الذهب قد يصبح "الضحية" الجديدة للتضخم.. اختراق هذه المستويات أصبح ضروريًا!

 | 13 فبراير, 2023 15:56

• قراءة أقل من المتوقع لمؤشر أسعار المستهلك يمكن أن تجلب للذهب بعض الحب في عيد الحب

• من المتوقع أن يكون النمو السنوي لمؤشر أسعار المستهلك أقل، ولكن الأرقام الأساسية والشهرية قد ترتفع

• يقول المحللون إن الذهب يحتاج إلى اختراق واضح فوق 1900 دولار لاستعادة الاتجاه التصاعدي

يلوح الحب في كل مكان! بينما يستعد العالم للانغماس في احتفال آخر بعيد القديس فالنتين، تتوق عقود الذهب إلى بعض الحب أيضًا - من بيانات التضخم المقرر إجراؤها يوم الثلاثاء.

وسيتيح لنا مؤشر أسعار المستهلك معرفة مدى إبعاد الولايات المتحدة نفسها عن التضخم. كما يجب أن ينمو القطيعة بين ما يسمى بمؤشر أسعار المستهلك ونمو الأسعار، الذي يطلق عليه مجلس الاحتياطي الفيدرالي، عدم التضخم، من أجل ضمان أن يكون جمهور الذهب هو الذي سيحالفه الحظ في 14 فبراير - وليس خصمه هو الذي يطارد الدولار.

وعلى أساس سنوي، يبدو الأمر ورديًا للمؤمنين بالمعدن الأصفر. ومن المتوقع أن ينمو مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 6.2٪ على أساس سنوي فقط في يناير من 6.5٪ في ديسمبر. مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، يتألق أيضًا، مع توسع سنوي بنسبة 5.5٪ من 5.7٪ سابقة.

نظرة على بيانات التضخم/h2

هناك مشكلة في هذه القراءات السنوية. ونظرًا لأنه من المحتمل أن تؤدي التأثيرات الأساسية إلى تشويه القياسات السنوية لنمو الأسعار، فمن المرجح أن يعتمد المشاركون في السوق على نفس المقياس - أو ربما أكثر - على مؤشر أسعار المستهلك الشهري، والذي من المتوقع أن يظل ثابتًا مقارنة بشهر ديسمبر 0.4٪ زيادة.

ويشير هذا الوضع الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك في السوق إلى احتمالية أن يصبح الدولار نخب تجار الفوركس يوم الثلاثاء، خاصة إذا كان التضخم بدون الغذاء والطاقة يسجل زيادة أقوى من المتوقع في يناير. ومن ناحية أخرى، يمكن أن تؤدي القراءة عند 0.3٪ أو أقل من ذلك إلى إحياء قصة سعى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أقل في عام 2023. وقد يعزز ذلك الذهب ويجعل الدولار نخبًا من نوع مختلف.

ماذا يحتاج متداولو الذهب؟/h2

في حين أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ليس الرقم الوحيد الذي يحتاج شراء الذهب إلى مراقبته. وفي ديسمبر، جاء عنصر الخدمات دون خدمات الطاقة في مؤشر أسعار المستهلكين عند + 0.5٪. ونظرًا لأن هذا هو المكون المحدد للتضخم الذي يوليه بنك الاحتياطي الفيدرالي اهتمامًا وثيقًا، فإن الزيادة الكبيرة في يناير، حوالي 0.7٪ أو 0.8٪، يمكن أن توفر دعمًا للدولار - حتى لو جاء مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بالقرب من توقعات السوق والعكس صحيح.

ومنذ وقت ليس ببعيد، كانت أسعار الذهب ترتفع مع التضخم، حيث اشترى المستثمرون المعدن باعتباره "تحوطًا"، أو مخزنًا للقيمة، مقابل الدولار، والذي عادة ما يتآكل في القيمة عندما ترتفع أسعار السلع والخدمات. وقد كان هذا خلال الأوقات العادية عندما كانت الأخبار الاقتصادية الجيدة جيدة للأصول ذات المخاطر.

