خطة تداول الأسبوع: التحوط من "فائدة" الفيدرالي.. وسيل من المؤشرات ستربك الأسواق

لم يعد أمامنا سوى ما يزيد قليلًا عن أسبوع قبل أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة، بينما يحاول متداولو السلع تحديد كيفية التحوط بشكل صحيح لأكبر حدث في سبتمبر - وهو مأزق زاد من صعوبته عمليات الإغلاق المتزايدة في الصين بسبب فيروس كورونا الذي ما زال يعوق أي عودة قوية للنفط والمعادن الأساسية.

مع بدء التداول في منتصف سبتمبر في آسيا يوم الاثنين، عادت شاشات أسعار السلع إلى المنطقة الحمراء حيث تخلى النفط الخام والنحاس عن جزء من المكاسب التي تحققت أثناء الانتعاش في أواخر الأسبوع الماضي، وذلك بعد واحدة من أسوأ عمليات البيع منذ الغزو الروسي لأوكرانيا في مارس التي أثرت بشدة على إمدادات المواد الخام العالمية.

انخفض مؤشر غرب تكساس الوسيط للخام الأمريكي 1.07 دولار أو 1.2٪ إلى 85.72 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 02:22 بتوقيت شرق الولايات المتحدة (06:22 بتوقيت جرينتش). بلغ خام غرب تكساس الوسيط أدنى مستوى في سبعة أشهر عند 81.20 دولارًا الأسبوع الماضي قبل أن يستقر عند أعلى قيمة أسبوعية عند 86.79 دولارًا. على الرغم من هذا الانتعاش، فإنه لا يزال منخفضًا بنحو 45 دولارًا، أو 35٪، مقارنة بذروة 7 مارس عند 130.50 دولارًا.

وانخفض خام برنت بمقدار 94 سنتا أو 1٪ في أحدث تعاملاته. وبلغ أدنى مستوى في سبعة أشهر عند 87.25 دولارًا الأسبوع الماضي قبل أن يغلق على ارتفاع عند 92.84 دولارًا للبرميل. على الرغم من الانتعاش، انخفض خام برنت بمقدار 47 دولارًا تقريبًا، أو 34٪، من ذروته في مارس.

تذبذب النحاس داخل وخارج المنطقة السلبية، متحركًا بين أعلى قيمة عند 3.5565 دولارًا وأدنى قيمة عند 3.5320 دولارًا لكل رطل.

 يمكن لجلسات التداول الأوروبية والأمريكية تغيير اتجاه هذه الأسواق إلى الاتجاه الإيجابي بحلول إغلاق يوم الاثنين أو بعد ذلك.

لكن التقلبات هي تذكير قوي بكيفية تحييد رواية الصعود على المدى القريب في السلع من خلال عاصفة من العوامل التي تتراوح من اكتشاف حالات كوفيد في الصين إلى التضخم الجامح الذي أجبر كل من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة بشكل حاد والتي قد تتسبب في ركود الاقتصادات الأمريكية والأوروبية.

قال جون رونج ييب، استراتيجي السوق في شركة آي جي (IG) في سنغافورة، في تعليقات نقلتها رويترز، بشكل عام، "يبدو أن السلبيات تفوق الإيجابيات". وأضاف:

"إن استمرار الرياح المعاكسة بداية من تجدد فرض قيود الفيروس في الصين والمزيد من الاعتدال في الأنشطة الاقتصادية العالمية لا يزال بإمكانه إثارة بعض التحفظات بشأن استدامة الاتجاه الصعودي."

تم وضع حوالي 65 مليون شخص في 33 مدينة في جميع أنحاء الصين تحت الإغلاق الجزئي أو الكلي، حيث ضاعفت السلطات من تدابيرها لوقف تفشي فيروس كورونا قبل المؤتمر العشرين للحزب الشيوعي الصيني في منتصف أكتوبر.

ومن المتوقع أن رئيس الحزب، شي جين بينغ، يحصل فترة ولاية ثالثة غير مسبوقة كزعيم للصين في المؤتمر الذي يعقد كل خمس سنوات.

بينما تراجع الدولار الأسبوع الماضي من أعلى مستوياته في 20 عامًا التي وصل إليها الشهر الماضي، فإن تشدد لكل من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في مكافحة التضخم قد يدفع الدولار للارتفاع مرة أخرى في الأسبوع المقبل، مما يتسبب في رياح معاكسة جديدة للسلع.

كتب فيفيك دار، المحلل في بنك الكومنولث الأسترالي، في مذكرة له أن مخاوف الطلب على السلع تتركز بشكل أساسي على تأثير ارتفاع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم وسياسة صفر - كوفيد التي تطبقها الصين.

