصلاة والسلام على أشرف الأنبياء والمرسلين سيدنا محمد وعلى آله وأصحابه أجمعين
ربما نسمع تردد وتناقل حديث متكرر وقد يكون صحيح أو خاطئ لكن في هذا التقرير أحببت أن أستعرض لكم المشهد بتسلسل كامل وتوقع السيناريوهات بشأن الذهب
مخطأ من قال بأن الذهب ارتفع بسبب مخاوف التضخم ولكن تعالوا نتعرف أسباب ارتفاع الذهب وهل سيستمر أم لا وإلى أين؟
تعالوا نتذكر مشهد بداية جائحة كورونا بعد بدء البنوك المركزية في تيسير سياستها النقدية مما يعني زيادة المعروض الدولاري في بداية الأمر ارتفع الدولار في عكس اتجاهه كملاذ أمن وتبادل الأدوار بعد ذلك مع الذهب ولكن أستجاب الدولار للتحفيزات المالية سلبيا حيث زاد المعروض النقدي مما أدى إلى تراجع الدولار وارتفاع الذهب كملاذ آمن في ظل ارتفاع عدم اليقين بشأن جائحة كورونا
ولكن:
مع التفاؤل بشأن التعافي من فيروس كورونا وبدء التسابق لطرح التطعيمات واللقاحات أطمأن المستثمر والمخاطر وأصبحنا نرى زيادة الأموال الرخيصة وتوجهها إلى الأسواق عالية المخاطر ذات العائد الأعلى سواء أسواق الأسهم أو أسواق العملات المشفرة وصعودهما لأرقام قياسية
الداو جونز أعلي قمة حققها عند 35091
إس أند بي 500 أعلي قمة حققها عند 4238
البيتكوين 64854 تقريبا
بخلاف بعض الأسهم الأمريكية أو العملات المشفرة التي ارتفعت بنسب صعود تفوق المنطق
كل ذلك بفعل الأموال الرخيصة التي ضخت داخل النظام النقدي في ظل جائحة كورونا
الأسواق المالية والمتعاملين فيها سعرت التضخم بفعل ارتفاع عوائد السندات الأمريكية والذي يتوقع الفيدرالي أن يكون معدل التضخم بنهاية العام الحالي والعام المقبل فوق مستوى 2% يعني وصول معدل التضخم لهدف الفيدرالي قبل ميعاده المتوقع من قبل الفيدرالي
لذلك أصبح التخوفات بأن الفيدرالي قد يتجه لتشديد سياسته النقدية نتيجة وصوله لمستهدف التضخم وكإجراء مضاد لكبح جماح التضخم نتيجة زيادة المعروض النقدي الدولاري المتدفق داخل النظام النقدي
التضخم من المفترض يهبط أسعار الدولار إذا أستمر التضخم في ازدياد دون تدخل من الفيدرالي وبالتالي ضغط الدولار يكون في صالح أسواق الأسهم عالية المخاطر لأنها تدر عوائد مرتفعة
ولكن التخوفات من أن الفيدرالي قد يشدد سياسته النقدية كتدخل منه لكبح جماح التضخم إذا أستمر في الارتفاع
تشديد السياسة النقدية من قبل الفيدرالي أما بتقليص مشترياته من السندات والأصول لدعم الاقتصاد والمقدر بقيمة 120 مليار دولار شهريا وكذلك الإجراء الأكثر تأثيرا رفع معدل الفائدة لكبح جماح التضخم وتقليص المعروض النقدي الدولاري وحصرها داخل البنوك
عند تيسير السياسات النقدية من قبل البنوك المركزية في بداية جائحة كورونا صعد الدولار الأمريكي بعكس اتجاه المنطقي لاتخاذه كملاذ أمن لتوفير النقد وسرعان ما تبدل الحال وهبط الدولار استجابة للتحفيزات المالية وزيادة المعروض النقدي الدولاري وبداية صعود الذهب القوي بسبب علاقته الانعكاسية مع الدولار وارتفاع حالة عدم اليقين بسبب جائحة الكورونا وتوقف الأنشطة الاقتصادية فأصبح الذهب هو الملاذ الأمن الأول ويتربع على عرش الملاذات الآمنة
قد يتكرر هذا الحدث ولكن بشكل عكسي وتعالوا نأخذها في نقاط:
- المخاوف من التضخم بسبب قد يشدد الفيدرالي سياسته النقدية مبكرا قبل ميعاده الذي حدده مسبقا
- يعني تقليص الفيدرالي من مشترياته من الأصول ورفع الفائدة
- انخفاض المعروض النقدي للدولار يعني ارتفاع الدولار وليس انخفاضه
- تصحيحات في أسواق الأسهم في القطاعات الذي شهدت صعود في فترة أزمة كورونا
- تصحيحات أعنف في سوق العملات المشفرة
