تراجعت أرباح شركة “الاسكندرية لتداول الحاويات والبضائع (CA:ALCN)” بنسبة 33.6% خلال الربع الأول من العام المالي 2020-2021، لتصل إلى 277.7 مليون جنيه، مقارنة بصافي أرباح 418.2 مليون جنيه خلال نفس الفترة من العام المالي الماضي.
وتراجعت إيرادات الشركة خلال الفترة إلى 547.87 مليون جنيه، مقابل إيرادات بلغت 670.26 مليون جنيه في الفترة المقارنة من العام المالي السابق.
وحققت الشركة إيرادات بقيمة 767 مليون جنيه في الربع الرابع من العام المالي 2019-2020، بانخفاض سنوي بنسبة 6.1%، وترتفع ربعيًا بنسبة 35.1%.
وشهدت أعداد الحاويات انخفاضًا بنسبة 12.4% على أساس سنوي، وارتفاعًا بنسبة 8.3% على أساس ربعي.
وعزت بحوث “فاروس” الزيادة في أعداد الحاويات ربعيًا إلى بداية فصل الصيف، والذي بطبيعة الأمور تزداد خلاله حركة الأنشطة الاستهلاكية، ودخول شهر رمضان، الذي ترتفع خلاله معدلات الطلب، وبدء موسم الصادرات المصرية الزراعية.
بالاضافة إلى العقود طويلة الأمد المبرمة قبل الجائحة، وخفض شدة إجراءات الإغلاق.
وأشارت البحوث إلى تحسن طفيف وتدريجي في حركة التجارة لتقترب من مستويات ما قبل الجائحة.
وخلال الربع الرابع، تراجعت قيمة العملة المحلية بنسبة 6.1% سنويًا أمام الدولار الأمريكي، وهو ما عكر صفو مشهد زيادة رسوم الخدمات المقومة بالدولار بنسبة 14.2% سنويًا، في حين أن نسبة زيادة رسوم الخدمات المقومة بالجنيه المصري لم تتجاوز 7.2% سنويُا فقط.
وانخفضت الإيرادات بنسبة 11.8% سنويًا من 2.93 مليار في العام المالي 2018-2019 إلى 2.58 مليار جنيه في العام المالي 2019-2020.
وذكرت “فاروس” أن عدد الحاويات وصل إلى 914,000 حاوية في العام المنتهي في يونيو الماضي، منخفضًا بنسبة 6.2% سنويًا نتيجة تراجع مستويات الأحجام بعد الاضطراب الأخير الذي ضرب حركة النشاط التجاري بعد تحول كورونا إلى جائحة عالمية.
وارتفعت رسوم الخدمات الممسوكة بالدولار بنسبة 4.1% سنويًا، في حين أن رسوم الخدمات الممسوكة بالجنيه ارتفعت بنسبة 4.5% سنويًا، حيث ارتفعت قيمة الجنيه المصري مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 8.7% سنويًا.
وأوضحت فاروس أن إيرادات الشركة تخطت تقديراتها بنسبة بسيطة (+5.3%)، والسبب الأول في ذلك الزيادة غير المتوقعة في رسوم الخدمات المدفوعة بالدولار.
وترى أن حركة التجارة الضعيفة سيستمر تأثيرها السلبي على أنشطة الشركة التشغيلية، كما أنها ستضغط على الإيرادات.
وشهد الربع الرابع زيادة في تكلفة البضاعة المباعة إلى 302 مليون جنيه، مع أن معدل الإيرادات الربعي القوي أدى إلى ارتفاع مجمل الأرباح بنسبة 32.3% إلى 465 مليون جنيه على الرغم من ارتفاع تكلفة البضاعة المباعة، إلا أن هذا المعدل لم يكن كافيًا لدعم معدل مجمل الأرباح السنوي (-16.4% سنويًا).
وانخفض هامش مجمل الأرباح إلى 60.6% في الربع الرابع 2019-2020.
