الرسم البياني: الدولار القوي لم يكتف بحصاره للعملات.. والفيدرالي غلبه النوم!

بلغ الدولار الأمريكي ذروته في 28 سبتمبر، ولكنه تراجع من مستوى 115.00. وكان من الممكن أن يؤدي ارتفاع آخر بنسبة 5.5٪ إلى رفع العملة الاحتياطية العالمية إلى أعلى مستوى لها منذ فبراير 1986.

اليوم، يهدد ارتفاع الدولار مرة أخرى بمزيد من مبيعات للأصول الخطرة مما قد يؤدي إلى أزمة مالية. يهدد أعلى سعر للعملة الأمريكية في 20 عامًا بحدوث أزمة للديون المقومة بالدولار في الاقتصادات الناشئة، ويتضح ذلك من تسجيل الروبية الهندية أدنى مستوى لها على الإطلاق في 20 أكتوبر وانخفاض اليوان الصيني إلى أدنى مستوياته على الإطلاق في الأول من نوفمبر. 

كما انخفض الدولار الكندي أيضًا إلى أدنى مستوى في عامين، واليورو إلى أدنى مستوى في 20 عامًا، وانخفض الفرنك السويسري إلى أدنى مستوى له منذ مايو 2019، بينما وصل في الوقت نفسه إلى أعلى مستوى أمام اليورو منذ يناير 2015.

في يومي 20-21 أكتوبر من هذا العام، انخفض الين إلى أقل من 150، وهو أدنى مستوى له منذ عام 1990، مما أجبر بنك اليابان على التدخل في السوق. وفي 25 سبتمبر، عانى الجنيه الإسترليني من أسوأ انخفاض شهري له منذ التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، محققًا أدنى مستوى له على الإطلاق، حيث أدت المشاكل المحلية إلى تفاقم وضع الجنيه الإسترليني.

 لم يكتف الدولار القوي بحصاره للعملات، فقد وصل كل من الذهب وبيتكوين إلى أدنى مستوى لهما في عامين في 28 سبتمبر و 21 نوفمبر على التوالي، وارتفع النفط وتراجعت أسعار الأسهم مقابل الدولار.

غلب النوم الاحتياطي الفيدرالي على عجلة القيادة في العام الماضي، بينما بلغ التضخم في الولايات المتحدة أعلى مستوى له منذ أكثر من 40 عامًا، وعندما استيقظ رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.75 نقطة مئوية أربع مرات متتالية مع تأكيد البنك المركزي مرارًا وتكرارًا أنه سيفعل ما هو مطلوب لخفض التضخم.

ومع ذلك، كانت هناك عوامل إضافية دفعت العملة الاحتياطية العالمية للارتفاع. عملت العملات الرقمية في جميع أنحاء العالم كدولارات رقمية على حساب العملات المحلية والسوق الهابطة وكذلك دفعت الحرب في أوكرانيا المستثمرين إلى استخدام الدولار كملاذ آمن.

وقد صل الدولار إلى ذروته مع تراجع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة، وكشف محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي مستعدون لإبطاء مسار رفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن تراجع الدولار بنسبة 8٪ مقارنة بأعلى مستوى له في 28 ديسمبر كانت له أسباب فنية أيضًا عندما تم التخلص من صفقات الشراء المتراكمة.

يركز بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل مباشر على التوظيف كمحرك للتضخم، لذا فإن بيانات الوظائف غير الزراعية المنتظر إعلانها يوم الجمعة يمكن أن تحفز التحركات القوية للدولار.

الآن، دعنا نرى كيف أن الموضوعات المعقدة التي تؤثر على الدولار تلعب دورًا هامًا في التفاعل السلس بين العرض والطلب.