هل يضرب الذهب رقمًا قياسيًا جديدًا؟ قراءة في بيانات التضخم وما وراءها

 | 13 ابريل, 2023 11:13

تم الإعلان عن معدل التضخم الأمريكي أمس.

تباطأ نمو التضخم بنسبة 0.1٪ في مارس، بعد أن كان مرتفعًا في يناير وفبراير، وانخفض مؤشر أسعار المستهلكين السنوي أيضًا من 6٪ إلى 5٪. لا بأس بذلك حتى الآن، لكن جوهر البيانات يدعم مصطلح التضخم الراسخ. ارتفع معدل التضخم الأساسي باستثناء الغذاء والطاقة شهريًا بنسبة 0.4٪ إلى 5.6٪ سنويًا. وهكذا، ظل التضخم الأساسي أعلى من التضخم الرئيسي.

بالطبع، كان التضخم الرئيسي هو عنصر الاهتمام لدى الجمهور عندما وصل التضخم في الولايات المتحدة إلى ذروته البالغة 40 عامًا عند 9.1٪، لكن التضخم الأساسي بلغ ذروته أيضًا عند 6.6٪. في حين أن تأثير سعر الفائدة وتأثير الانخفاض في أسعار الطاقة والتوقعات يبقيان الاتجاه الهبوطي في التضخم الرئيسي مستمرًا، إلا أن الانخفاض المرغوب في التضخم الأساسي لم يبدأ بعد. الأسباب الرئيسية لذلك هي الإيجار والنفقات الأساسية، والتي تعد من بين عوامل الإنفاق الرئيسية للمستهلكين. لا يزال التضخم مرتفعا للغاية في قطاع الخدمات الذي يتضمن هذه النفقات.

تدعم أرقام التضخم لشهر مارس إمكانية رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مايو تحت تأثير التضخم الأساسي. على الرغم من أن أحدث أرقام التوظيف تظهر أن هناك فتورًا في القطاع، إلا أنها تسمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة.

إذن ما هو رأي الأسواق؟/h2

تتوقع الأسواق أن تنتهي سلسلة التشديد برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مايو. علاوة على ذلك، وعلى الرغم من أن فترة الانتظار ليست طويلة مثل توقعات الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن الأسواق تتوقع أن تبدأ تخفيضات أسعار الفائدة في فصل الصيف. لذلك، بعد إعلان البيانات، انخفض عائد السندات الأمريكية ومؤشر الدولار، بينما ارتفع الذهب. ومع ذلك، سيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي العودة إلى التضخم الأساسي بدلاً من التضخم الرئيسي في العملية التالية، أي بدءًا من النصف الثاني من العام، ومراقبة التيسير هنا. سيحدد هذا فترة الانتظار خلال تطبيق سعر الفائدة النهائي.