ارتفاع هذا المؤشر نذير توتر في الأسواق.. ماذا يحدث؟

شهدت سوق الأسهم جولة شرسة أمس. حيث تم تداولها على مستويات مرتفعة بشكل حاد في الصباح، ثم عاد كل شيء، ثم ارتفع خلال الجلسة حتى الإغلاق.

وقد لعبت الاختلالات عند الإغلاق دورًا في اليومين الأخيرين من التداول، ولكن بالأمس، بلغ الخلل 650 مليون دولار فقط من جانب عمليات الشراء وبالتأكيد لم يساهم ذلك في الارتفاع.

كما أعتقد أن الإجابة الأكثر ترجيحًا هي أن المستوى 5215 نقطة انتهاء الصلاحية أمس كان من بين الخيارات الأكثر تداولًا ومن المحتمل أن يكون بمثابة "أدنى مستوى" حتى صفر قبل يوم انتهاء الصلاحية.

ومع اقتراب نهاية اليوم، من المحتمل أن يبدأ المتداولون في بيع صفقاتهم لجني مكاسبهم. ومن السهل رؤية الارتفاع الكبير في الحجم بعد الساعة 15:00.

والجدير بالذكر أن الارتفاع الهائل في الحجم بدأ في حوالي الساعة 15:30 في مؤشر إس أند بي 500، مع 5235 خيار حتى انتهاء الصلاحية في 27 مارس. ارتفعت قيمة المكالمات من الصفر تقريبًا إلى حوالي 13 دولارًا خلال 30 دقيقة من التداول.

في حين أننا لا نستطيع التأكد مما إذا كان نشاط التداول في اليوم الصفر حتى انتهاء الصلاحية هو المحرك الوحيد للحركة الأعلى، من المؤكد أنه يبدو أنه قد يكون كذلك

وإذا كان ذلك فقط بسبب تدفقات الخيارات لانتهاء يوم الأمس، فمن المؤكد أنه لن يكون مفاجئًا إذا تم محو المكاسب التي شهدناها بالأمس اليوم.

وبالأمس، انخفض معدل عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4.18% بعد ثلاثة أيام من مزادات الخزانة القوية على عوائد السندات لأجل العامين، والسندات لأجل 5 سنوات، والسندات لأجل 7 سنوات.

لذا فإن السؤال الأكبر هو ما إذا كان معدل الفائدة على سندات العشر سنوات سيرتفع من الآن فصاعدا. وقد يتصور المرء أنه سيتحرك نحو الأعلى، نظراً للموقف الأكثر تشددًا من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، والبيانات الاقتصادية الأكثر قوة، وارتفاع توقعات التضخم.

ولكن حتى هذه اللحظة، لم يحدث ذلك بعد. وقد تكون فترة العشر سنوات مجرد توحيد أو انتظار جزء آخر من البيانات؛ ربما تأتي هذه البيانات يوم الجمعة مع مؤشر أسعار المنتج؟ لكن في الوقت الحالي، لا يزال الاتجاه للأعلى.

في هذه الأثناء، يواصل الدولار الأمريكي قوته مقابل الفرنك السويسري، مرتفعًا إلى حوالي 0.90. ويعد زوج العملات الأجنبية هذا مثيرًا للاهتمام بسبب علاقته التاريخية مع مؤشر إس اند بي 500 على المدى الطويل.

كما أنه يحمل علاقة عكسية تبلغ حوالي -0.71 وR^2 بقيمة 0.51، مما يشير إلى وجود علاقة عكسية قوية.

ومع ذلك، منذ بداية شهر يناير، كان كلاهما يتجه نحو الارتفاع، وهو أمر غير معتاد عند العودة إلى عام 2019. كما يمكن أن تستمر هذه الغرابة بلا شك لفترة أطول، ولكنها علامة على أن هناك شيئًا مفقودًا وشيء يجب الانتباه إليه.

وكملاحظة أخيرة، سيكون اليوم هو آخر يوم تداول في الأسبوع، وقد تكون الأمور غريبة. ومن المحتمل أن يتسبب محللي جيه بي مورجان في بعض الاضطرابات، لكننا نعلم أيضًا أن جيروم باول سيتحدث يوم الجمعة، وسيصدر تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي صباح الجمعة.

لذلك، يمكننا القيام ببعض أنشطة التحوط بسرعة مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع، وسيتم ملاحظة ذلك من خلال مشاهدة مؤشر فيكس ليوم واحد. وإذا ارتفع، فمن المحتمل أن يعني ذلك أن التحوط قد أخذ وضعه.

احصل على التطبيق

انضم إلى ملايين المستخدمين الذين يحصلون على أحدث أنباء الأسواق بأقصى سرعة على Investing.com

حمل الآن

كتب بيد: مايكل كرامير