التضخم والتوظيف كلمة السر في تحديد اتجاه الذهب والدولار

 | 11 يونيو, 2021 12:35

بسم الله الرحمن الرحيم  

والصلاة والسلام على أشرف الأنبياء والمرسلين سيدنا محمد وعلى آله وأصحابه أجمعين  

انتعاش قوي يسبب تضخم مؤقت: 

من الطبيعي والمتوقع بأن الحزم التحفيزية والاستمرار في دعم الاقتصاديات بالسياسات النقدية التوسعية من قبل البنوك المركزية إلى جانب علاج المشكلة الأساسية التي تسببت في أزمة 2020 وهي جائحة كورونا  

من خلال تسريع وتيرة التطعيمات كان من شأنها التعافي والانتعاش القوي للاقتصاديات الدول مع فتح الاقتصاديات.   

مؤشر أسعار المنتجين في الصين يفوق التوقعات ويرتفع بـ 9% في مايو ليسجل أقوى نمو منذ عام 2008 

كذلك بقيادة الصين والولايات المتحدة الأمريكية فإن البنك الدولي يرفع توقعاته لنمو الاقتصاد العالمي 5.6% لهذا العام  

التضخم خارج السيطرة مع عدم الوصول للتوظيف الأمثل: /h2

صدر اليوم ما كان ينتظره الأسواق وهو قراءات التضخم بالولايات المتحدة الأمريكية حيث  

سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي باستثناء الغذاء والطاقة السنوي بـ 3.8% بأفضل من التوقعات الذي كان يتوقع أن يسجل 3.4% 

 وكذلك سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي السنوي بـ 5.0% بأفضل من التوقعات الذي كان يتوقع أن يسجل 4.7% 

حيث يتضح ارتفاع أسعار المستهلكين بسرعة مع إعادة فتح الاقتصاد بأفضل من التوقعات وهذا ما دفع التضخم السنوي يحقق أعلى مستوى له من أكثر من عقد عند 5.0%  

بالتالي إن ارتفاع التضخم بشكل متواصل يقلق المستثمرين حيث تضع الفيدرالي تحت ضغط شديد للدفاع عن وجهة نظره بشأن أن ارتفاع التضخم هذا سيكون مؤقتاً 

ولكن  

ربما الأنظار تتجه للتضخم وارتفاعه المستمر ولكن لم يكتمل ما يهدف له الفيدرالي الأمريكي وهو الوصول للتشغيل الكامل للتوظيف  

حيث صدر اليوم معدلات الشكاوى من البطالة الذي جاء بأكثر من التوقعات حيث عدد من فقدوا وظائفهم مطالبين إعانات بطالة يقدروا 376 ألف بينما كان التوقعات 370 ألف ولكن تعتبر أقل من القراءة السابقة  

ولكن علينا أن ننتبه بأن تقرير التوظيف بالقطاع الخاص في مايو كان سلبي جدا حيث كانت القراءة الفعلية عند 559K بينما كانت التوقعات 650K ليسجل تراجعا واضح بالإضافة إلى تراجع التوظيف في القطاع غير الزراعي عند 492K بأقل من التوقعات التي كان يتوقع أن يكون 600K 

الفيدرالي له وجهة نظر أخرى: /h2

ما يقلق المستثمرين بأن الارتفاع الحاد في التضخم قد يدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى كبح جماح التضخم من خلال بدء أولى خطواته في تشديد السياسة النقدية من خلال تقليص مشترياته من السندات التي بقيمة 120 مليار دولار شهريا أو البدء في الإشارة إلي زيادة أسعار الفائدة  

ولكن وجهة نظر الفيدرالي بأن ارتفاع التضخم الحالي مؤقتا ولعل أهم الملاحظات بأن نلاحظ تراجع لعوائد السندات الأمريكية الذي يغذي التضخم ليستقر عند 1.50%