سعر صرف الدولار سيدعم أرباح الشركات: الصعود القادم في سوق الأسهم الامريكي

دعم سعر صرف الدولار الأمريكي لأرباح الشركات: الحركة الصاعدة القادمة في سوق الأسهم

يتساءل العديد من المهتمين بسوق الأسهم الأمريكية، عن الدافع الذي سيتسبب في الحركة الصاعدة القادمة في هذا الإتجاه الصعودي. إننا في الأيام الأخيرة من الربع الثاني، وسوف تعلن معظم الشركات عن تقاريرها المالية الربع سنوية خلال شهر تموز/يوليو القادم. وبعد النتائج القوية التي حققتها الشركات في الربع الأول، فإن الربع الثاني قادر على أن يحتفظ بهذا الزخم. ومع تراجع الدولار منذ نهاية الربع الاول، فإن الرياح تدعمنا نحو الوصول إلى المزيد من تقارير الأرباح الإيجابية. وهذا يمكن أن يعطي حافزاً إضافياً لسوق الأسهم الأمريكية، وهو ما قد يدفع بها إلى مستويات قياسية جديدة.

أرباح الربع الأول كانت رائعة للغاية

شهدت النتائج المالية للربع الأول أكبر نمو لأرباح الشركات التي يتضمنها مؤشر (إس أن بي 500) في ما يقارب ست سنوات، وذلك وفقاً لأبحاث مؤسسة (فاكتسيت). في تلك الفترة، إنتعش الاقتصاد العالمي، مما ساعد العديد من الشركات على تحقيق عائدات أعلى، وهو ما تترجم في نهاية الأمر إلى أرباح أفضل. أما توقعات الشركات لأرباحها للربع الأول فلقد شهدت أقل تنقيح سلبي لها منذ عام 2014. وبينما تحاول الشركات عموما أن تكون متحفظة في توقعاتها للأرباح، إلا أن هذه الفترة تضمنت أرقاماً أكثر إثارة للحماس.

الزخم المتوقع لأرباح الربع الثاني

عندما نأخذ بعين الإعتبار أن الاقتصاد العالمي لم يتباطأ كثيرا في الربع الثاني (بحسب التوقعات)، فإن نمو أرباح الشركات قد يكون قريباً من المستويات التي حققتها هذه الشركات خلال الربع الأول. من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة بنسبة 2.9٪ خلال الربع الثاني، من 1.2٪ فقط في الربع الأول. هذه القفزة في النمو الاقتصادي للإقتصاد الأكبر في العالم، قد تؤدي إلى دفعة للاقتصادات العالمية الكبرى الأخرى، وهو ما قد يتسبب في مساعدة الشركات المتعددة الجنسيات كذلك.

أما بالنسبة للأرباح، فقد سجلت الشركات المدرجة ضمن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نسبة نمو أرباحخلال الربع الأول بلغت 14٪، ولكن التوقعات بالنسبة للربع الثاني تشير إلى إنخفاض أرقام النمو إلى أقل من النصف، لتصل نسبة نمو الأرباح إلى 6.6٪. برأينا، قد تكون هذه التقديرات محافظة.

الدولار الأمريكي الضعيف سيساعد الأسهم

هناك طريقتان تستفيد منهما الشركات الأمريكية المتعددة الجنسيات عندما يكون هناك ضعف في سعر صرف الدولار: الترجمة والإيرادات.

الترجمة بينما تترجم الشركات الأمريكية المتعددة الجنسيات الأرباح من العملات الأجنبيةإلى العملة الأمريكية، فإنها ستقوم بالعملية المحاسبية التي سينتج عنها المزيد من الدولارات (بسبب إنخفاض سعر الدولار أمام العملات الأخرى)، وهو الأمر الذي سيدعم النتائج المالية لهذه الشركات. وفي الواقع، فإن مقارنة هذه الشركات بالدولار على أساس سنوي لن تشهد تغييراً كبيراً (مقارنة بذات الفترة من العام الماضي)، بعد أن كان الدولار القوي عائقاً أمام هذه الأرباح خلال الأرباع القليلة الماضية. وهذا الأمر سيساعد أرقام نمو أرباح الشركات المحتسبة على أساس سنوي. ومن المتوقع أيضا أن يحمل التغيير من ربع إلى ربع الفائدة معه لأرقام هذه الشركات. وفي العادة، فإن هذه التغيير سيساعد الشركات على التفوق على توقعاتها التوجيهية للأرباح، والتي كانت قد أعلنتها قبل 3 أشهر.

فيما يلي الرسم البياني

يمكنك أن ترى بعض النقاط الرئيسية على هذا الرسم البياني. أولاً، الإرتفاع السنوي خلال فترة الربع الثاني في مؤشر الدولار أقل حدة مما كان عليه في الربع الأول. وهذا سيساعد أرقام الأرباح التي تقارن هذه الفترة بذات الفترة من العام الماضي، على أن تبدو أقوى.

ثانياً، فإن مستوى قوة مؤشر الدولار في الربع الثاني هو دون مستوى قوته الذي شهدناه خلال الربع الأول، وهذا يعني أن عنصر سعر الصرف المتضمن في تقديراتالشركات خلال الربع الأول، أصبح يُعتبر الأن متحفظاً بسبب إنخفاض سعر صرف الدولار.

