د/ محمد الغباري | 27 أغسطس, 2021 13:39
بسم الله الرحمن الرحيم
والصلاة والسلام على أشرف الأنبياء والمرسلين سيدنا محمد وعلى آله وأصحابه أجمعين
كما نعلم أن الأسواق في وضع الانتظار مترقبة أي تلميحات للفيدرالي الأمريكي بمنتدى جاكسون هول الذي سينعقد افتراضيا يوم الجمعة 26 أغسطس 2021 وأيضا الانتظار بمزيد من التفاصيل وأي عمليات تنظيمية جديدة قد تأتي بها الحكومة الصينية
وقد يغيب عن هذا المنتدى كريستين لاجارد رئيسة البنك المركزي الأوروبي وكذلك أندرو بيلي محافظ بنك إنجلترا
الآراء تنقسم حول ما إذا كان خطاب جيروم باول يوم الجمعة في جاكسون هول سيعطي دلالات أوضح حول متى؟ وكيف؟ سيقلص الفيدرالي مشترياته من السندات
على الرغم من أن عددًا متزايدًا من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قد أشاروا إلى احتمالات البدء في التناقص التدريجي للأصول في وقت مبكر مما كان متوقعًا إلا أن تفشي دلتا المتحور على مستوى العالم لا يزال يلقي بظلاله على التوقعات الاقتصادية ويلقي بظلال حول الشكوك ببدء الفيدرالي بتقليص مشترياته من الأصول تدريجياً.
غياب مرتقب لبعض رؤساء البنوك المركزية وهم في الغالب كريستين لاجارد رئيسة البنك المركزي الأوروبي وأيضا من المتوقع غياب أندرو بيلي محافظ بنك إنجلترا
الفيدرالي وتشديد سياسته النقدية:
تشديد السياسة النقدية للفيدرالي يعني أن سيلحق تغييرات في أحد الجانبين:
- الجانب الأول وهو مشترياته من الأصول والتي تبلغ قيمتها 120 مليار دولار شهريا (منهم 80 مليار دولار سندات خزينة و40 مليار دولار أوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري
- الجانب الثاني وهو معدل الفائدة الذي حاليا قريب من المستويات الصفرية عند 0.25%
ولكن:
الأسواق تترقب متى وكيف يبدأ الفيدرالي من تشديد سياسته النقدية وهل سيستخدم الأداتين برامج شراء الأصول وأيضا معدل الفائدة أم سيبدأ بإحداهما فقط؟
في حالة أن أعلن الفيدرالي عن الجدول الزمني لبدء تشديد سياسته النقدية فالخطوة المتوقعة ستكون تخفيف برامج شراء الأصول ولا نتوقع أن يغامر برفع الفائدة فورا قبل معرفة تبعات تلك الخطوة بشأن تقليص مشترياته من الأصول والتي ساهمت بشكل كبير في رفع مؤشرات أسواق الأسهم الأمريكية، وهناك ترجيح لاستمرار بقاء معدلات الفائدة دون تغيير لفترة أطول
حسب توقعات بنك جولدمان ساكس (NYSE:GS):
احتمالات إعلان التقليص الرسمي في مشتريات الأصول في نوفمبر قد زادت من 25% إلى 45%، بينما انخفض الفرصة في ديسمبر من 55% إلى 35%
بحسب جولدمان ساكس يرى أن الفيدرالي قد يبدأ بتقليص برنامج شراء الأصول قبل نهاية العام الجاري وليس في العام المقبل حيث توقع أن التقليص سيكون بقيمة 15 مليار دولار (منهم 10 مليارات لسندات الخزينة و5 مليار دولار للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري).