وأضافت أن تكلفة البضاعة المباعة تراجعت تراجعًا طفيفًا بنسبة 0.6% سنويًا إلى 1.0 مليار جنيه نتيجة تباطؤ الأنشطة التشغيلية، خاصة في ظل أن أغلب المصروفات مرتبطة بالإيرادات.
وقد بلغ مجمل الأرباح السنوي 1.6 مليار جنيه بتراجع 17.6% سنويًا، مما يعني أن هامش مجمل الأرباح يبلغ 61.2% بتراجع 4.4 نقطة مئوية سنويًا، وهي نسبة مرتفعة ارتفاعًا بسيطًا عن تقديراتنا البالغة 60.1%.
ووصل مستوى صافي الأرباح إلى 453 مليون جنيه في الربع الرابع 2019-2020 بنمو 50.7% ربعيًا مدعوما بزيادة الإيرادات.
وأشارت البحوث إلى تحسن مستويات هامش صافي الأرباح ربعيًا لارتفاعها 6.1 نقطة مئوية، ولكنها تراجعت سنويًا بنسبة 4.1 نقطة مئوية، وقد سجلت 59.1% في الربع الأخير من العام المالي.
وانخفض صافي الربح 18.5% ليصل إلى 1.5 مليار جنيه في العام المالي 2019-2020 مقارنة مع 1.83 مليار جنيه في العام المالي 2018-2020.
وبذلك ينخفض الهامش إلى 57.8% في العام المالي 2019-2020 (-4.8 نقطة مئوية سنويًا)، نتج تراجع مستويات الربحية عن انخفاض الإيرادات والهوامش على أساس سنوي.
تزامن انخفاض صافي الأرباح مع تراجع خسائر فرق العملة بنسبة 22.3% سنويًا إلى 78.3 مليون جنيه في العام المالي 2019-2020.
وقالت البحوث إنه من الممكن أن ننسب تراجع أداء الشركة المالي إلى انخفاض الإيرادات بسبب ارتفاع قيمة الجنيه، والنزاعات التجارية العالمية، وجائحة كورونا، والقيود المفروضة على نشاط الاستيراد، وانخفاض مستويات الربحية والهوامش.
فضلا عن حالة عدم التكافؤ بين إيرادات الشركة وتكلفة البضاعة المباعة لأن معظم إيراداتها مقومة بالدولار في حين أن تكلفة البضاعة المباعة تدفعها بالجنيه المصري، كما لا ينبغي أن نغفل تأثرها بمستويات التضخم في مصر.
وأوضحت أن الأداء التشغيلي تأثر تأثرًا سلبيًا بسبب القيود على النشاط التجاري، وتأخر تنفيذ خطط التوسعات، وارتفاع قيمة العملة المحلية.
مع أن المعطيات الاقتصادية العالمية لم تدعم أداء الشركة، إلا أن العوامل الموسمية في الربع الرابع أنقذت المشهد.
وتوقع “فاروس” أن تنخفض أعداد الحاويات انخفاضًا كبيرًا في النصف الأول من العام المالي 2020-2021 (-15.1% في الشهر الثاني من العام الجديد)، في ظل إمكانية استمرار التداعيات السلبية لجائحة كورونا على حركة التجارة العالمية.
ومن المتوقع أن تتعافي النتائج تعافيًا تدريجيًا بعام 2021-2022 مع إعادة فتح الدورة الاقتصادية في دول العالم وتخفيف قيود الإغلاق وحظر الحركة.
كما رجحت هبوط مستويات الأحجام هبوطًا قد يؤثر بالسلب على نتائج الشركة في 2020-2021، موضحة أن مستويات الأحجام ستتعافى بالتأكيد بعد إعادة فتح الدورة الاقتصادية في دول العالم، والانتهاء من التوسعات المقررة.
واقترحت الشركة توزيعات أرباح عن العام المالي 2019-2020 بقيمة 0.77 جنيه للسهم، مما يشير إلى أن معدل التوزيعات النقدية يبلغ 76.8%، وعائد توزيعات الأرباح يصل إلى 9.0%. لعام 2020 – 2021.