الرسم البياني: ماذا ينتظر اليورو؟

 | 26 أغسطس, 2021 08:59

منذ وصوله لأعلى مستوى في أوائل يناير، استمر تداول اليورو بانخفاض قدره 5٪. وحاليًا تتعرض العملة الموحدة لضغوط بسبب تقلبات السوق ووضعها كملاذ آمن مقابل التوقعات الخاصة برفع أسعار الفائدة.

على هذا النحو، يجد  اليورو نفسه محاصرًا بين قوتين متضادتين. عندما تزداد حالة عدم اليقين بشأن النمو الاقتصادي، يزداد الطلب على الملاذات الآمنة تبعًا لذلك؛ في حين تميل معدلات التحسن الاقتصادي إلى التسارع.

يتمتع الدولار الأمريكى بوضعه الخاص على جانبي هذه الآراء المتعارضة، مما تسبب في ارتفاع الدولار. لكن هل سيستمر هذا الوضع؟

هذا يعتمد على من سنطرح عليه السؤال. يعتقد جيفري جوندلاش، الملياردير وخبير استثمار السندات في دبل لاين كابيتال، أن السياسة الأمريكية الحالية، حيث تمنح الحكومة الأموال المجانية التي يستخدمها المستهلكون الأمريكيون لشراء السلع الصينية وبالتالي تعزيز اقتصاد الدولة الآسيوية على حساب الولايات المتحدة، يمكن أن يضر في النهاية بمكانة العملة الأمريكية ووضعها كعملة الاحتياطي العالمي. وهذا الموقف هو السبب الرئيسي لقوة الدولار الحالية.

على الرغم من أن هذا قد يكون صحيحًا، إلا أنها تمثل وجهة نظر بعيدة المدى. وفى الوقت نفسه  رفع محللو جولد مان ساكس من توقعاتهم على المدى القصير لاحتمال أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن تخفيض برنامج شراء الأصول في نهاية هذا الأسبوع، خلال المؤتمر الذى سيعقد فى جاكسون هول. في حالة حدوث ذلك ، فإنه سيزيد من حدة التناقض بين الموقف المتشدد للبنك المركزي الأمريكي مقارنة بموقف البنك المركزي الأوروبي الذي وضع العملة الموحدة بالفعل عند أدنى مستوى لها منذ تسعة أشهر بسبب فروق أسعار الفائدة والسياسات المتعارضة.