فيما يخص أسواق الأسهم الأمريكية:
الكثير متخوف من أن نشهد تصحيح كبير في أسواق الأسهم إلا أن بنك ويلز فارجو لا يرى أن التصحيح قد يكون قريباً ويعتقد بأن سيصب مؤشر S&P500 إلى مستويات 4825 نقطة بنهاية عام 2021 وذلك للأسباب التالية:
- 87% من نتائج الشركات في المؤشر تجاوزت التوقعات
- وأن السياسة النقدية للفيدرالي ستبقى توسعية
على الرغم من أن عددًا متزايدًا من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قد أشاروا إلى احتمالات البدء في التناقص التدريجي لبرامج شراء الأصول في وقت أبكر مما كان متوقعًا إلا أن تفشي دلتا المتحور على مستوى العالم لا يزال يلقي بظلاله على التوقعات الاقتصادية ويلقي بظلال من الشكوك حول البدء بتشديد الفيدرالي لسياسته النقدية
وأحد الآراء هو أن باول سيؤكد على الأرجح أن التعافي الاقتصادي الأمريكي قد تجاوز الأزمة فعلا وننتظر تعليق باول على سوق العمل والتضخم لذلك قد يتجنب جيروم باول الحديث عن أي تلميحات بشأن سياسة الفيدرالي بالفترة المقبلة وسيحاول الأسواق تبني توقعاتها للفترة حسب ما سيأتي به جيروم باول من أرقام وتعليقه عن سوق العمل والتضخم بالولايات المتحدة الأمريكية
الفيدرالي لن يلقى بأوراقه في ظل أزمة تفشي فيروس دلتا المتحور بل ستهمل حتى يتضح الرؤية بالنسبة له وهذا سيعطي الطمأنينة للأسواق بعض الشيء وربما نرى اكتمال المؤشرات الأمريكية ملامسة قمم تاريخية جديدة
تحليلات لأسواق الأسهم ومؤشر الدولار في صورة:
أتمنى أن يحوز التقرير على إعجابكم
خالص تحياتي
د. محمد الغباري
ينطوي التداول في الأدوات المالية و/ أو العملات الرقمية على مخاطر عالية بما في ذلك مخاطر فقدان بعض أو كل مبلغ الاستثمار الخاص بك، وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. فأسعار العملات الرقمية متقلبة للغاية وقد تتأثر بعوامل خارجية مثل الأحداث المالية أو السياسية. كما يرفع التداول على الهامش من المخاطر المالية.
قبل اتخاذ قرار بالتداول في الأدوات المالية أو العملات الرقمية، يجب أن تكون على دراية كاملة بالمخاطر والتكاليف المرتبطة بتداول الأسواق المالية، والنظر بعناية في أهدافك الاستثمارية، مستوى الخبرة، الرغبة في المخاطرة وطلب المشورة المهنية عند الحاجة.
Fusion Media تود تذكيرك بأن البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة دقيقة أو في الوقت الفعلي. لا يتم توفير البيانات والأسعار على الموقع بالضرورة من قبل أي سوق أو بورصة، ولكن قد يتم توفيرها من قبل صانعي السوق، وبالتالي قد لا تكون الأسعار دقيقة وقد تختلف عن السعر الفعلي في أي سوق معين، مما يعني أن الأسعار متغيرة باستمرار وليست مناسبة لأغراض التداول. لن تتحمل Fusion Media وأي مزود للبيانات الواردة في هذا الموقع مسؤولية أي خسارة أو ضرر نتيجة لتداولك، أو اعتمادك على المعلومات الواردة في هذا الموقع.
يحظر استخدام، تخزين، إعادة إنتاج، عرض، تعديل، نقل أو توزيع البيانات الموجودة في هذا الموقع دون إذن كتابي صريح مسبق من Fusion Media و/ أو مزود البيانات. جميع حقوق الملكية الفكرية محفوظة من قبل مقدمي الخدمات و/ أو تبادل تقديم البيانات الواردة في هذا الموقع.
قد يتم تعويض Fusion Media عن طريق المعلنين الذين يظهرون على الموقع الإلكتروني، بناءً على تفاعلك مع الإعلانات أو المعلنين.