تراجعت أسهم منصات ميتا (NASDAQ: NASDAQ:META) بنسبة -19.9٪ في التداول بعد إعلان نتائجها الفصلية. لم تكن النتائج الفصلية مؤثرة، نظرًا لأنه على الجانب الإيجابي كان هناك نمو سنوي في المستخدمين وإيرادات أعلى من المتوقع (27.71 مليار مقابل 27.57 مليار). ومع ذلك، على الجانب السلبي، انخفضت الأرباح بنسبة 49٪ على أساس سنوي.
هذه هي البيانات الرئيسية التي وردت في هذا التقرير ربع السنوي:
DAU (المستخدمون النشطون يوميًا): +4٪.
MAP (المستخدمون النشطون شهريًا): +4٪.
معدل ظهور الإعلانات: +17٪.
نمو سعر الإعلان: +18٪.
الإيرادات: -4٪ على أساس سنوي
ربحية السهم: -49٪ على أساس سنوي
دعنا، كما هو الحال دائمًا، نستشير InvestingPro ونحلل القيمة بمزيد من التفاصيل ...
بيانياً، لقد دخلت إلى الخط الذي يجب أن تفتح فيه ميتا، بانخفاض حوالي 19-20٪، فهي تعود فعليًا إلى مستويات 2016 (بانخفاض 73٪ من أعلى مستوياتها). الآن، يبدو هذا بالفعل مبالغًا فيه، إذا أخذنا في الاعتبار مقدار الأرباح التي تم الحصول عليها في السنوات الست الماضية.
أي أنه عند مستوى التقييم، تبلغ القيمة العادلة للسهم 210 دولارًا أمريكيًا، وهذا يعد بصورة عامة أعلى من 200 دولار أمريكي. كانت هناك عدة مشكلات واجهتها الشركة في الأرباع الثلاثة الماضية، والتي تزامنت مع انخفاض الأرباح، بما في ذلك العديد من المشاكل الشائعة التي تعرضت لها أيضًا شركات التكنولوجيا الكبيرة الأخرى، وهي نمو قوة الدولار (التي تؤثر على عمليات الفوترة) وسياق الضعف العام (نحن شهدت أيضًا في الإعلانات في التقارير الفصلية لشركة ألفابت الفئة أ (NASDAQ: GOOGL))، ومنافسة من تيك توك (على الرغم من أن أداء "ريلز" كان جيدًا).
لكن بكل تأكيد فإن رهان زوكربيرج وشركته كان على ما يسمى بالميتافيرس. الميتافيرس الذي أصبح اليوم لا يحقق فائدة، ويمثل فقط تكلفة تؤثر لاحقًا على أعمال الشركة بأكملها.
كما نرى في الخط الأحمر، ينتج قطاع مختبرات الواقع عائد قدره 285.000 مليون مقابل ما يقرب من 28.000 مليون في المجموع (لا شيء)، لكنه يتسبب في خسارة قدرها 3,670 مليون. حتى على مستوى النفقات الرأسمالية، والذي له تداعيات كاستثمارات، فإننا نشهد زيادة كبيرة في تلك النفقات في الأرباع الثلاثة الماضية بسبب الاستثمار القوي في هذا القطاع.
الآن، هناك قصتان:
أن يبدأ هذا الميتافيرس في الدوران بشكل صحيح مما يجعل منصات ميتا (NASDAQ: META) تدخل إلى مجالات أعمال وآفاق غير مسبوقة (مع تأثيرات كبيرة على الأسهم).
أن يدرك الجميع أنه رهان خاسر، ويعودون إلى ما اعتادوا فعله دائمًا.
في كلتا الحالتين، ستتحسن حسابات ميتا ....
على مستوى الميزانية العمومية إذن، إذا اعتبرنا أن ميتا لديها حوالي 42 مليار دولار موزعة بين النقد والاستثمارات قصيرة الأجل، فهذا يعادل حوالي 16 دولارًا أمريكيًا للسهم، أو 15٪ من قيمة السهم (مع الأخذ في الاعتبار الانخفاض الذي سنراه).
على المدى القصير، أعتقد أن السهم قد تعرض لخسائر شديدة، مثله مثل نتفليكس (NASDAQ: NASDAQ:NFLX) وباي بال (NASDAQ: PYPL) وعلي بابا (NYSE: BABA) والعديد من الشركات الأخرى .
لذلك في حين أن هناك عناصر ضعف قصيرة المدى، فإن شراء ميتا عند هذه المستويات لا معنى له بالتأكيد.