لمعرفة مستقبل سعر الذهب هذا ما يجب متابعته

يستمر التضخم في الارتفاع لكنه قد يصل قريبًا إلى ذروته. وبعد ذلك سيحدد مصيره: انحدار تدريجي. هل ينتظر الشيء نفسه الذهب؟ 

إذا كنت ترغب في دعوة الأشخاص، فربما تكون قد اكتشفت أن بعض الضيوف لا يريدون المغادرة، حتى عندما تظهر عليك علامات خفية من التعب. لا يبدو أنهم مهتمون ويستمرون في إخبارك بنفس النكات غير المضحكة. حتى في القاعة يتحدثون بحيوية ويخبرون القصص لدقائق طويلة لأنهم يتذكرون شيئًا مهمًا للغاية. كذلك، التضخم مثل هذا النوع من الضيوف - لا يزال جالسًا في غرفة المعيشة الخاصة بك، حتى بعد إيقاف تشغيل الموسيقى والذهاب لغسل الأطباق، والتثاؤب بصوت عالٍ. 

في الواقع، لا يريد التضخم المرتفع ببساطة المغادرة. وفي الواقع، إنها تكتسب زخمًا. وكما يوضح الرسم البياني أدناه، فقد ارتفع التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 6.0٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مسرعًا من 5.5٪ في الشهر السابق. وفي الوقت نفسه، تسارع المعدل السنوي لمؤشر أسعار المستهلك من 7.1٪ في ديسمبر إلى 7.5٪ في يناير. 

وكانت هذه أكبر زيادة خلال 12 شهرًا منذ الفترة المنتهية في فبراير 1982. ومع ذلك، رفع بول فولكر أسعار الفائدة إلى رقمين وكان التضخم يتراجع في ذلك الوقت. أما اليوم، يستمر التضخم في الارتفاع، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي يبدأ فقط دورة التضييق. كما أن استراتيجية بنك الاحتياطي الفيدرالي للتعامل مع التضخم معروضة في الميم أدناه. 

والمهم هنا هو أن الارتفاع الأخير في التضخم واسع القاعدة، حيث أظهرت جميع مكونات المؤشر تقريبًا زيادات على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية. كما زادت حصة العناصر التي ارتفعت أسعارها بأكثر من 2٪ من أقل من 60٪ قبل الوباء إلى أقل بقليل من 90٪ في يناير 2022. 

كما يظهر الرسم البياني أدناه، فإن مؤشر المأوى يرتفع باستمرار - وبالنظر إلى الارتفاع الأخير في "طلب الإيجارات" - من المرجح أن يواصل حركته التصاعدية لبعض الوقت، مما يضيف إلى إجمالي مؤشر أسعار المستهلكين. وعلاوة على ذلك، لا يزال مؤشر أسعار المنتجين شديد البرودة، مما يشير إلى وجود المزيد من التضخم في طور الإعداد، حيث من المحتمل أن تمرر الشركات التكاليف المتزايدة إلى المستهلكين. 

إذن، هل يبلغ التضخم ذروته في أي وقت قريبًا أم أنه سيصبح جزءًا لا يتجزأ؟ هناك أصوات - بالنظر إلى التوسع النقدي الهائل الذي تم إجراؤه استجابة للوباء - فإن التضخم المرتفع سيظل معنا خلال العامين أو الثلاثة أعوام القادمة، خاصة عندما ترتفع التوقعات التضخمية بشكل ملحوظ. وأتفق تمامًا على أن التضخم المرتفع لن يختفي هذا العام. 

كما يرجى إلقاء نظرة على الرسم البياني أدناه، والذي يوضح أن الوباء أحدث قفزات هائلة في نسبة الأموال الواسعة إلى الناتج المحلي الإجمالي. وقد زادت هذه النسبة بنسبة 23٪، من الربع الأول من عام 2020 إلى الربع الرابع من عام 2021، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 7.7٪ فقط في نفس الفترة. وهو يشير إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين لديه مجال لمزيد من الزيادة. 

علاوة على ذلك، لا تزال وتيرة النمو في عرض النقود أعلى بكثير من مستوى ما قبل الوباء، كما يوضح الرسم البياني أدناه. ولكبح جماح التضخم، سيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي إغلاق صنبور السيولة بشكل أكثر حسماً ورفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بشكل أكثر قوة. 

ومع ذلك، كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه، بلغ نمو عرض النقود ذروته في فبراير 2021. وبالتالي، بعد فترة تأخير معينة، يجب أن يصل معدل التضخم أيضًا إلى ارتفاع معين. وعادة ما يستغرق الأمر حوالي عام أو عام ونصف حتى تظهر أي أموال زائدة كتضخم، لذلك يمكن أن تصل الذروة في غضون بضعة أشهر، خاصة وأن بعض اضطرابات العرض يجب أن تبدأ في التراجع في المستقبل القريب. 

ماذا يعني هذا التضخم التدخلي بالنسبة لسوق المعادن الثمينة؟ /h2

حسنًا، يجب أن يكون الضغط التضخمي المرتفع داعمًا لأسعار الذهب. ومع ذل، أخشى أنه عند بدء التضخم، قد يعاني المعدن الأصفر. كما يشير الانخفاض في معدلات التضخم إلى ضعف الطلب على الذهب كتحوط من التضخم وكذلك ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية. 

والسؤال الرئيسي هو، بطبيعة الحال، ما هو بالضبط مسار التضخم. هل سيعود إلى طبيعته بسرعة أو تدريجيًا، أو حتى يبقى عند هضبة عالية بعد الوصول إلى الذروة؟ لا أتوقع تراجعًا حادًا في معدلات التضخم، لذلك قد لا يدخل الذهب سوقًا هابطة مثل 1980. 

سؤال آخر الساعة هو ما إذا كان التضخم سيتحول إلى ركود تضخم. كذلك، ينمو الاقتصاد، حتى الآن، لذا لا يوجد ركود. ومع ذلك، من المرجح أن يتباطأ النمو، ولن أتفاجأ برؤية بعض اتجاهات الركود في 2023-2024. كما يجب أن يستمر التضخم في الارتفاع، مما يخلق بيئة مثالية للمعدن الأصفر. ومن ثم، فقد خرج الجني المتضخم من القمقم وقد يكون من الصعب دفعه للوراء، حتى لو بلغ التضخم ذروته في المستقبل القريب. 

احصل على التطبيق

انضم إلى ملايين المستخدمين الذين يحصلون على أحدث أنباء الأسواق بأقصى سرعة على Investing.com

حمل الآن

كتب بيد: أركاديوس سيرون