الرسم البياني: السوق يستعد للركود.. والرهانات تقود الذهب نحو الـ 1950

 | 13 ديسمبر, 2022 10:24

  • يبدو أن السوق يستعد للركود

  •  إلى جانب تباطؤ الرهانات على معدل الفائدة، يمكن ذلك أن يدعم أسعار الذهب في المستقبل

  •  قد يشير الاختراق الصعودي من المستويات الحالية إلى أن الاتجاه الصعودي للذهب لا يزال سليماً

    • في مقالتي "بداية الأسبوع" أول أمس، قمت بتحليل التوتر بين النمو الاقتصادي والتضخم من جهة وأسعار الفائدة والركود من جهة أخرى.

    اتجهت العائدات للانخفاض مرة أخرى بعد ارتفاعها الأسبوع الماضي، بعد هبوط دام أربعة أسابيع. كانت رحلة الدولار أكثر تقلباً. بشكل عام، فقد الدولار 8.75٪ منذ ذروته في سبتمبر، وهي أعلى نسبة في عقدين من الزمن. على الرغم من أننا لا نعرف حتى الآن ما الذي ستسفر عنه قراءة مؤشر أسعار المستهلكين اليوم وكيف سيستجيب الاحتياطي الفيدرالي لها يوم الأربعاء، يبدو أن السوق يستعد للركود. عندما ركز المستثمرون على التضخم، لم يكونوا مهتمين بالمدفوعات الحالي، مما سمح للعوائد بالارتفاع إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2008.

    ومع ذلك، فإن العوائد المتراجعة، والتي تحدث عندما يرتفع الطلب على سنداتها الأساسية، تدل على أن المدفوعات الحالية أصبحت مقبولة فجأة. كيف سيكون التغيير الجوهري؟

    تفسيران محتملان:/h2

    كلما زاد العائد، أصبح أكثر جاذبية

    يتغير التركيز من المخاوف من أن ارتفاع الأسعار سيضر بالنمو الاقتصادي إلى مخاوف من أن يؤدي التشديد السريع للاحتياطي الفيدرالي إلى حدوث ركود.

    الآن، الأمر متروك للنقاد للتعبير آرائهم تجاه الارتفاع الجديد لعائدات السندات الحالية. هل يرجع الطلب المتزايد إلى مسار سعر الفائدة الثابت للتركيز على الحفاظ على العوائد التي تواجه ركودًا؟ الاختلاف أكاديمي.

    في 29 نوفمبر، توقعت أن الذهب سيرتفع "إلى 1,800 دولار بسبب تباطؤ الرهانات"، واليوم اتوقع صعوده نحو الـ 1950 لنفس السبب. أكمل المعدن الأصفر نموذج العلم الهابط الاستمراري، مما ساعده على تحقيق نمط انعكاس أكبر بكثير.