هل يتسبب مؤشر الدولار في تدمير مسار الذهب الصاعد؟

في تحليل يوم الأربعاء، ركزت على الوضع المحدد في سوق العملات وتأثيره على سعر الذهب. ولقد أخبرتك أن مؤشر الدولار الأمريكي كان على الأرجح يشكل قمة على المدى القصير، بينما كان مؤشر اليورو يشكل قاعًا قصير المدى. لكنني كتبت أيضًا أنه على الرغم من الارتباط المعتاد، هذه المرة، فإن الانخفاض في مؤشر الدولار الأمريكي يمكن أن يجعل سعر الذهب يتحرك هبوطيًا وليس أعلى. وهذا بالضبط ما رأيناه يوم الخميس. على وجه التحديد، كتبت ما يلي: 

يشير مصطلح "صاعد" أو "هبوطي" إلى المستقبل، وليس الماضي. في الواقع، قد يحتاج الارتفاع في مؤشر الدولار الأمريكي إلى استراحة لأن جميع الأسواق - بغض النظر عن مدى صعودها أو هبوطها - لا يمكنها الصعود أو الانخفاض في خط مستقيم بدون تصحيحات دورية. لا يُستثنى من هذه القاعدة مؤشر الدولار الأمريكي، وأسهم الذهب، والفضة، والتعدين، وجميع الأسواق الأخرى تقريبًا. حتى أسعار العقارات لا ترتفع على المدى الطويل دون فترات ركود دورية. 

كما ترون في الرسم البياني أعلاه، ارتفع مؤشر العملة الأمريكية إلى ما يقرب من 96 يوم الخميس، وكان ذلك بعد ارتفاع مباشر تقريبًا. وقد تسبب هذا الارتفاع في تحرك مؤشر القوة النسبية فوق 70، والتي كانت إشارة بيع دقيقة للغاية على المدى القصير هذا العام. في الواقع، في جميع الحالات التي رأيناها، تبعها نوع من التصحيح قصير المدى. 

وبناءً على حجم الارتفاع الحالي، يبدو الوضع الحالي مشابهًا جدًا للوضع في أوائل مارس وأواخر يونيو. في ذلك الوقت، شهدنا انخفاضًا قصير المدى أدى إلى انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي بمقدار نقطة كاملة تقريبًا. وفي الحالة الحالية، قد يعني هذا تراجعًا إلى 95. وسيكون هذا أمرًا طبيعيًا تمامًا بالنسبة لمؤشر الدولار الأمريكي في الوقت الحالي، حيث تقع المقاومة السابقة (التي تعمل الآن كدعم) أقل قليلاً من 95. الدعم يتم توفيره من أعلى مستوى في أواخر عام 2020 وأدنى مستوى في مارس 2020 (غير مرئي في الرسم البياني أعلاه). 

"لذا، من المؤكد أن هذا التأرجح التصحيحي في مؤشر الدولار الأمريكي سيؤدي إلى ارتفاع أكبر في قطاع المعادن النفيسة، أليس كذلك؟" 

هذا هو المكان الذي تتعقد فيه الأمور. 

كما ترى، الجزء الأكبر (أكثر من 50٪) من مؤشر الدولار الأمريكي (وهو متوسط مرجح) هو زوج العملات الدولار الأمريكي مقابل اليورو. دعونا نلقي نظرة عليه. 

انخفض مؤشر اليورو بشكل كبير خلال الأسبوع الماضي، ومثلما قام مؤشر القوة النسبية على أساس مؤشر الدولار الأمريكي بإشارة بيع، قام مؤشر القوة النسبية على أساس مؤشر اليورو بإصدار إشارة شراء. 

أيضًا، انتقل مؤشر اليورو للتو إلى الحد السفلي من قناة التجارة المتراجعة، والذي من المحتمل أن يشير إلى نوع من الارتداد. 

لماذا أناقش موضوع اليورو هنا؟ لأن هذا هو الأمر المعقد بشأن الارتباط الحالي بين الدولار والذهب. 

وقد انخفض اليورو مؤخرًا وارتفعت أسعار الفضة والذهب بعد فترة وجيزة من التعليقات الحذرة من منطقة اليورو. وبالتحديد، في حين أن الطبيعة التوسعية لقرارات السياسة المالية والنقدية في الولايات المتحدة قد تكون بعد ذروتها (مع توقيع فاتورة البنية التحتية حتى على الرغم من أرقام التضخم المرتفعة)، فإن منطقة اليورو بعيدة عن الحد من سياساتها التوسعية (أي التضخمية) وقد كانت مؤخرًا أكثر وضوحًا. 