أما الآن، فالأخبار الاقتصادية الجيدة - خاصة في الوظائف والأجور في الولايات المتحدة - سيئة لأنها تنطوي على القدرة على جعل التضخم أكثر سخونة، مما دفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة وإلحاق الضرر بكل شيء من الأسهم إلى الذهب والنفط. وبالتالي، انهارت علاقة الارتباط الإيجابي للذهب بالتضخم ومن المتوقع أن تظل كذلك حتى يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في إيلاء اهتمام أقل للمعدلات.

وقد زاد الاحتياطي الفيدرالي المعدلات بمقدار 450 نقطة أساس خلال العام الماضي، مما دفعها إلى ذروة 4.75٪ من 0.25٪ فقط بعد تفشي كوفيد-19 في مارس 2020.

كذلك، بدأ البنك المركزي بزيادة متواضعة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس 2022، ورفعها إلى 50 نقطة أساس في الشهر التالي قبل الشروع في أربع زيادات ضخمة بمقدار 75 نقطة أساس بين يونيو ونوفمبر من العام الماضي حيث بلغ التضخم السنوي أعلى مستوياته في أربعة عقود.. كما أبطأ بنك الاحتياطي الفيدرالي وتيرة التشديد النقدي بعد ذلك، وعاد إلى ارتفاع بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر وزيادة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر.

ومع ذلك، أثار النمو الجامح في تقارير الوظائف غير الزراعية في يناير - مع إضافة 517000 وظيفة بدلاً من 185000 وظيفة مقابل 260.000 في ديسمبر - تساؤلات حول ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يواصل تقليص زيادات الأسعار.

الذهب في مرمى النيران/h2

أما بالنسبة لصفقات شراء الذهب، للأسف، يقع المعدن في مرمى نيران معركة البنك المركزي ضد التضخم. حيث أصبح كل ارتفاع في عائد الدولار والخزانة فرصة للمزايدة على الذهب.

وقد كان الذهب يميل في البداية إلى تجاوز 2000 دولار للأوقية في الربع الأول من هذا العام، مما يعيد الارتفاع الذي شهده أبريل 2022. كما سجلت العقود الآجلة للذهب في الواقع أعلى مستوياتها في 10 أشهر عند حوالي 1،975 دولارًا قبل إصدار يناير مباشرة تقرير الوظائف في 1 فبراير. وانخفض إلى ما دون 1830 دولارًا منذ ذلك الحين، قبل أن يتعافى إلى حوالي 1875 دولارًا.

وكان السعر الفوري للذهب، الذي يتم متابعته عن كثب من قبل بعض المتداولين، يحوم حول أقل من 1،863 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير.

مشاكل الدولار/h2

كذلك، واجه الدولار مشاكله الخاصة خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث بدا بنك الاحتياطي الفيدرالي في طريق مسالم مع رفع أسعار الفائدة. كما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر الدولار، الذي يقيس العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، من أعلى مستوى لها في عقدين من الزمن عند 114.745 في سبتمبر إلى أدنى مستوى لها في 10 أشهر دون 100.805 في الأول من فبراير. ووقت كتابة هذا التقرير، كان ما يسمى مؤشر الدولار الأمريكي أعلى بقليل من 103.50.

وقال المحلل الفني للذهب مقابل الدولار الأمريكي سونيل كومار ديكسيت من SKCharting.com إن العملة الأمريكية يمكن أن تصل إلى قوة جديدة على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين وتدفع السعر الفوري للذهب إلى الانخفاض وفقًا لذلك. وأضاف أنه:

"يعتبر استقرار مؤشر الدولار الأمريكي عند أعلى من 102.50 خبرًا سيئًا للمضاربين على ارتفاع الذهب".

"وإذا تمكن مؤشر الدولار الأمريكي من الصمود بثبات فوق 103.65، فيمكنه إعادة اختبار ارتفاعه المتأرجح السابق بسرعة إلى 103.85 وتحدي المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 50 أسبوعًا، أو المتوسط ​​المتحرك الأسي البالغ 104.01، متبوعًا بالمتوسط ​​المتحرك الأسي لمدة خمسة أشهر 104.37".