ما الذي تفضحة حركة سوق السندات الأمريكية عن الاقتصاد والفيدرالي؟
جايمس بيسيرنو | 13 فبراير, 2023 10:14
بعد أن تلقت ضربة قوية في العام الماضي، تمكنت السندات الأمريكية ذات الدخل الثابت من استعادة بعض خسائرها حتى الآن في عام 2023، وذلك بناءً على أداء مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة حتى إغلاق يوم أمس (9 فبراير). ولكن التوقعات بشأن السندات لاتزال غامضة مع استمرار عزم الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة لترويض التضخم .
مع ذلك، في الوقت الحالي، تظهر مراجعة موسعة للدخل الثابت في الولايات المتحدة هذا العام؛ حيث أن كل القطاعات قد حققت مكاسب.
وقاد الانتعاش صندوق آي شيرز للسندات المالية TLT، والذي ارتفع بنسبة 5.3٪ منذ إغلاق عام 2022.
يعد تحديد ما إذا كان بإمكان صندوق آي شيرز (TLT) والسندات عمومًا الاستمرار في التعافي أمرًا صعبًا في أعقاب التعليقات المتجددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، الذين ينصحون بمزيد من رفع أسعار الفائدة. على سبيل المثال، قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، كريستوفر والر، هذا الأسبوع إنه بينما ساهم تشديد السياسة النقدية في خفض التضخم، إلا أنه "ما زال أمامنا المزيد من العمل".
وأضاف:
قد تكون المعركة طويلة، مع أسعار فائدة أعلى لفترة أطول مما يتوقعه البعض حاليًا. لكنني لن أتردد في فعل ما هو مطلوب لإنجاز عملي ".
تشير الفائدة المرتفعة إلى انخفاض أسعار السندات لأنهما عبارة عن وجهي عملة يتحركان بشكل عكسي لبعضهما البعض. وجهة النظر المتفائلة هي أن سوق السندات قد قام بتسعير معظم (ربما كل؟) خطط تشديد سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في هذه المرحلة، وبالتالي فإن مخاطر الجانب السلبي للدخل الثابت ضئيلة في هذا التاريخ المتأخر. ربما، لكن بعض المحللين يقولون إن الأسواق لا تزال مفرطة في التفاؤل بشأن سعر الفائدة النهائي لبنك الاحتياطي الفيدرالي وإلى متى ستستمر هذه الذروة.
بالنسبة للمستقبل القريب، يتم تسعير العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي حاليًا باحتمال 90٪ أن البنك المركزي سيرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مرة أخرى في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم في 22 مارس، وفقًا لأداة مراقبة السوق من سي إم إي (NASDAQ:CME). تم تقدير ارتفاع آخر للفائدة بمقدار ¼ نقطة باحتمالية تزيد عن 70٪ في اجتماع مايو.
رؤى جولدمان ساكس/h2
يتوقع جولدمان ساكس (NYSE:GS) فائدة أعلى أيضًا. وقال المحللون في بنك الاستثمار في توصية لهم:
"نتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة بقيمة 25 نقطة أساس في مارس ومايو من أجل الوصول لحد أقصى للفائدة على الأموال من 5.00-5.25٪، على الرغم من أنه قد تكون هناك حاجة إلى مزيد من الارتفاعات إذا تسارع الاقتصاد مع تلاشي تأثير إعاقة النمو بفعل التشديد السابق للسياسة"
سوق سندات الخزانة/h2
قام سوق سندات الخزانة بتعديل محور التيسير الأخير عن طريق رفع عائد سندات السنتين، والذي يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه انعكاس لتوقعات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب. بعد انخفاضه نحو علامة 4٪ في وقت سابق من هذا العام، انتعش عائد سندات الخزانة لأجل السنتين هذا الشهر، وارتفع يوم الخميس إلى 4.48٪ - وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر.
يبدو أن سوق السندات يكافح من أجل تقييم آفاق ذروة أسعار الفائدة. يبدو أن الحسابات التفاضلية ستظل مشوشة في أحسن الأحوال، بناءً على التوقعات المحدثة للأسبوع المقبل (14 فبراير) بشأن تضخم المستهلكين لشهر يناير.
بعد الانخفاض الشهري في مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.1٪ لشهر ديسمبر – وهو أول انخفاض منذ أكثر من عام - يتوقع الاقتصاديون انتعاشًا في ضغط التسعير يتمثل في ارتفاع شهري بنسبة 0.5٪، وفقًا لموقع TradingEconomics.com. إذا تحقق ذلك، فقد تعزز تلك الأخبار من عزم الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر وتأجيل التخفيضات لفترة أطول.
الخلاصة: من السابق لأوانه تفسير ارتفاع هذا العام في سوق السندات باعتباره إشارة إلى استمرار تعافي السندات ذات الدخل الثابت.
احصل على التطبيق
ينطوي التداول في الأدوات المالية و/ أو العملات الرقمية على مخاطر عالية بما في ذلك مخاطر فقدان بعض أو كل مبلغ الاستثمار الخاص بك، وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. فأسعار العملات الرقمية متقلبة للغاية وقد تتأثر بعوامل خارجية مثل الأحداث المالية أو السياسية. كما يرفع التداول على الهامش من المخاطر المالية.
قبل اتخاذ قرار بالتداول في الأدوات المالية أو العملات الرقمية، يجب أن تكون على دراية كاملة بالمخاطر والتكاليف المرتبطة بتداول الأسواق المالية، والنظر بعناية في أهدافك الاستثمارية، مستوى الخبرة، الرغبة في المخاطرة وطلب المشورة المهنية عند الحاجة.
Fusion Media تود تذكيرك بأن البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة دقيقة أو في الوقت الفعلي. لا يتم توفير البيانات والأسعار على الموقع بالضرورة من قبل أي سوق أو بورصة، ولكن قد يتم توفيرها من قبل صانعي السوق، وبالتالي قد لا تكون الأسعار دقيقة وقد تختلف عن السعر الفعلي في أي سوق معين، مما يعني أن الأسعار متغيرة باستمرار وليست مناسبة لأغراض التداول. لن تتحمل Fusion Media وأي مزود للبيانات الواردة في هذا الموقع مسؤولية أي خسارة أو ضرر نتيجة لتداولك، أو اعتمادك على المعلومات الواردة في هذا الموقع.
يحظر استخدام، تخزين، إعادة إنتاج، عرض، تعديل، نقل أو توزيع البيانات الموجودة في هذا الموقع دون إذن كتابي صريح مسبق من Fusion Media و/ أو مزود البيانات. جميع حقوق الملكية الفكرية محفوظة من قبل مقدمي الخدمات و/ أو تبادل تقديم البيانات الواردة في هذا الموقع.
قد يتم تعويض Fusion Media عن طريق المعلنين الذين يظهرون على الموقع الإلكتروني، بناءً على تفاعلك مع الإعلانات أو المعلنين.