وكان ذلك هبوطيًا لليورو وصعودًا لسعر الذهب - حيث أن المزيد من الأموال (اليورو في هذه الحالة) ستطارد نفس الكمية من سبائك الذهب الفعلية. 

والنقطة هنا هي أنه ربما كان الانخفاض في قيمة العملة الأوروبية هو الذي تسبب في ارتفاع الذهب، ولم يكن له علاقة بما حدث في مؤشر الدولار الأمريكي. 

لا تفهموني خطأ، في معظم الأحيان، يكون الارتباط بين الذهب والدولار الأمريكي مستقرًا وسلبيًا. وفي بعض الحالات، يظهر الذهب قوته أو ضعفه برفضه التحرك في خط (وعلى وجه التحديد: مرة أخرى) مع حركة الدولار الأمريكي. ولكن في هذه الحالة، يبدو أن الأمر لا يتعلق بالدولار الأمريكي على الإطلاق (أو في الغالب)، بل يتعلق بما حدث في منطقة اليورو واليورو مؤخرًا. 

لقد لاحظت الانخفاض الأخير في اليورو والارتفاع في الذهب بمستطيل ذهبي. 

كما أن الارتباط المعتاد بين الذهب والدولار الأمريكي من شأنه أن يجعل المرء يفترض أن انخفاض قيم مؤشر الدولار الأمريكي (بسبب ارتفاع قيم زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي) من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع الذهب. ومع ذلك، نظرًا لكيفية عمل الأشياء وحقيقة أننا رأينا / سمعنا الأخبار القادمة من منطقة اليورو، يبدو أن هذا "مؤقت" وهبوطي لتفسير رئيس الوزراء سوف يسود بالفعل. وقد يكون الأمر كذلك أننا نرى نوعًا من الردود المختلطة من قطاع المعادن الثمينة عندما يصحح مؤشر الدولار الأمريكي ومؤشر اليورو. على سبيل المثال، يمكن لرؤساء الوزراء أن ينخفضوا فقط بعد عودة الوضع فيما يتعلق بالارتباط بين الذهب والدولار إلى طبيعته، وربما يكون ذلك بعد تصحيح كلا العملتين. 

ويُعد هذا بالضبط ما حدث يوم الخميس. حيث ارتفع مؤشر اليورو، وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي، وانخفض الذهب - بدلاً من الارتفاع -. 

بينما أنهى مؤشر الدولار الأمريكي اليوم منخفضًا 0.29 وتراجع الذهب بمقدار 8.80 دولارًا. وحدث ذلك بعد فشل الذهب في اختراق خط المقاومة الأحمر المتراجع. وبعبارة أخرى، يبدو من المحتمل جدًا أن يكون الجزء العلوي في الداخل. 

في حين كان مؤشر القوة النسبية قريبًا جدًا من 70، وهو شيء نراه عادةً في القمم الرئيسية. وتؤكد إشارة البيع من مؤشر ستوكاستيك على التوقعات الهبوطية أيضًا. 

ومن المحتمل أن يتوقع المضاربون على ارتفاع الذهب أنه بناءً على انخفاض الدولار الأمريكي، قد يخترق الذهب فوق خط المقاومة الأحمر المتراجع، ولكن حدث العكس. كذلك، قد يكون الارتفاع في سوق المعادن الثمينة قد وصل بالفعل إلى مساره. في الواقع، قد يكون السبب هو أن سعر الذهب سيبطل قريبًا الاختراق السابق فوق نموذج الرأس والكتفين المعكوس. وعندما يحدث ذلك، يمكن أن يتبع ذلك شريحة سريعة جدًا. 

أيضًا، في تداول يوم الجمعة قبل دخول السوق (وقت كتابة هذه الكلمات)، ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر الدولار الأمريكي بمقدار 0.49، بينما انخفض الذهب بمقدار 0.30 دولارًا (لذلك فهو ثابت بشكل أساسي). ويوضح لنا هذا أن الذهب ينتقل على الأرجح من المرحلة التي كانت فيها ارتفاعاته هي ضعف اليورو إلى مرحلة يكون فيها ارتفاعاته قائمة على ضعف الدولار الأمريكي. وبشكل أكثر دقة، حيث سيعتمد انخفاض الذهب على قوة مؤشر الدولار الأمريكي. 

احصل على التطبيق

انضم إلى ملايين المستخدمين الذين يحصلون على أحدث أنباء الأسواق بأقصى سرعة على Investing.com

حمل الآن

كتب بيد: برزيميسلاف رادومسكي