الذهب يستمر بالارتفاع
ING Economic and Financial Analysis | 11 ابريل, 2024 13:47
الذهب بدأ الربع الجديد بتسجيل رقم قياسي تلو الآخر. ويستمر ارتفاعه التاريخي وسط احتمالات التيسير النقدي من قبل البنوك المركزية الكبرى وفي ظل التوترات في الشرق الأوسط وأوكرانيا التي تعزز جاذبيته كملاذ آمن
الذهب يسجل رقمًا قياسيًا جديدًا/h2
سجلت أسعار الذهب الفورية للتو رقمًا قياسيًا جديدًا فوق 2,350 دولارًا للأونصة، وارتفعت الآن بنسبة 13% منذ بداية العام. وحقق المعدن الثمين ارتفاعًا قياسيًا منذ منتصف فبراير، مدعومًا بتوقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية والتوترات الجيوسياسية والمشاكل الاقتصادية في الصين.
وكان المحرك الرئيسي لتوقعات أسعار الذهب خلال العام الماضي هو سياسة الاحتياطي الفيدرالي، حيث أدى التفاؤل المتزايد بشأن اقتراب البنك المركزي من المحور الذي طال انتظاره إلى تعزيز ارتفاع المعدن الثمين. من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة هذا العام، لكنه قال إنه يحتاج إلى رؤية المزيد من الأدلة على تخفيف التضخم أولاً. ستراقب السوق عن كثب بيانات التضخم الأمريكية لشهر مارس المقرر صدورها في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هي المحرك الرئيسي للذهب/h2
المصدر: Refinitiv، الاحتياطي الفيدرالي، ING Research
إذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهجه الحذر في التيسير، فإن أسعار الذهب معرضة لخطر التراجع. نتوقع أن تظل أسعار الذهب متقلبة في الأشهر المقبلة حيث تتفاعل السوق مع المحركات الكلية، وتتبع الأحداث الجيوسياسية وسياسة الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
المستثمرون يتجهون نحو الصعود على الذهب/h2
المصدر: CFTC، ING Research
ارتفاع الأسعار يدفع صافي مراكز الذهب للارتفاع/h2
عاد اهتمام المستثمرين بالذهب أخيرًا، حيث أظهرت أحدث بيانات بورصة كومكس أن مديري الأموال أضافوا مراكز شراء جديدة، مما يعكس المعنويات الصعودية في سوق الذهب. وبالنظر إلى المستقبل، نعتقد أننا سنشهد إضافة المزيد من مراكز الشراء بالنظر إلى ارتفاع أسعار الذهب مع توقع انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية.
شراء البنوك المركزية يدعم الذهب/h2
تلقى الذهب أيضًا دعمًا من مشتريات البنوك المركزية القوية، حيث دفعها تنويع الاحتياطي والمخاوف الجيوسياسية إلى زيادة مخصصاتها نحو الأصول الآمنة. فقد اشترت البنوك المركزية 1,037 طنًا من الذهب العام الماضي، وهو أقل بقليل من أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2022.
واصلت البنوك المركزية زيادة حيازاتها من الذهب في فبراير/شباط (وإن كان بوتيرة أبطأ من ذي قبل)، حيث اشترت 19 طنًا صافيًا. كان هذا هو الشهر التاسع على التوالي من النمو، وفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن مجلس الذهب العالمي.
كانت شهية الصين للذهب قوية بشكل خاص، حيث قام بنك الشعب الصيني بشراء الذهب لاحتياطياته للشهر السابع عشر على التوالي في مارس. ارتفعت الأصول الاحتياطية الرسمية للصين في مارس إلى أعلى مستوياتها منذ نوفمبر 2015.
ويميل الذهب إلى أن يصبح أكثر جاذبية في أوقات عدم الاستقرار عندما يتجه المستثمرون إلى أصول الملاذ الآمن كتحوط ضد المناخ الاقتصادي أو التوترات الجيوسياسية أو التضخم. ونعتقد أن هذا الأمر سيستمر على الأرجح خلال الفترة المتبقية من هذا العام.
