الرسم البياني: الذهب أقوى من ارتفاع الأسعار..لماذا لا ينهار؟

 | 21 ابريل, 2022 16:37

انخفض ​​الذهب يوم الخميس، ليسجل الهبوط الأسبوعي الأول في أبريل، على الرغم من أنه لليوم الثالث على التوالي هذا الأسبوع، إلا أنه الأسبوع الأول الذي ينتهي هبوطيًا للذهب.

قد يبدو ذلك منطقيًا نظرًا لبيئة الأسواق المالية الحالية: فقد وصل الدولار الأمريكي، الذي يتداول عادةً في اتجاه عكسي مع المعدن الثمين، إلى أعلى مستوى له في عامين بناءً على وعد الاحتياطي الفيدرالي بمعدلات فائدة أعلى، مما يقلل من رأس المال الاستثماري من المعدن الأصفر.

وبالمثل، فإن عوائد سندات الخزانة المرتفعة تضمن أن يتابع بنك الاحتياطي الفيدرالي بوعوده المتعلقة بالمزيد، والتي أشار البنك المركزي إلى أنها قد تكون الأسرع منذ عام 2006. وسيساعد ذلك في إبعاد المتداولين عن المعادن غير ذات العوائد.

ومع ذلك، على الرغم من كل التوقعات القاتمة، فإن الذهب أقل من 5٪ أقل من أعلى مستوى له في 8 مارس، والذي كان أقل بنسبة 3.6٪ من الرقم القياسي المسجل في أغسطس 2020. فلماذا لا ينهار الذهب؟

وهناك موضوعان رئيسيان يدعمان المعدن الثمين حاليًا - الحرب الروسية الأوكرانية وعدم الثقة في الاحتياطي الفيدرالي. ومن الغريب أن هناك قاسمًا مشتركًا بين الأمرين.

ولقد نما بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل متزايد مع استمرار الحرب في تفاقم اضطرابات الإمدادات العالمية، والتي نجمت في الأصل عن عمليات إغلاق كوفيد، مما أدى باستمرار إلى ارتفاع تكلفة السلع والمواد وزيادة التضخم. لكن البعض لا يعتقد أن البنك المركزي الأمريكي سيكون قادرًا على الخروج قبل تصاعد التضخم، حيث يبدو أنهم يواصلون ملاحقته. ويجعل هذا ارتفاع أسعار الفائدة المرتبطة بالدولار وعائدات سندات الخزانة الأمريكية محل نقاش.

وبشكل منفصل، سخر الرئيس الروسي فلاديمير بوتين من القوى الغربية لضعفها. وعلى هذا النحو، كلما زاد الألم الاقتصادي الذي يتعين على الغرب تحمله، زاد استعداد بوتين لتحمل التداعيات الاقتصادية والسياسية لتزايد العقوبات ضد روسيا. إنه ليس على وشك الجوع، حتى لو كانت المخاطر الجيوسياسية للحرب العالمية الثالثة قد تسبب توترًا عالميًا.

لذا، إذا تسارعت المخاطر الجيوسياسية، ويعتبر الذهب أصلًا آمنًا كلاسيكيًا، فلماذا لا يزداد الطلب على المعدن الثمين؟ تشير المؤشرات الفنية إلى أن المعنويات قد تكون على وشك أن تترسخ.

 

ويتم تداول الذهب ضمن مثلث متماثل - مما يوضح الخلاف الجوهري في السوق بين العرض والطلب. كما يتم تحديد كل من المضاربين على ارتفاع الأسعار والمضاربين على الانخفاض بالتساوي، حيث يكتسب كل منهما الأرض حتى يجتمعان في المنتصف، ويتحركان في النهاية بشكل جانبي.