بعد انتهاء شهر سبتمبر "الرهيب" ، ما الذي ينتظر السلع في الربع الأخير؟

 | 03 اكتوبر, 2021 12:51

نظرًا لأن التقلبات في الأسواق العالمية كانت "رهيبة" كما كان متوقعًا في سبتمبر، يقوم مستثمرو السلع بتقييم ما توقعات الربع الرابع - وما إذا كانت بعض السلع ذات الأداء المتفوق في الربع الثالث ستستمر بنفس المستوى من الأداء.

كان مؤشر العائد الزائد TR / CC CRB الذي يضم 19 سلعة مؤثرة في مجال الطاقة قد ارتفع بنسبة 2.2٪ خلال الربع الثالث وارتفع بنسبة 5٪ في سبتمبر وحده فقط نتيجة انفجار أسعار النفط الخام والغاز الطبيعي.

بطبيعة الحال يأتي التضخم على رأس مخاوف المشاركين في السوق خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2021 ، وتسود حالة من الترقب لما سيفعله الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى للتخفيف من ضغوط الأسعار في واحدة من أكثر الفترات صعوبة في تاريخ الاقتصاد.

وتتفاعل السلع المختلفة بشكل مختلف مع التضخم؛ حتى تلك السلع التي من المفترض أنها أفضل وسيلة للتحوط - مثل الذهب – كان أداؤها متواضعًا لعدة أسباب قد لا يكون لها علاقة مباشرة بالاقتصاد الأساسي. على سبيل المثال، تسبب العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات في إلحاق أكبر ضرر بوضع الذهب كملاذ آمن هذا العام أكثر من أي متغير آخر.

ويعول المستثمرون على أن تقل درجة عدم الوضوح في تصريحات بنك الاحتياطي الفيدرالي - وتواريخ البدء والتوقف المبهمة – فيما يتعلق بتغيير السياسة النقدية، وعلى تقليص برنامج شراء السندات الشهرية البالغة 120 مليار دولار، لذاك يمكن أن يكون الربع الرابع أكثر وضوحًا من الأشهر الثلاثة السابقة. التوقعات حتى الآن هي أن يكون نوفمبر هو شهر الوضوح، اعتمادًا على بيانات أرقام الوظائف الأمريكية – الغاية المنشودة للاحتياطي الفيدرالي - هذا الشهر.

بعيدًا عن البيئات الحساسة من الناحية المالية، يمكن أن تشهد السلع الغذائية ومنتجات الطاقة استمرار حالة المد والجزر المعتاد لمصلحة المستثمرين حتى نهاية العام ، مع كون سلاسل الامداد والطقس هما المحددان الرئيسيان، على التوالي، لسلوكها السعري.

باستثناء حدوث اضطراب آخر يشبه إعصار إيدا يؤثر على إنتاج الطاقة في ساحل خليج المكسيك الأمريكي، يمكن أن يظل إنتاج النفط والغاز مستقرًا، مما يحد من الارتفاعات المفرطة في الأسعار.

كما أن الخطط التي أبلغت عنها أوبك + بإضافة أكثر من 400 ألف برميل إلى الإنتاج اليومي، وهو ما أعلنت أنها ستلتزم به للأشهر المقبلة يمكن أن تحكم الغطاء على الأسعار. لكن هذا لا يعني أن التداول اليومي سيسلم من الصدمات المعتادة المتعلقة بالعرض، مثل العواصف الشتوية المبكرة ، والتي يمكن أن تؤدي بسهولة إلى ارتفاع أسعار النفط الخام والغاز الطبيعي بعدة نقاط مئوية في اليوم.

ويمكن أن يؤدي الطقس السيئ للغاية بالنسبة للمحاصيل إلى الارتفاع المستمر في أسعار السلع الغذائية مثل بن أرابيكا خلال هذا الربع.

في حين أن أساسيات الاقتصاد لها دور مهيمن ظاهريًا في تحديد نتائج أسواق المواد الخام المختلفة في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام، إلا أن المؤشرات الفنية لا تقل عنها أهمية في كثير من الأحيان.

ويشرح سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين في إس كي شارتنج ومقرها كولكاتا، وهو مساهم منتظم لدى Investing.com ، ما تقوله الرسوم البيانية لكل مجموعة فرعية للسلع:

الطاقة

ارتفع النفط الخام بنسبة 55٪ على أساس سنوي، وارتفع بمقدار 2٪ في الربع الثالث.