عندما وصل سعر الذهب لـ 9000 دولار للأوقية، ما السر، وهل يعود؟

تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع Investing.com.

• معانقة مستوى 1800 دولار

•  سباب تألق الذهب

• لدى بارونز تشبيه رائع بشأن التضخم

• كان كل تراجع يمثل فرصة شراء خلال هذا القرن

• مستويات جديرة بالمتابعة في ساحة العقود الآجلة للذهب

كان الذهب أول سلعة تصل إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق في أعقاب الوباء العالمي لعام 2020. في أغسطس 2020، حيث ارتفع المعدن الأصفر فوق مستوى 2000 دولار للأوقية للمرة الأولى وتم تداوله فى ذروة ارتفاعه عند 2063 دولارًا على عقد كوميكس الآجل القريب.

وفي الوقت نفسه، كان الذهب يرتفع قبل أن يجتاح العالم وباء كوفيد-19. في يونيو 2019 ، اندفع المعدن الثمين نحو الصعود بعد أن ارتفع السعر فوق أعلى مستوى في يوليو 2016 عند 1377.50 دولارًا. وارتفع الذهب إلى أسعار قياسية جديدة مقابل اليورو والجنيه والين ومعظم العملات الأخرى في 2019 و 2020 قبل تحقيق هذا الإنجاز مقابل الدولار الأمريكي.

منذ وصوله إلى ذروته على الإطلاق، حقق الذهب ارتفاعات منخفضة حيث سلم الشعلة الصعودية لأعضاء آخرين في فئة الأصول السلعية. وفي عام 2021، وصل الخشب والنحاس والبلاديوم والفحم والمواد الخام الأخرى إلى مستويات قياسية. ووصلت السلع الأخرى، بما في ذلك الطاقة والمعادن والحبوب والمنتجات الزراعية الأخرى، إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات.

لم يكن الارتفاع في أسعار السلع سوى سباق قصير للتتابع الصعودي، حيث تسلم إحدى السلع عصا السباق إلى السلعة التى تليها.

كان الذهب يجلس مستقرًا في الخلفية خلال الارتفاعات في السلع الأخرى، وعمل على تجميع واستيعاب مكاسبه لعامي 2019 و 2020. قد يكون الأمر مجرد مسألة وقت قبل أن تعود عصا الصعود إلى المعدن الأصفر الثمين الذي يجلس بالقرب من نقطة التجميع المحورية عند مستوى 1800 دولار للأوقية.

معانقة مستوى 1800 دولار/h2

منذ منتصف يونيو 2021، استقرت عقود الذهب الآجلة لكومكس لشهر ديسمبر في نطاق التداول عند  1800 دولار كنقطة محورية. كان المستوى بمثابة مغناطيس للسعر خلال التصحيحات والارتفاعات. في غضون ذلك، تغيرت بعض المؤشرات الفنية منذ منتصف يونيو عندما بدأ الذهب يتداول فى نطاق الجانبي.

يبرز الرسم البياني اليومي بعض التغييرات التى حدثت منذ 17 يونيو، عندما انخفضت عقود الذهب الآجلة لشهر ديسمبر تحت مستوى 1800 دولار. وارتفع معدل الفائدة المفتوحة والعدد الإجمالي لمراكز الشراء والبيع المفتوحة في عقود الذهب الآجلة في كومكس، من 476،313 إلى 507,616 في 2 نوفمبر، بزيادة قدرها 6.6٪. ويمكن أن يكون هذا الارتفاع علامة على الاتجاه نحو شراء القيمة في سوق الذهب.

كانت مؤشرات زخم الأسعار والقوة النسبية تتراجع باتجاه ذروة البيع في 17 يونيو. في 2 نوفمبر، كانت تجلس دون قراءات محايدة. انخفض معدل التذبذب التاريخي اليومي من 18.51٪ إلى 10.62٪ ، مما يشير إلى ضعف حركة السعر في عقود الذهب الآجلة.

الأسباب التي تزيد من بريق الذهب/h2

هدأ سوق الذهب اعتبارًا من نوفمبر 2021 تقريبًا. حيث كان الذهب أول سلعة تصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عندما ارتفع السعر إلى 2063 دولارًا في أغسطس 2020. ومنذ ذلك الحين، سلم المعدن الأصفر الشعلة الصعودية للسلع الأخرى التي وصلت إلى التي وصلت إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات بأسعار قياسية. استمر السوق استمر صعود السوق العالمية للسلع هذا الأسبوع حيث سجلت أسعار القطن والقمح ارتفاعات جديدة. واستقرت العملات المشفرة بالقرب من منطقة قياسية.