البنوك المركزية تواصل شراء الذهب/h2
المصدر: WGC، ING Research
احتياطيات الذهب لعام 2023 حسب المنطقة/h2
المصدر: WGC، ING Research
الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة لم ينتعش بعد/h2
ومع ذلك، لا تزال حيازات صناديق المؤشرات المتداولة في الذهب - والتي كانت، خلال جائحة كوفيد-19، المحرك وراء ارتفاع الذهب إلى مستويات قياسية آنذاك - غير متماشية مع حركة الأسعار. ترتفع حيازات المستثمرين في صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب بشكل عام عندما ترتفع أسعار الذهب، والعكس صحيح. كانت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (NYSE:GLD) في انخفاض خلال معظم عام 2024، بينما ارتفعت أسعار spot gold بحوالي 13%. هناك متسع كبير للمستثمرين لشراء سوق الذهب، ولكن ربما نحتاج إلى الانتظار حتى يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي فعليًا في خفض أسعار الفائدة قبل أن يقفز المستثمرون بالكامل إلى السوق.
اختلاف حيازات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب عن الأسعار/h2
المصدر: Refinitiv، ING Research
استمرار ارتفاع الذهب المدعوم من الاحتياطي الفيدرالي/h2
نتوقع أن ترتفع أسعار الذهب هذا العام حيث يستمر الطلب على الملاذ الآمن في تقديم الدعم وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسي مع الحروب المستمرة والانتخابات الأمريكية المقبلة. لقد قمنا بتعديل توقعاتنا للذهب لعام 2024 إلى أعلى، ونتوقع الآن أن تصل الأسعار إلى ذروتها في الربع الرابع، بمتوسط 2,300 دولار للأونصة. نتوقع متوسط 2,206 دولار للأونصة في عام 2024 على افتراض أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام، ويضعف dollar والعوائد، وتستمر المخاطر الجيوسياسية في الدعم. تدور مخاطر الجانب السلبي حول السياسة النقدية الأمريكية وقوة الدولار. قد تشهد رواية الارتفاع مقابل الارتفاع لفترة أطول قوة الدولار لفترة أطول وأسعار ذهب أضعف.
الجغرافيا السياسية والاحتياطي الفيدرالي سيدعمان ارتفاع أسعار الذهب في عام 2024/h2
المصدر: Refinitiv، ING Research
توقعات ING/h2
إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا المنشور من قبل ING لأغراض المعلومات فقط بغض النظر عن وسائل المستخدم أو وضعه المالي أو أهدافه الاستثمارية. لا تشكل هذه المعلومات توصية استثمارية ولا تمثل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية أو عرضًا أو طلبًا لشراء أو بيع أي أداة مالية.
احصل على التطبيق
ينطوي التداول في الأدوات المالية و/ أو العملات الرقمية على مخاطر عالية بما في ذلك مخاطر فقدان بعض أو كل مبلغ الاستثمار الخاص بك، وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. فأسعار العملات الرقمية متقلبة للغاية وقد تتأثر بعوامل خارجية مثل الأحداث المالية أو السياسية. كما يرفع التداول على الهامش من المخاطر المالية.
قبل اتخاذ قرار بالتداول في الأدوات المالية أو العملات الرقمية، يجب أن تكون على دراية كاملة بالمخاطر والتكاليف المرتبطة بتداول الأسواق المالية، والنظر بعناية في أهدافك الاستثمارية، مستوى الخبرة، الرغبة في المخاطرة وطلب المشورة المهنية عند الحاجة.
Fusion Media تود تذكيرك بأن البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة دقيقة أو في الوقت الفعلي. لا يتم توفير البيانات والأسعار على الموقع بالضرورة من قبل أي سوق أو بورصة، ولكن قد يتم توفيرها من قبل صانعي السوق، وبالتالي قد لا تكون الأسعار دقيقة وقد تختلف عن السعر الفعلي في أي سوق معين، مما يعني أن الأسعار متغيرة باستمرار وليست مناسبة لأغراض التداول. لن تتحمل Fusion Media وأي مزود للبيانات الواردة في هذا الموقع مسؤولية أي خسارة أو ضرر نتيجة لتداولك، أو اعتمادك على المعلومات الواردة في هذا الموقع.
يحظر استخدام، تخزين، إعادة إنتاج، عرض، تعديل، نقل أو توزيع البيانات الموجودة في هذا الموقع دون إذن كتابي صريح مسبق من Fusion Media و/ أو مزود البيانات. جميع حقوق الملكية الفكرية محفوظة من قبل مقدمي الخدمات و/ أو تبادل تقديم البيانات الواردة في هذا الموقع.
قد يتم تعويض Fusion Media عن طريق المعلنين الذين يظهرون على الموقع الإلكتروني، بناءً على تفاعلك مع الإعلانات أو المعلنين.