الإستفادة من الإيرادات

الفائدة الثانية للشركات المتعددة الجنسيات التي يتسبب بها ضعف الدولار هي ارتفاع الطلب في الأسواق الأجنبية. فعندما تكون السلع الأمريكية أرخص في الخارج (بسبب تراجع سعر صرف الدولار)، يمكن للمستهلكين الأجانب شراء المزيد منها، وهذا سيدفع المبيعات إلى الأرتفاع، وهو ما سيدفع بدوره الأرباح الإجمالية إلى الإرتفاع كذلك.

الشركات الكبرى في مؤشر (إس إن بي 500) تستفيد من ضعف الدولار

فيما يلي قائمة بالشركات الأثقل وزناً على مؤشر (إس إن بي 500):

- شركة آبل (NASDAQ:AAPL): تشكل آبل ما نسبته 3.6٪ من إجمالي وزن المؤشر، وتشكل مبيعات الأسواق الأجنبية ما نسبته 65٪ من إجمالي مبيعات الشركة.

- مجموعة مايكروسوفت (NASDAQ:MSFT) : تشكل مايكروسوفت ما نسبته 2.6٪ من إجمالي وزن المؤشر، وتشكل إيرادات الأسواق الأجنبية ما نسبته 75٪ من إجمالي إيرادات الشركة.

- شركة أمازون دوت كوم (NASDAQ:AMZN) : تشكل أمازون ما نسبته 1.8٪ من إجمالي وزن المؤشر، وتشكل إيرادات الأسواق الأجنبية ما نسبته 32٪ من إجمالي إيرادات الشركة.

- جونسون آند جونسون (NYSE:JNJ): تشكل جونسون آند جونسون ما نسبته 1.7٪ من إجمالي وزن المؤشر، وتشكل مبيعات الأسواق الأجنبية ما نسبته النصف تقريباً من إجمالي مبيعات الشركة.

- شركةفيس بوك (NASDAQ:FB): تشكل فيسبوك ما نسبته 1.7٪ أيضاً من إجمالي وزن المؤشر، وكذلك، تشكل مبيعات الأسواق الأجنبية ما نسبته النصف تقريباً من إجمالي مبيعات الشركة.

تشكل هذه الشركات العملاقة الخمس ما نسبته أكثر من 10٪ من الوزن الإجمالي لمؤشر (إس إن بي 500)، وجميعها تتأثر بشكل ملموس بسعر صرف الدولار. يمكننا أن نستمر في النزول على هذه القائمة، ولكن لا يوجد مجال للشك بأن ضعف الدولار يتسبب في دفعة للشركات متعددة الجنسيات التي تعتبر أسعار الصرف مؤثراً هاماً على نتائجها المالية. إن ضعف الدولار سيساعد تقارير الأرباح، وهذا بدوره ينبغي أن يساعد سوق الأسهم الأمريكية على تحقيق المزيد من المكاسب.

الإستنتاج

لم يتحدث الكثيرون حتى الأن عن هذا الأمر، ولكن ضعف الدولار سيساعد الأرباح في موسم إعلان النتائج المالية للربع الثاني. لقد كانت أرباح الربع الأول من العام الحالي هي الأقوى خلال ست سنوات تقريباَ، ومن جهة أخرى، فإن توقعات الأرباح للربع الثاني تبدو متحفظة. وإذا بقي الضعف هو السمة الغالبة على الدولار الأمريكي، فإن ذلك سيجعل نتائج الشركات تبدو أفضل.وقد يؤدي ربع آخر من الأرباح القوية إلى مسح المزيد من المشاعر السلبية في الأسواق، مما سيساعد الأسهم، مرة أخرى، على الإرتفاع نحو مستويات قياسية جديدة.

مقال بقلم (شاييم سيجيل) من شركة اليعازار للاستشارات، ذ.م.م.

إفصاح: الأوراق المالية التي تتناولها مقالات شركة اليعازار للاستشارات ذ.م.م. تسترشد إلى منهجياتنا اليومية والأسبوعية والشهرية. لدينا نظرة يومية تتغير بشكل متكرر، والتي يتم إرسالها إلى أعضائنا المشتركين بالخدمات المميزة، والتي قد تختلف عما ذكر في التقرير أعلاه.

قد تكون أجزاء من هذا التقرير قد أصدرت في وقت سابق إلى المشتركين أو العملاء. إن جميع الاستثمارات هي عرضة للعديد من المخاطر، والتي يمكن أن تتسبب في فقدان رأس المال على المدى القصير أو المدى الطويل. هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. من خلال قراءة هذا فإنك توافق وتفهم وتقبل، أن تتحمل بنفسك كامل المسؤولية عن جميع القرارات الاستثمارية الخاصة بك، وأن تقوم بأبحاثك الخاصة، وأنك تخلي مسؤولية شركة اليعازار للاستشارات ذ.م.م.، والأطراف ذات الصلة بها، بشكل كامل من أي مسؤولية. يمكن لأي استراتيجية تداول أن تتسبب في خسارة الأموال، ويجب على كل مستثمر أن يفهم هذه المخاطر.