الرسم البياني: هذا ما جناه الدولار على اليورو..هل يمكن أن يستمر ضعف اليورو؟

كما يمكن أن نرى، كانت المنطقة حول المستوى 0.9810 هي أساس الانهيار السابق. وعلى الأقل لا ينبغي أن يكون التراجع الصغير من هناك مفاجئًا في الوقت الحالي، مع وجود الدعم قصير المدى التالي حول 0.9750. وإذا وصل اليورو إلى 0.9750 ولم يرتد، فسيكون الثيران في موضع قلق نظرًا لأننا قد نشهد بعد ذلك عودة إلى القيعان مرة أخرى.

بالمقابل، إذا تمكن اليورو من العثور على دعم غير متوقع وكسر المستوى 0.9810 على أساس الإغلاق اليومي، فإن الهدف الصاعد التالي سيكون قمة القناة الهابطة حول 1.0000. فقط الاختراق الواضح فوق هذه القناة الهابطة سيبطل التوقعات الفنية الهبوطية، كما هو الحال الآن.

الآن، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في ألمانيا ومنطقة اليورو إلى 10٪ على أساس سنوي، قد تعتقد أن البنك المركزي الأوروبي سيضطر إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر الآن، وهو ما ينبغي أن يكون إيجابيًا من الناحية النظرية لليورو. ولكن نظرًا لكون أزمة الطاقة هي مصدر القلق الرئيسي، بالإضافة إلى التضخم المصحوب بركود عميق جدًا في منطقة اليورو، فهناك خطر تفاقم الركود إذا قرر البنك المركزي الأوروبي مواصلة دورة صعود قوية للغاية.

ومع ذلك، لا يمكنهم تحمل عدم التصرف. يجب أن ينخفض التضخم بسرعة. وهم لا يريدون تكرار ما حدث في المملكة المتحدة، مع ارتفاع تكاليف الاقتراض وهبوط الجنيه. وأي ضعف إضافي في اليورو سوف يُترجم إلى مزيد من التضخم المستورد، مع افتراض ثبات باقى المتغيرات. قد يضطر البنك المركزي الأوروبي إلى التدخل مثلما فعل بنك إنجلترا بشراء سندات طويلة الأجل، أو كما فعلت الحكومة اليابانية بمحاولة دعم عملتها ببيع بعض احتياطياتها من الدولار.

في حين أن البنك المركزي الأوروبي سوف يسد الفجوة ببطء بينه وبين الاحتياطي الفيدرالي، والذي من شأنه أن يؤدي إلى استقرار اليورو / الدولار الأمريكي وقد يرتفع مرة أخرى فوق مستوى التكافؤ في المستقبل غير البعيد، إلا أن المخاطر الكلية المستمرة فيما يتعلق بالركود التضخمي وأزمة الطاقة يشكلان عقبة أمام أداء اليورو القوي .

في غضون ذلك، واصل المتحدثون في مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع حديثهم المتشدد حيث أنهم حريصون على خلق هبوط ناعم للاقتصاد الأمريكي للمساعدة في السيطرة على التضخم. في ظل هذه الأحداث، لا أتوقع حاليًا أن أرى انتعاشًا كبيرًا في العملة الموحدة.

إخلاء المسؤولية: لا يمتلك المؤلف حاليًا أيًا من الأدوات المذكورة في هذه المقالة.