الأسواق العالمية على صفيح ساخن..ما السبب؟

تمر الأسواق العالمية بشهر صعب من العام. وعلى الرغم من أن أسواق الأسهم تحاول الصمود قبل توقع رفع سعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس، إلا أن الضغط مستمر. وانخفض مؤشر إس أند بي 500 منذ الرابع من يناير، وخسر المؤشر أمس 1.83٪. كما أن الانخفاض في الأسهم الأمريكية واضح أيضًا في أسواق الأسهم الأوروبية والبلدان النامية. بالإضافة إلى السيناريو الرئيسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، فإن التوتر بين روسيا وأوكرانيا، والذي يُنظر إليه على أنه خطر جيوسياسي، ينعكس أيضًا في التسعير.

 بينما تقول الولايات المتحدة أن روسيا قد تشن هجومًا في أي لحظة، فإن الغرب يدلي ببيانات دعم لأوكرانيا. وقد خسر سوق الأسهم الروسية 7٪ بالأمس، وانخفض مؤشر بورصة إسطنبول الرئيسي أيضًا بنسبة 5٪ في الساعات الماضية. بالطبع حقيقة تأثر سوق الأسهم بهذا التوتر بمثل هذا المعدل المرتفع لا يمكن أن يكون سبباً في حد ذاته، لكنه ليس أول هبوط في المؤشر دون أسباب ملموسة أو بدون التأثير المتوقع. إن هشاشة أصول الليرة التركية، وإحجام المستثمرين الأجانب، وانخفاض المستثمرين المحليين للأسهم التي يتم خصم نصفها تقريبًا مقارنةً بالأسهم في البلدان النامية الأخرى هي المشكلات الرئيسية لسوق الأوراق المالية. ولقد رأى مثالا على هذا مرة أخرى أمس. ويتم تداول مؤشر بورصة إسطنبول الرئيسي مع زيادة طفيفة أقل من 2000 نقطة اليوم.

ولقد لفتنا الانتباه إلى حركة النفط في تقاريرنا هذا الأسبوع، وارتفع خام برنت اليوم إلى 89.0 دولارًا، وهو أعلى مستوى له في 7 سنوات. كما ساهم ارتفاع النفط في التطورات الجيوسياسية في الأيام الأخيرة، كما أدى الانفجار في خط أنابيب كركوك - جيهان في كهرمان مرعش، الذي أعلنته شركة بوتاش أمس، إلى ارتفاع الأسعار. لكن المصدر الرئيسي لارتفاع النفط هو، بطبيعة الحال، انخفاض العرض واستمرار مشاكل العرض. 

وفي هذه المرحلة، تعد روسيا على وجه الخصوص واحدة من أكثر الدول المنتجة امتناعًا عن التصويت، ويستخدم هذا الكارت الرابح بالتأكيد في التوتر مع أوكرانيا. وفي هذه العملية، حيث زادت التطورات في النفط بشكل أكبر، تنعكس كل زيادة على أنها ارتفاع في أسعار الوقود في تركيا، وهي إحدى الدول المستوردة.

بينما تراجع النفط في نوفمبر، كانت هناك زيادات سريعة في سعر صرف زوج العملات الدولار الأمريكي مقابل الليرة التركية، لذلك كانت هناك زيادات عالية جدًا في زيت الوقود. وقد أضيفت الزيادة في سعر الصرف إلى تعافي النفط في ديسمبر، واستمر ارتفاع الأسعار. وفي يناير، استقر سعر الصرف عند 13 عامًا، لكن الأسعار استمرت في الارتفاع مع استمرار النفط في الارتفاع. وأخيرًا، تم رفع 52 سنتًا على وقود الديزل أمس. وقد تستمر الزيادة في أسعار الوقود، حتى لو لم تكن هناك زيادة في سعر الصرف، حيث إنه من المتوقع أن تكون الزيادة المستهدفة 100.0 في مؤشر نفط برنت ويتوقع حدوث حركة أعلى من 90.0 دولار في النفط الخام.

في حين أن أكبر انتقاد بأن الدول المنتجة (أوبك +) غير مبالية بمشكلة الإمداد بالنفط هي الولايات المتحدة الأمريكية. ومن ناحية أخرى، تبقي البلدان المنتجة الإنتاج محدودًا لتعويض خسائرها الكبيرة في الوباء وإظهار النمو العالمي المنخفض والوباء كسبب. وفي هذا الصراع بين القوى، تعاني البلدان ذات الهشاشة الاقتصادية العالية أكثر من غيرها. وإذا كان إنتاج البلاد ضعيفًا، وكانت التبعية الأجنبية عالية، والعمالة في توزيع غير متوازن والدخل منخفض، فهذا بالطبع سلبي للغاية. وعندما يضاف إليه التضخم، وهو مشكلة العالم، تزداد الصعوبة أكثر.

وقد يصبح استمرار ارتفاع النفط مشكلة أكبر للبلدان ذات الاقتصادات الهشة والتضخم المرتفع في المستقبل.

أما بالنظر إلى الذهب، فإن السعر، الذي يتناقص مع ضغط السندات، يستقر فوق 1800 دولار هذه الأيام بسبب المخاطر الجيوسياسية. بينما من المتوقع أن يزداد التقلب في الذهب تجاه الاحتياطي الفيدرالي، فإن سرعة وقوة مشتريات رد الفعل السابقة مهمة. وقد تستمر الدورة فوق 1780 دولارًا لفترة من الوقت. ومع ذلك، نتوقع حركة هبوطية في الذهب في بقية العام.

احصل على التطبيق

انضم إلى ملايين المستخدمين الذين يحصلون على أحدث أنباء الأسواق بأقصى سرعة على Investing.com

حمل الآن

كتب بيد: Investing.com