آخر اجتماعات الفيدرالي للعام والليلة الكبيرة تعني الكثير للعام المقبل
| 15 ديسمبر, 2021 09:01
قد حان موعد الليلة الكبيرة
مساء اليوم تنهي لجنة السوق المفتوحة في الفيدرالي FOMC اجتماعها الذي بدأ يوم أمس وتصدر بيانها حول السياسة النقدية الأمريكية.
وهنا قد يتساءل البعض: هل سيرفع الفيدرالي الفائدة اليوم؟
بالطبع هذا السيناريو مستبعد جدا، ولكن..السيناريو الأكبر هو أن يقوم الفيدرالي بالإعلان عن تسريع عملية تقليص برنامج شراء السندات أو ما يعرف بالتيسير الكمي.
حيث في اجتماعاته الماضية كان قد أعلن عن تقليص مشتريات السندات بواقع ١٥ مليار دولار وبذلك فإن برنامج التيسير الكمي سينتهي في شهر يونيو ٢٠٢٢ بناء على وتيرة التقليص الحالية، ولكن زيادة وتيرة التقليص قد تجعل موعد انتهاء برنامج التيسير الكمي أقرب وقد نرى انتهاء هذا البرنامج في مارس أو فبراير.
ولكن ماذا يعني ذلك؟/h2
تسريع إنهاء برنامج التيسير الكمي يفتح الطريق نحو استخدام الأداة التالية في السياسة النقدية وهي أسعار الفائدة وهنا سيصبح مخطط النقاط dot plot تحت المجهر حيث سنبدأ بالنظر إلى إمكانية قيام الفيدرالي برفع الفائدة في ٢٠٢٢ مرة أو مرتين بعد أن كان التوقع بأن رفع الفائدة لن يحدث قبل ٢٠٢٣.
ولكن لماذا قد يسرع الفيدرالي خطواته في عكس سياسته النقدية؟/h2
ضغوط التضخم الأخيرة والتي أظهرت تسارع وتيرة ارتفاع الأسعار سواء على المنتجين أو المستهلكين وهو ما يمكن أن يشكل تهديدا حقيقيا على الاقتصاد وعلى دورة الأعمال في حال تم ترك التضخم دون علاج. فاللهجة السابقة التي كانت تعتبر التضخم انتقاليا ومؤقتا بدأت تتراجع مع مرور الوقت وهو ما يمكن أن يجعل التضخم مستمرا فترة أطول مما سينعكس على العديد من نواحي الحياة والاقتصاد ويستلزم تحرك سريع من صناع السياسة النقدية لكبح جماحه.
فالتضخم في الأشهر الماضية وصل عند المستهلك لمستويات أعلى من ٦٪ وعلى المنتج لمستويات أعلى من ٩٪ وهنا نجد أن استمرار ارتفاع الأسعار سينعكس على مستويات الأجور والقوة الشرائية للأجور من جانب المستهلكين في الوقت نفسه سيضغط التضخم على هوامش الأرباح لدى المنتجين وهو ما قد يدفعهم لتقليص الإنفاق في بعض المجالات وهنا نرى الخطر بالتحول في دورة الأعمال من الانتعاش إلى الركود.
كذلك سيكون التركيز على ميزانية الفيدرالي balance sheet والتي تضخمت منذ ما قبل كورونا إلى الضعف حاليا وهو ما سيكون على الفيدرالي توضيح لآلية تخفيض هذه الميزانية إلى مستويات أقل والتي قد تعني إعادة بيع ما تم شراؤه من سندات خلال مرحلة التيسير الكمي وهنا سيكون السؤال عن الوسيلة التي سيتم بها هذا الأمر والتوقيت أيضا.
ولكن ماذا يعني هذا الأمر للأسواق./h2
ستتابع الأسواق باهتمام بالغ اليوم لهجة ومخرجات اجتماع الفيدرالي في بيانه. لغة الصقور متوقعة في البيان ولكن الى أي مستوى وهل ستتجه للإعلان المباشر ام التلميح وهو ما سيكون سببا في تحرك قوي للأسواق.
اللهجة الحادة ستدفع بالأسواق للانخفاض بقوة حيث ستعلم الأسواق أن حقبة المال السهل قد انتهت ولذلك قد نشهد معها هبوط جماعي في أسواق الأسهم وكذلك على الذهب حيث ستصبح التكلفة البديلة لحيازة الذهب أعلى مقارنة بالبديل المتمثل بالسندات ذات العائد. في الوقت نفسه سيكون الأمر بمثابة فرصة للدولار الأمريكي للعودة للقوة وإكمال اتجاهه الصاعد حيث سيكون له ميزة على أقرانه من العملات الأخرى التي لازالت تحت السياسة التيسيرية دون تغيير.
الاهم هنا أن اليوم ومع آخر اجتماع الفيدرالي هذا العام قد نتمكن من رسم ملامح السياسة النقدية للعام المقبل وهو ما قد يجعل التقلبات عالية للغاية ما بين المفاجأة إن حدث ما هو غير متوقع أو خيبة الأمل إن لم يقم الفيدرالي بتحرك فعلي خلال اجتماعه الحالي.
احصل على التطبيق
ينطوي التداول في الأدوات المالية و/ أو العملات الرقمية على مخاطر عالية بما في ذلك مخاطر فقدان بعض أو كل مبلغ الاستثمار الخاص بك، وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. فأسعار العملات الرقمية متقلبة للغاية وقد تتأثر بعوامل خارجية مثل الأحداث المالية أو السياسية. كما يرفع التداول على الهامش من المخاطر المالية.
قبل اتخاذ قرار بالتداول في الأدوات المالية أو العملات الرقمية، يجب أن تكون على دراية كاملة بالمخاطر والتكاليف المرتبطة بتداول الأسواق المالية، والنظر بعناية في أهدافك الاستثمارية، مستوى الخبرة، الرغبة في المخاطرة وطلب المشورة المهنية عند الحاجة.
Fusion Media تود تذكيرك بأن البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة دقيقة أو في الوقت الفعلي. لا يتم توفير البيانات والأسعار على الموقع بالضرورة من قبل أي سوق أو بورصة، ولكن قد يتم توفيرها من قبل صانعي السوق، وبالتالي قد لا تكون الأسعار دقيقة وقد تختلف عن السعر الفعلي في أي سوق معين، مما يعني أن الأسعار متغيرة باستمرار وليست مناسبة لأغراض التداول. لن تتحمل Fusion Media وأي مزود للبيانات الواردة في هذا الموقع مسؤولية أي خسارة أو ضرر نتيجة لتداولك، أو اعتمادك على المعلومات الواردة في هذا الموقع.
يحظر استخدام، تخزين، إعادة إنتاج، عرض، تعديل، نقل أو توزيع البيانات الموجودة في هذا الموقع دون إذن كتابي صريح مسبق من Fusion Media و/ أو مزود البيانات. جميع حقوق الملكية الفكرية محفوظة من قبل مقدمي الخدمات و/ أو تبادل تقديم البيانات الواردة في هذا الموقع.
قد يتم تعويض Fusion Media عن طريق المعلنين الذين يظهرون على الموقع الإلكتروني، بناءً على تفاعلك مع الإعلانات أو المعلنين.