العوامل التالية ترجح ارتفاع أسعار الذهب خلال الأشهر والسنوات القادمة:

• اجتمعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا الأسبوع وأعلنت أنها ستبدأ في تقليص برنامج التسهيل الكمي. لن يتم تشديد السياسة المالية على الفور لأن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في شراء سندات الدين حتى منتصف عام 2022. علاوة على ذلك، من غير المرجح أن ترتفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل حتى أواخر عام 2022 على أقرب تقدير. السياسة النقدية التيسيرية تؤثر صعوديا على الذهب والسلع الأخرى.

• تنتهي ولاية باول، رئيس بنك الاحتياطى، في أوائل عام 2022. لم تكن هناك أي إشارة من البيت الأبيض إذا كان الرئيس بايدن سيعيد تعيينه لولاية ثانية أو يحل محله أحد خبراء الاقتصاد بحيث يعكس المزيد من الحساسيات "التقدمية" فيما يتعلق بالتشريعات وتغير المناخ والعدالة الاجتماعية. لقد كان الرئيس باول من الحمائم. ومن المحتمل أن يكون أي بديل له هو حمامة أيضًا ولكنها تحلق على ارتفاع أعلى.

• يواصل الكونجرس الأمريكي مناقشة مستوى الإنفاق على الميزانية وحزمة إعادة بناء البنية التحتية. بينما تستمر المتاجرة السياسية، فإن المحصلة النهائية هي أن الإنفاق سيكون بالتريليونات، وهو أمر تحفيزي.

• مازالت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة والعالم تشير إلى ارتفاع الضغوط التضخمية. وحذرت إدارة كلينتون وأوباما السابقة لاري سمرز من حدوث تضخم على غرار السبعينيات. قام جاك دورسي  المؤسس والرئيس التنفيذي لكل من شركة  سكوير (NYSE: SQ) وتويتر (NYSE: TWTR) بإحداث تغيير كبير عندما توقع مؤخرًا أن يصبح التضخم مفرطًا في الولايات المتحدة والعالم.

التضخم يضعف القوة الشرائية للعملات الورقية. على الرغم من تداول مؤشر الدولار مع ميل صعودي، فإن الارتفاع في أسعار السلع والعملات المشفرة دليل على أن جميع العملات الورقية، بما في ذلك الدولار الأمريكي، تفقد قيمتها. يمكن للحكومات طباعة المزيد من العملات الورقية، ولكن الطريقة الوحيدة لزيادة المعروض من الذهب هي استخراج المزيد من القشرة الأرضية. وفي الوقت نفسه، تحتفظ الدول بالذهب كجزء لا يتجزأ من احتياطياتها من العملات الأجنبية، مما يؤكد دور المعدن الثمين في النظام المالي العالمي. علاوة على ذلك ، كانت الحكومات من بين المشترين للذهب خلال السنوات الماضية، واستمر ذلك في عام 2021.

بارونز لديها تشبيه رائع بشأن التضخم/h2

الذهب هو مقياس التضخم. وفي أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات، ارتفع سعر المعدن إلى مستوى قياسي بلغ 875 دولارًا للأوقية في العقود الآجلة القريبة فى كومكس.

سعر الذهب المعدل حسب التضخم

المصدر: الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس

يظهر الرسم البياني أن سعر الذهب المعدل حسب التضخم عند أعلى مستوى لعام 1980 كان أكثر من 9000 دولار للأوقية.

في مقال نشر مؤخرًا في بارونز، شبه المؤلف التضخم بالديناصورات التي جابت الأرض منذ ملايين السنين حيث قال:

"يبدو أن التضخم مؤقتًا ... بنفس الطريقة التي ننظر بها إلى الديناصورات على أنها عاشت فترة مؤقتة، رغم أنها أنها كانت تجوب العالم على مر العصور، وتخيف جميع أنواع الوحوش، وتسيطر بشكل عام على الأرض قبل أن تختفي."

وبالمثل يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي والخزانة الأمريكية استخدام مصطلح "مؤقت"، لكنهما يفشلان في وضع أفق زمني لهذا المصطلح.

