عاجل: توقعات اليورو دولار في 2023..هل انتهى زمن قوة الدولار أمام أوروبا؟

Investing.com  |  المؤلف David Wagner

تم النشر 27 ديسمبر, 2022 11:24

محدث 27 ديسمبر, 2022 15:16

Investing.com – شهد عام 2022 عودة زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي إلى ما دون التكافؤ، مع أدنى مستوى له عند 0.9535 في 28 سبتمبر، ليس فقط أدنى مستوى لهذا العام ولكن أيضًا أدنى مستوى له منذ يونيو 2002، منذ أكثر من 20 عامًا.

وبين بداية العام، عندما بلغت قيمة اليورو حوالي 1.135 دولارًا، وأدنى مستوى له في أواخر أكتوبر، بلغت الحركة الهبوطية لهذا العام في النهاية أكثر من 1800 نقطة أساس.

ومع ذلك شهد الربع الرابع من عام 2022 حتى الآن تحولًا دراماتيكيًا، حيث سجل زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي أعلى مستوى سنوي له عند 1.0737 في 15 ديسمبر، متقدمًا بأكثر من 1200 نقطة من أدنى مستوى سنوي له، وعكس أكثر من ثلثي انخفاض الـ 9 أشهر السابقة خلال ستة أسابيع.

كذلك، اكتسب زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي 10٪ في نوفمبر وحده، وهو أفضل أداء شهري له منذ يوليو 2020.

هل سيستمر الانعكاس التصاعدي لزوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي في عام 2023؟/h2

خلال نهاية سبتمبر، أثرت قوة الدولار، التي قفزت هذا العام في مواجهة الارتفاع السريع في أسعار الاحتياطي الفيدرالي، بشكل كبير على زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي، حيث كان البنك المركزي الأوروبي أبطأ في تشديد سياسته في مواجهة من ارتفاع معدلات التضخم.

كما أثرت الحرب في أوكرانيا وأزمة الطاقة التي تلتها على الاقتصاد الأوروبي بشكل أكبر بكثير من الاقتصاد الأمريكي، مما أعطى الدولار الأمريكي ميزة إضافية.

لكن السياق مختلف الآن. فقد أدى التباطؤ في جدول رفع سعر الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي واعتدال التضخم في الولايات المتحدة (مفهومان مرتبطان ارتباطًا وثيقًا) بالمستثمرين إلى إعادة النظر في الزوج.

وفي الواقع، إذا عانى زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي في عام 2022 من تأخر البنك المركزي الأوروبي عن بنك الاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق برفع أسعار الفائدة، فقد يشهد عام 2023 انعكاسًا للوضع، حيث "يلحق" البنك المركزي الأوروبي "بركب" الاحتياطي الفيدرالي، والذي، من جانبه، قد أشار بالفعل بوضوح محوراً نحو رفع معدل أقل حدة.

الفرق في سعر الفائدة بين بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في بؤرة التركيز في عام 2023/h2

وبالتالي، فإن توقعات السوق بشأن فارق سعر الفائدة بين بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي ستكون أساسية بالنسبة لزوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي في عام 2023. وعلى وجه التحديد، سيكون السؤال المركزي في العام المقبل في هذا الصدد هو ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي أو البنك المركزي الأوروبي هو أول من يخفض أسعار الفائدة مرة أخرى.

وفي هذا الصدد، قال روبرتو مياليتش، الخبير الاستراتيجي لدى يونيكريدي فوركس، إن "الاحتياطي الفيدرالي يخطط لخفض أسعار الفائدة في عام 2024 بوتيرة أكثر حدة من البنك المركزي الأوروبي"، ونتيجة لذلك يتوقع "تضييق الفارق بين سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الأمريكية ومعدل إيداع البنك المركزي الأوروبي، والذي سيكون متسقًا مع ارتفاع سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي".

وأضاف أن "الاعتماد القوي لقوة الدولار الأمريكي على ارتفاع العوائد الأمريكية يعني أن العملة الأمريكية ستضطر إلى تخفيف قبضتها مع انخفاض عائدات الولايات المتحدة مرة أخرى، كما حدث بالفعل على خلفية بيانات التضخم الأخيرة لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي".

السياسة النقدية لا تزال تعتمد على التضخم والنمو/h2

ومع ذلك، ستستمر السياسة النقدية في كل من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في الاعتماد على التطورات الاقتصادية، وتحديداً اعتدال التضخم، وتأثير معدلات أعلى على النمو.

ومن المفترض أن يؤدي الانخفاض الأسرع من المتوقع للتضخم في أوروبا أو الولايات المتحدة في الأشهر المقبلة إلى تقليل التوقعات برفع سعر الفائدة بالنسبة للبنك المركزي المعني. وعلى العكس من ذلك، إذا لم يبد أن إجراء البنك المركزي كافٍ لإعادة التضخم نحو هدفه، فقد ترتفع توقعات أسعار الفائدة.

وبالمثل، قد يكون الركود الحاد في عام 2023 عاملاً للدفاع عن نهاية أسرع من المتوقع لرفع أسعار الفائدة، وتحركًا نحو توقعات معدلات أقل.

والحرب في أوكرانيا هي أيضًا "بطاقة جامحة" ذات حدين لا ينبغي التغاضي عنها. وقد تكون النهاية المحتملة للصراع في عام 2023 عاملاً تصاعديًا قويًا لزوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي.

ومن ناحية أخرى، فإن تأثير الحرب في أوكرانيا على الاقتصاد في أوروبا قد يزداد سوءًا إذا قررت روسيا قطع إمدادات الغاز عن القارة تمامًا. وفي هذه الحالة، من المحتمل أن نتوقع رؤية المحللين يتحدثون عن العودة إلى ما دون التكافؤ مرة أخرى.

قد تدعم الإشارة الفنية التصاعدية الرئيسية ارتفاع زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي قريبًا

أخيرًا، من منظور الرسم البياني، نلاحظ أن ارتفاع زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي يمكن أن يكون مدعومًا بإشارة يتبعها المتداولون عن كثب، والتي تبدو وشيكة. وفي الواقع، كما نرى في الرسم البياني أدناه، يقترب المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 يومًا بسرعة من المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم.