تراجعت أسواق الأسهم الأسبوع الماضي، مع تراجع المؤشرات بشكل حاد يوم الجمعة. ويرجع هذا في الغالب إلى نفقات التشغيل، حيث اختفت التدفقات الداعمة التي لاحظناها في بداية الأسبوع الماضي منذ أن أصبح السحر الرباعي جزء من الماضي. وبالإضافة إلى ذلك، استمرت البيانات الاقتصادية الأسبوع الماضي في تعزيز فكرة تسارع توسع الاقتصاد وأن التضخم لا يزال مصدر قلق، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الفائدة والعائدات الفعلية والدولار.
وأخيرًا، يستمر النفط في الارتفاع، مما يساهم بشكل أكبر في الضغط التضخمي الذي يؤثر بشدة على أسواق الأسهم. حيث يعد انتهاء صلاحية عقود جيه بي مورغان في 29 سبتمبر بمثابة حدث مهم يمكن أن يؤثر على السوق. وتصل أعلى مستويات الفائدة المفتوحة إلى 4,665، و4,210، و3,550. في الوقت الذي قد لا يكون فيه المستوى 3,550 مستوى مؤثرًا، إلا أن المستويات 4,665 و4,210 يمكن أن تجذب الانتباه، خاصة إذا انجرف السوق في أحد الاتجاهات.
الاحتياطي الفيدرالي
سيشهد هذا الأسبوع أيضًا اجتماع كل من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وبنك اليابان، وبنك إنجلترا. وكل اجتماع منهم له أهميته الخاصة. كما أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يترك أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع ولكنه سيشير إلى زيادة أخرى في ملخص التوقعات الاقتصادية. وبالإضافة إلى ذلك، أعتقد أن البنك قد يقضي على التوقعات بخفض أسعار الفائدة. (انظر المزيد: بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يحطم أحلام خفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع)
ستاندرد آند بورز 500 (SPX)
بناءً على الأنماط الفنية وما نعرفه عن القوى الكلية، يبدو أن الانجراف نحو مستوى 4210 قد يكون هو المسار المفضل للسوق.
فقد ظل مؤشر إس أند بي 500 يداعب المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا لبعض الوقت وتحرك تحته يوم الجمعة. وينطبق الشيء نفسه على المتوسط المتحرك الأسي لمدة 10 أيام. ولكن إذا كنت تريد النظر إلى ما هو أبعد من عوامل الزخم على المدى القصير، فقد حقق مؤشر إس أند بي 500 ارتفاعه البسيط الثاني على التوالي خلال الأسبوع الماضي.
بالإضافة إلى ذلك، رأينا مؤشر إس اند بي 500 يكسر الاتجاه التصاعدي قصير المدى هذا الأسبوع، لينخفض إلى ما دون 4,465، مما يضع مستويات الدعم الكبيرة التالية حول 4,430 ثم 4,420. وتعتبر المشكلة هي أنه إذا تم كسر المستوى 4,430، فسوف ينكسر نمط انعكاس الماس الأكبر، مما قد يؤدي إلى العودة إلى 4,200 أو أقل، وهو المستوى الذي كنت أتطلع للعودة إليه منذ يونيو.
ناسداك 100 (NDX)
يشهد NDX نمط ماسي مشابه (خطوط حمراء) ولكنه لا يزال يتشكل أيضًا على شكل علم هبوطي (خطوط زرقاء) ونمط الرأس والكتفين (منحنيات سوداء). في حين أن المستوى الذي يجب متابعته لمؤشر ناسداك هو 15,150 لأنه إذا تم كسر هذا المستوى، فسوف ينكسر العلم الهبوطي، وسوف ينكسر نمط الماس، مما يؤدي إلى اختبار خط العنق في نمط الرأس والكتفين عند 14,670. وسيؤدي هذا إلى انخفاض إلى حوالي 13300 إذا توقعنا نموذج الرأس والكتفين. كما يشير نمط الماس إلى العودة إلى الأصل حوالي 12,750 مع مرور الوقت.
سندات الخزينة لأجل 10 سنوات
بالإضافة إلى ذلك، شهدنا ارتفاع أسعار الفائدة إلى الحد العلوي لنطاق التداول، مع ارتفاع سعر الفائدة للسندات لأجل 10 سنوات إلى 4.33%. كما يبدو أن معدل السندات لأجل عشر سنوات مستعد للاختراق والدفع إلى ما هو أبعد من المستويات المرتفعة الأخيرة. وفي المرتين الأخيرتين الذي وصل فيه سعر الفائدة على السندات لأجل 10 سنوات إلى هذه المستويات، كان مؤشر القوة النسبية بالفعل حوالي 70. وهذه المرة، كان مؤشر القوة النسبية عند 63 فقط، مما يشير إلى أن مؤشر السندات لأجل 10 سنوات لا يقف عند ذروة الشراء وأن الدفع فوق المقاومة عند 4.35% يمكن أن يرسل السندات لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4.7%، وهو المستوى الذي شوهد آخر مرة في عام 2007.
وكانت المرة الأخيرة التي بلغ فيها معدل العشر سنوات 4.7٪ في أكتوبر 2007، وكان ذلك مستوى من المقاومة في ذلك الوقت. وإذا اخترق المؤشر الممتد للسندات لأجل 10 سنوات العلم التصاعدي، وهو ما يبدو لي أنه قد حدث، فمن الممكن أن نرى هذا التحرك للأعلى قريبًا.
سندات الخزينة لأجل 30 سنة
ينطبق الأمر نفسه على عائدات السندات لأجل 30 عام، والذي يواجه مقاومة عند 4.42% ومؤشر القوة النسبية عند 64 فقط. ولذا مرة أخرى، يبدو أن معدل 30 عامًا، مثل معدل 10 سنوات، في وضع مناسب لجعل هذه الخطوة الكبيرة التالية أعلى ومن المحتمل أن تصل إلى حوالي 4.8٪.
كانت آخر مرة وصلت فيها أسعار الفائدة لآجل 30 عامًا عند 4.8% في فبراير 2011. وفي ذلك الوقت، كانت نسبة 4.8% بمثابة مستوى للمقاومة أيضًا.
صندوق التداول في سندات الخزانة لأكثر من 20 عامًا (TLT)
ويعني التحرك للأعلى خلال 30 عامًا أيضًا أن TLT يتجه هبوطيًا من هذه المستويات ويتحرك تحت أدنى مستوى له خلال اليوم في 24 أكتوبر عند 91.85 دولارًا. وربما يعني هذا أن TLT يعود إلى أعلى الثمانين دولارًا.
مؤشر الدولار (DXY)
ومن شأن تحرك أسعار الفائدة على السندات إلى الأعلى أن يزيد من قوة الدولار بعد الخروج من منطقة التماسك في الأيام القليلة الماضية. ويبدو من الممكن أن يرتفع مؤشر الدولار من المستويات الحالية ويستمر في تجاوز المقاومة عند 106.
أيه إم دي (AMD)
وفي الوقت نفسه، تعرضت AMD لضربة قوية وتستمر في التداول ضمن مثلث هابط. حيث حقق السهم أعلى مستوياته منذ أشهر، ويشير مؤشر القوة النسبية إلى أن الزخم سلبي للغاية. وتقوم AMD الآن باختبار الدعم مرة أخرى، بحوالي 100 دولار للمرة الثانية. كما يؤدي كسر الدعم عند 100 دولار إلى انخفاض إلى حوالي 93 دولارًا وربما إلى 82 دولارًا.
سيلزفورس CRM
تشهد سيلز فورس (بورصة نيويورك:CRM) أيضًا نموذج رأس وكتفين محتمل. ويأتي مستوى الدعم الكبير لشركة CRM عند حوالي 206.50 دولارًا.
كيه بي هوم KBH
تشهد أيضًا شركة كيه بي هوم (بورصة نيويورك:KBH) نموذج رأس وكتفين، وهو مشابه لما رأيناه في أجزاء أخرى من السوق، مع خط عنق حول 47.75 دولارًا أمريكيًا وكسر مستوى الدعم مزيد من الانخفاض عن الأسعار الحالية.