كان كل تراجع يمثل فرصة للشراء خلال هذا القرن/h2

تميل الأسواق الصاعدة إلى تجربة التصحيحات الحادة وفترات التجميع قبل تحقيق ارتفاعات أعلى. فقدت عقود الذهب الآجلة القريبة قوتها الصعودية عند 2063 دولارًا في أغسطس 2020 وانخفضت إلى 1673.30 دولارًا في مارس 2021. ووصلت إلى المستوى 1790 دولارًا في 3 نوفمبر، واستقر الذهب عند مستسوى أقل بقليل من نقطة الوسط علي نطاق التداول حيث يتم تداوله على جانبي مستوى 1800 دولار للأوقية.

في غضون ذلك ، بدأ الارتفاع فى النطاق الأطول أجلاً في يوليو 2016 عندما وصل الذهب إلى أعلى مستوى له عند 1377.50 دولارًا. واخترق الذهب أعلى مستوى في يونيو 2019 ، ليتحول المستوى 1377.50 دولارًا إلى مستوى دعم فني طويل الأجل. وأصبحت المقاومة عند 2063 دولارًا أمريكيًا، وبالتالى تقف نقطة الوسط طويلة المدى الآن عند 1720.25 دولارًا للأوقية. خلاصة القول هي أن الذهب مستقر فى هدوء، تحت نقطة منتصف النطاق قصير الأجل وفوق مستوى متوسط السعر على المدى الطويل.

إن إلقاء نظرة على بدايات هذا القرن يخبرنا أن اتجاه الذهب لا يزال صعوديًا.

يسلط الرسم البياني الضوء على نمط القيعان المرتفعة والقمم المرتفعة على مدار العشرين عامًا الماضية والتي بدأت في عام 1999 عندما وصلت العقود الآجلة للذهب إلى القاع عند 252.50 دولارًا للأوقية. بينما انخفض الذهب بمقدار 288 دولارًا أمريكيًا عن أعلى مستوى سجله في أغسطس 2020 عند 1775 دولارًا أمريكيًا، إلا أنه لا يزال أعلى بمقدار 1522.50 دولارًا أمريكيًا فوق أدنى مستوى في عام 1999.

لأكثر من عقدين من الزمن، قدم كل انخفاض أو تصحيح كبير في سعر الذهب فرصة شراء مقنعة. يظهر الرسم البياني أن الاتجاه لا يزال ممتدًا وقويًا مع وجود دعم فني عند أعلى مستوى في يوليو 2016 عند 1377.50 دولارًا.

مستويات جديرة بالمتابعة في ساحة العقود الآجلة للذهب/h2

انتقل الذهب إلى تكوين نمط الوتد قصير المدى من قمم متناقصة وقيعان متزاىدة ، مما يؤدي غالبًا إلى اختراق سواء كان صعودًا أو هبوطًا.

يظهر الرسم البياني اليومي للعقود الآجلة لشهر ديسمبر أن الدعم الفني يقع عند أدنى مستوى تحقق في 29 سبتمبر عند 1721.10 دولارًا وعند قاع 9 أغسطس 1677.90 دولارًا أمريكيًا. وعلى الجانب العلوي، توجد المقاومات عند 1815.50 دولارًا وهو أعلى مستوى تحقق فى 22 أكتوبر، وعند قمة 3 سبتمبر 1836.90 دولارًا ، وعند 1839 دولارًا وهو أعلى مستوى تحقق فى 15 يوليو، ثم عند أعلى مستوى في الأول من يونيو وهو  1922 دولارًا. يحتاج الذهب إلى الاستقرار فوق مستوى 1800 دولار لكسر نمط الارتفاعات المنخفضة. ومن خلال التحرك فوق مستوى 1840 دولارًا سيختفي النمط السعري الهبوطي.

تسببت مرحلة التجميع التى يمر بها سوق الذهب فى إحباط الثيران الأكثر التزامًا وهم يشاهدون ارتفاع أسعار السلع والعملات المشفرة الأخرى. ومع ذلك، فإن نمط التداول الجانبي هو علامة صحية لسوق الذهب حيث يستوعب الانتقال إلى ذروة قياسية اسمية في أغسطس 2020. تشير ضغوط التضخم إلى أن الذهب سوف يستعيد في نهاية المطاف عصا الصعود في فئة الأصول حيث يستمر سباق التتابع إلى الأعلى. يبدو أن الأسعار ستستمر فى الارتفاع خلال الأشهر والسنوات القادمة.

احصل على التطبيق

انضم إلى ملايين المستخدمين الذين يحصلون على أحدث أنباء الأسواق بأقصى سرعة على Investing.com

حمل الآن

كتب بيد: آندي هيكت