- بالتالي قد نجد تبادل الأدوار ما بين الذهب والدولار كملاذات آمنة للهروب من أسواق الأسهم والعملات المشفرة التي تشهدت تصحيحات في تلك الفترة
على الرغم من تصريحات الفيدرالي بتحسن المؤشرات الاقتصادية الأمريكية إلا أن المستثمرين في حاجة للمزيد من الأدلة الواضحة حول الانتعاش الاقتصادي والأسواق بدأت تسعر احتمالات تشديد السياسة النقدية في وقت مبكر قبل حلول عام 2023 وذلك بسبب تجدد مخاوف التضخم
فبدأنا نلاحظ تراجعات شديدة للعملات المشفرة وتراجعات وإن كانت طفيفة للمؤشرات الأمريكية مع تراجع الدولار الأمريكي مؤقتا واستقرار عوائد السندات كل ذلك صب في مصلحة الذهب الذي أستطاع أن يستغل الفرصة بالصعود واختراق القمة النفسية والمقاومة 1900 دولار للأونصة
تراجع الدولار بعد صدور بيانات ومؤشرات أمريكية بشكل سلبي حيث تراجع مؤشر ثقة المستهلك CB وخالف التوقعات وكذلك تراجع مبيعات المنازل الجديدة مما انعكس على الدولار بشكل سلبي بالإضافة عودة مخاوف التضخم الذي يخيم على الأسواق العالمية كل ذلك صب في مصلحة الذهب
إذا استمرت التخوفات بشأن التضخم وأستمر في الارتفاع ويمكن مراقبته من خلال مراقبة عوائد السندات الأمريكية لأجل ١٠ سنوات فإن الفيدرالي سيتخذ قرارات بشأن مواجهة التضخم والذي سيكون له الأثر السلبي على المؤشرات الأمريكية للأسهم وكذلك المزيد من النزيف للعملات المشفرة فسنجد صعود قوي للذهب
لذلك من المتوقع استمرار الذهب حيث يستهدف مستويات 1920.70 كمقاومة تاريخية
كما يمكنك الاطلاع على التحليل الفني للذهب من خلال الفيديو المرفق أو مشاهدة التحليل من خلال الرابط التالي:
https://ar.tradingview.com/chart/XAUUSD/GCacqWOn/
يسعدني زيارتكم لتقاريري ويشرفني الرد على تعليقاتكم
تقبلوا تحياتي
د. محمد الغباري
الرئيس التنفيذي للأكاديمية الاقتصادية
ينطوي التداول في الأدوات المالية و/ أو العملات الرقمية على مخاطر عالية بما في ذلك مخاطر فقدان بعض أو كل مبلغ الاستثمار الخاص بك، وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. فأسعار العملات الرقمية متقلبة للغاية وقد تتأثر بعوامل خارجية مثل الأحداث المالية أو السياسية. كما يرفع التداول على الهامش من المخاطر المالية.
قبل اتخاذ قرار بالتداول في الأدوات المالية أو العملات الرقمية، يجب أن تكون على دراية كاملة بالمخاطر والتكاليف المرتبطة بتداول الأسواق المالية، والنظر بعناية في أهدافك الاستثمارية، مستوى الخبرة، الرغبة في المخاطرة وطلب المشورة المهنية عند الحاجة.
Fusion Media تود تذكيرك بأن البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة دقيقة أو في الوقت الفعلي. لا يتم توفير البيانات والأسعار على الموقع بالضرورة من قبل أي سوق أو بورصة، ولكن قد يتم توفيرها من قبل صانعي السوق، وبالتالي قد لا تكون الأسعار دقيقة وقد تختلف عن السعر الفعلي في أي سوق معين، مما يعني أن الأسعار متغيرة باستمرار وليست مناسبة لأغراض التداول. لن تتحمل Fusion Media وأي مزود للبيانات الواردة في هذا الموقع مسؤولية أي خسارة أو ضرر نتيجة لتداولك، أو اعتمادك على المعلومات الواردة في هذا الموقع.
يحظر استخدام، تخزين، إعادة إنتاج، عرض، تعديل، نقل أو توزيع البيانات الموجودة في هذا الموقع دون إذن كتابي صريح مسبق من Fusion Media و/ أو مزود البيانات. جميع حقوق الملكية الفكرية محفوظة من قبل مقدمي الخدمات و/ أو تبادل تقديم البيانات الواردة في هذا الموقع.
قد يتم تعويض Fusion Media عن طريق المعلنين الذين يظهرون على الموقع الإلكتروني، بناءً على تفاعلك مع الإعلانات أو المعلنين.