يجب أن يتحرك الذهب خارج منطقة ذروة البيع لاستعادة مستويات 1,800 دولار
يجب أن يدخل مؤشر الدولار في تصحيح إلى 104.50 من أعلى مستوى له في 20 عامًا عند 110.69
يجب أن تنخفض عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 2.5٪ من ذروة 3 أشهر عند 3.36٪
من النفط الخام إلى الذرة إلى الكاكاو، كان قطاع الموارد الطبيعية يغوص في بحر باللون الأحمر يوم الأربعاء حيث سجل مؤشر الدولار، الذي يقيس الدولار مقابل اليورو وخمس عملات أخرى، أعلى مستوى له في 20 عامًا، مما رفع تكلفة الحصول على المواد الخام عند شرائها بأي عملة بخلاف الدولار.
بينما انخفض سعر كل السلع تقريبًا، لم يحظ الذهب بأي "معاملة خاصة" من قبل الدولار هذه المرة. وانخفض السعر الفوري للسبائك بنسبة 0.3٪ فقط مقارنة بانخفاض 1.7٪ في العقود الفورية لخام غرب تكساس الوسيط وقت كتابة هذا التقرير.
لكن الذهب كان بمثابة الطفل المدلل لدولار قبل بضعة أشهر - ستة أشهر على وجه الدقة. وبعد هذه الفترة، خسر الذهب حوالي 370 دولارًا، أو 18 ٪، من أعلى مستوى سجله في مارس عند 2,078.80 دولار للأوقية. ويوم الأربعاء وفي ساعات التداول الآسيوية كان السعر الفوري يحوم حول 1700 دولار.
وبغض النظر عن الدولار، فإن ارتفاع الذهب قد تعرض للانهيار منذ بداية العام بسبب عوائد السندات الجامحة.
وقد مكنت الزيادات الأكثر تشددًا التي قام بها الاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق بأسعار الفائدة في محاولة لكبح التضخم الذي وصل لأعلى مستوى منذ 40 عامًا، وهو ما أدى إلى استمرار ارتفاع الدولار وعائدات الخزانة الأمريكية دون توقف يذكر منذ بداية العام.
يوم الأربعاء، وصل العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر عند 3.36٪، مقابل إغلاق عند 1.51٪ في ديسمبر، وسط توقعات بأن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الثالث على التوالي 75 نقطة أساس أن عندما يجتمع في 21 سبتمبر.
قال إد مويا، المحلل في منصة أواندا للتداول عبر الإنترنت، إن الذهب في اصبح في معرضًا لخطر الانخفاض إلى المتوسط 1600 دولار أو أقل مع ارتفاع عوائد كل من الدولار والسندات.
"الاقتصاد الأمريكي يبدو جيدًا جدًا وهذا جعل العديد من المتداولين يشكون في أننا شهدنا ذروة في العوائد."
"الذهب في مأزق هنا إذا كان بيع سوق السندات هو المهيمن على أسبوع التداول. تغرق أسواق الدخل الثابت بعروض ديون الشركات ويبدو أن البنوك المركزية ستكون عدوانية للمبادرة برفع أسعار الفائدة في الوقت الحالي. وقد يزداد الأمر سوءًا إذا تراجع الذهب إلى ما دون المستوى 1690 دولارًا حيث لا يوجد الكثير من الدعم وصولًا إلى 1650 دولارًا."
بالطبع، لدى ثيران الذهب أفكارًا مختلفة حول المكان الذي يجب أن تصل إليه السبائك، والهدف الأول هو رفعها فوق 1750 دولارًا، ثم إلى 1800 دولار وما فوق.
إذن، أين يجب أن يكون الدولار والعائدات، حتى يكون الذهب عند 1800 دولار؟
قال سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين الفنيين في SKCharting.com، إن الإجابة من خلال النظر إلى مخططات الارتباط الثلاثة، هي أن الدولار يجب أن ينخفض إلى ما دون 104.50 وأن تنخفض عائدات السندات إلى ما دون 2.50.
ويشرح ديكسيت وجهى نظره فيقول "إن ستة أشهر من الانخفاضات المستمرة تركت السعر الفوري للذهب في منطقة ذروة ذروة البيع، مع قراءة مؤشر ستوكاستيك الشهرية 3.5 / 10.9 ومؤشر ستوكاستيك الأسبوعي 7/17."
"على الجانب السلبي، من المرجح أن يختبر الذهب المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 أسبوع البالغ 1,673 دولارًا والمتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 شهرًا البالغ 1671 دولارًا والذي يعمل عادةً كدعم. وبالنظر إلى ظروف مؤشرذروة البيع، فإن الارتداد على المدى القصير يتمتع باحتمال أكبر من أن يقل عن 1,670 دولارًا".
وقال ديكسيت إذا بدأ الذهب في الانتعاش، فإن نقاط المقاومة الأولية ستكون 1,726 دولارًا و 1,765 دولارًا.
وأضاف: "يمكن للاستقرار فوق هذه المنطقة أن يرفع سعر الذهب الفوري نحو 1,808 دولارات وهو ما سيؤكد القاع المزدوج".
وقال ديكسيت إن مؤشر الدولار، في طريقه إلى أعلى مستوياته في عقدين، ومن المرجح أن يصل إلى 112. مضيفا:
"وصلت قراءة مؤشر ستوكاستك الشهرية للدولار إلى 98.8 / 92 وقراءة الاستوكاستك الأسبوعية 97.40 / 95.50 إلى ظروف ذروة الشراء وتشير إلى انخفاض تصحيحي."
"التداول تحت 108.60 يجب أن تكون العلامة الأولية على استنفاد زخم الدولار، يليه إغلاق أسبوعي دون 104.50 لتأكيد التصحيح."
أما بالنسبة للعائدات، فمن المرجح أن ترتفع سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أعلى من 3.5٪ عندما يصل الدولار إلى 112، وفقً لما قاله ديكسيت.
وأضاف "قد يكون لعوائد السندات موقع مثالي أدنى من 2.50 في مرحلة ما."
"وبالتالي، قد يلوح المستوى 1,800 دولار في الأفق أمام الذهب عندما يتراجع مؤشر الدولار إلى 104.5 وينخفض عائد سندات 10 سنوات إلى أقل من 2.50."
إخلاء المسؤولية: يستند باراني كريشنان في تحليلاته على بعض الآراء المتناقضة فقط لتحقيق التنوع وعرض الأطروحات المختلفة في الأسواق. ودعمًا للحياد يقدم باراني العديد من وجهات النظر والمتغيرات أثناء تحليله للأسواق. وتحقيقًا للشفافية نود إحاطتكم أن باراني لا يتداول في أي من السلع أو الأوراق المالية التي يحللها ويكتب عنها.