توقفت التقلبات العنيفة التي شهدها الجنيه الاسترليني مع تخلي الحكومة البريطانية عن الحزمة الضريبية وتحرك البنك المركزي على جانب السندات. ولكن ذلك لا يعني توقف انخفاض الجنيه الاسترليني. قد يؤدي استمرار ارتفاع التضخم وتباطؤ الاقتصاد في الربع الأخير من العام إلى استمرار ضعف الجنيه الاسترليني. لا يزال معدل التضخم المعلن اليوم عند 10.1٪، وهو الأعلى منذ 40 عامًا، ويبدو أن تكاليف الغذاء والتكاليف الأخرى مثل تكاليف الوقود هي المؤثرة في التضخم في المملكة المتحدة.
مرت الأسواق بحالة من الذعر بسبب الإسترليني وتحاول التصرف بتفاؤل هذا الأسبوع مع تلاشي تأثير الميزانيات العمومية. ولكن في سوق الصرف الأجنبي، يتم التركيز على اليابان.
يشهد الين الياباني انخفاضًا سريعًا في قيمته. بينما كان سعر الدولار/ ين 149.50، وهو أعلى مستوى في 32 عامًا، ارتفع مؤشر سندات الـ 10 سنوات فوق المستوى الحرج 0.25. ماذا يعني ذلك؟ هذا يعني أن البنك المركزي قد يتدخل بتنفيذ في عمليات بيع جديدة للعملات الأجنبية في أي وقت.
لم يتخذ بنك اليابان أي خطوات في اجتماعه الأخير على الرغم من انخفاض قيمة الين، وأبقى سعر الفائدة ثابتًا على الرغم من توقعات التضخم والين. بعد ذلك مباشرة، تدخل بقيمة 5 مليارات دولار مع استمرار ارتفاع الزوج. لكن هذا التدخل لم ينجح، استمر الزوج في الارتفاع في نفس اليوم. السعر، الذي ارتفع إلى 146 يوم 22 سبتمبر، هو وصل إلى اليوم إلى المستوى 150.
وبينما كانت الأسواق تنتظر تدخل البنك المركزي ببيع العملات الأجنبية، أظهر رئيس الوزراء إشارة في هذا الاتجاه. وذكر أنه لا يمكن السماح بالتحركات المفرطة في سوق الصرف الأجنبي، وكانت تصريحات مماثلة قد صدرت في الشهر الماضي، ثم اتخذ البنك خطوة. يعني ذلك أن التدخل قريب، ولكن ما الفائدة؟ من الواضح أن مثل هذه التدخلات ليس لها أي تأثير، لكن البنك اختار تطبيق حل مواجهة تقلب السندات وأسعار الصرف بينما يكون واضحًا بشأن أسعار الفائدة.
أحدث موقف للزوج الدولار/الين
أظهر الزوج، الذي بدأ العام بالقرب من المستوى 115، زيادة بنسبة 30٪ في فترة 10 أشهر عند وصوله لمستوى التداول اليوم. إذا نظرنا إلى الرسم البياني ؛ نجد أن:
الزوج بدأ الصعود والتسارع، أي مع استمرار الاتجاه الصعودي في الزوج الذي بدأ الارتفاع في يناير 2021، بدأ التسارع في مارس 2022. يمكننا القول أن عملية التسارع بدأت باختراق المستوى 120. فيما يلي بعض النقاط التي يجب ملاحظتها :
شوهد المستوى 126 آخر مرة في عام 2015 وتم تجاوز هذه الذروة في أبريل. ثم كان هناك توقف قصير جدًا بالقرب من 131، وكان من المهم حماية 126 في الانخفاضات القادمة. بعد ذلك، استمرت الحركة التي استهدفت المستوى 140. في سبتمبر، عندما تم تجاوز المستوى 140 ووصل إلى 145، جاء التدخل. خلال نفس الفترة، يجب النظر إلى عائد السندات لمدة 10 سنوات.
هناك رسوم بيانية طويلة وقصيرة المدى. عندما نقيم توقعات العائدات عند 0.25٪ وأعلى اعتبارًا من مارس والحركة في العملة الأجنبية على المدى القصير، يمكن فهم رد فعل الهجمات.
السندات اليابانية لمدة 10 سنوات" title="العائد على السندات اليابانية لمدة 10 سنوات" width="" height="">
ما هي المستويات التي قد تكون موضع أهمية إذا اتخذ البنك المركزي خطوة هذه الأيام، بعد التدخل الشفهي ثم عمليًا في مسار السندات منذ مارس ويونيو ومؤخراً في سبتمبر؟
مرة أخرى، من الصعب جدًا أن يكون لهذه التدخلات تأثير حقيقي. ولكن إذا تجاوزنا مسألة التغير في السعر، فقد كانت هناك منطقتان مهمتان حتى الآن، الأولى بين 126 و 140، والتي تم تجاوزهما. نحن الآن في نطاق 140-161. في حين أن 140 هو القاع في هذه المنطقة، فإن 152.80 يعمل كمقاومة مبدئية. إذا استمر السعر فوق 140، فقد تستمر الحركات السريعة في الربع الأخير من العام.
توقعات 52 أسبوعا، لسنة واحدة عند 126، بينما توقعات 14 أسبوعا تدعم الأساس 140.