لن يصدر قرار سعر الفائدة الفيدرالي حتى يوم 21 سبتمبر. ولكن من المقرر صدور مجموعة من تقارير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أغسطس هذا الأسبوع. سوف تصدر الهند تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الاثنين، وستصدر كل من ألمانيا وإسبانيا والولايات المتحدة يوم الثلاثاء، وستصدر المملكة المتحدة تقريرها يوم الأربعاء، وفرنسا ستصدر تقريرها يوم الخميس، وستصدر كل من إيطاليا ومنطقة اليورو ككل التقرير يوم الجمعة.

من المقرر أيضًا إصدار تقارير مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في اليابان وسويسرا (الثلاثاء) والمملكة المتحدة (الأربعاء) والولايات المتحدة.

من المتوقع أن يتراجع التضخم في الولايات المتحدة، مع توقعات بأن يصل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الشهري إلى 0.3٪، وهو ما يطابق نفس رقم الشهر الماضي ؛ هذا من شأنه أن يمثل أقل بيانات متتالية منذ الخريف الماضي. من المتوقع أن يصل مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي إلى -0.1٪، حيث يستمر انخفاض أسعار الغاز في تخفيف الضغط عن التضخم.

هذه التوقعات مختلفة تمامًا في أوروبا. من المتوقع أن تشهد المملكة المتحدة نموًا شهريًا لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.8٪، وهي قفزة كبيرة، بينما من المتوقع أن يقفز مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 0.6٪ أخرى.

من المتوقع أن تشهد منطقة اليورو ارتفاعًا بنسبة 0.5٪ في رقم مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي CPI، وهو قفزة من الرقم المعدل للشهر السابق عند 0.1٪. نفس الشيء متوقع من مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي، حيث لا تزال ارتفاعات أسعار الطاقة تلوح في الأفق مع تغير الفصول.

قام البنك المركزي الأوروبي بالفعل بخطوته الأخيرة، حيث رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس الأسبوع الماضي. من المتوقع أن يلتزم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة 50 نقطة أساس على الأقل إن لم يكن 75، وليس من المتوقع أن تهزه تقارير التضخم، ولكن لا شك أن الرئيس جيروم باول سيرحب بإشارات على أن التضخم بدأ يعتدل على الأقل بشكل ملموس.

يواجه بنك إنجلترا، الذي كان من المقرر أن يعقد اجتماعه هذا الأسبوع ولكن تم تأجيله في أعقاب وفاة الملكة إليزابيث الثانية، بيئة أكثر تقلبًا مع تولي رئيسة الوزراء الجديدة ليز تروس زمام الأمور وقد أصدرت بالفعل خطة ضخمة خاصة بالطاقة. تأثيرها على السوق هو من بين الأشياء التي يجب على بنك إنجلترا أن يزنها؛ وسيحصل أيضًا على تقرير التوظيف كبيانات إضافية لإدخالها في المزيج.

جذبت استعادة أوكرانيا المفاجئة لمدينة إيزيوم الواقعة في شمال شرق البلاد انتباه المراقبين في جميع أنحاء العالم كنقطة تحول محتملة في الحرب. كما تهاجم أوكرانيا أيضًا المواقع الروسية في جنوب البلاد، بالقرب من خيرسون، وإذا تمكنت من شن هجوم على جبهتين والاستيلاء على الأراضي، فقد تختلف الأمور.

واصلت روسيا تصعيد ضغطها الاقتصادي على أوروبا بإغلاق خط أنابيب الغاز نورد ستريم 1. في حين أن المشهد العسكري يتغير ويصبح غير مؤكد، فليس من الصعب تخيل أن النكسات الروسية لن تؤدي إلا إلى زيادة رغبة روسيا في استخدام نفوذها الاقتصادي مع أوكرانيا ومع مؤيدي أوكرانيا بطرق متوقعة وغير متوقعة، مما قد يضع مزيدًا من الضغوط على الدول الأوروبية لحل مشكلة الطاقة قبل حلول فصل الشتاء، مما يجعل تقارير التضخم المذكورة في الجزء الأول من المقال أكثر صلة.

إخلاء المسؤولية: يستند باراني كريشنان في تحليلاته على بعض الآراء المتناقضة فقط لتحقيق التنوع وعرض الأطروحات المختلفة في الأسواق. ودعمًا للحياد يقدم باراني العديد من وجهات النظر والمتغيرات أثناء تحليله للأسواق. وتحقيقًا للشفافية نود إحاطتكم أن باراني لا يتداول في أي من السلع أو الأوراق المالية التي يحللها ويكتب عنها.