لست متأكدا إذا كان الكثير مما يكتب عن الأسواق - وخاصة سوق الذهب - مبني على الجهل أم أنه فقط عدم أمانة (TADAWUL:8310) فكرية. وفي كلتا الحالتين، سئمت منه تماما.
لقد رأيت مؤخرًا مقالًا يشير إلى أن سعر الذهب سيصل إلى 5,000 دولار لسبب محدد وهو تخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي لدورة رفع أسعار الفائدة. ويثبت التاريخ أن هذا الأمل زائف تمامًا.
ولكن، قبل أن أشرح المنظور التاريخي الذي يفند هذا الرأي، أريد أن أتناول بعض التعليقات التي رأيتها في نفس المقال.
"لن يسمح بنك جيه بي مورجان أبدًا بتداول الذهب بسعر 5 آلاف دولار. كل بضعة أشهر سيتم محاكمة متداول أو مكتب تداول بتهمة التلاعب بالأسعار"
هل هناك حالات تم فيها الكشف عن بعض البنوك الكبرى وهي "تتلاعب" بالأسعار؟ بالطبع هناك. ولكن، يجب علينا في الواقع قراءة تلك الحالات بعناية لفهم المقصود بكلمة "التلاعب". كما ترون، هذه الحالات تتعامل مع شيء يسمى "الخداع" .
يحدث الخداع عندما يقوم المتداولون بوضع أوامر السوق - إما شراء أو بيع الأوراق المالية - ثم يقومون بإلغائها قبل تنفيذ الطلب. بمعنى إنها ممارسة إصدار أوامر وهمية، مع عدم وجود نية لتنفيذها على الإطلاق. وعادةً ما يحاول المتداولون الذين ينخرطون في الخداع كسب المال مقابل فلس واحد أو اثنين من التحركات في السعر. عندما تتعامل مع تداول عالي التردد، يمكن أن يضيف ذلك الكثير من المال بمرور الوقت.
ومع ذلك، يبدو أنه لا أحد يفهم أن الخداع ليس هو ما يسبب تحركات هبوطية كبيرة في أسواق المعادن. وهذا هو الوقت الذي يُستخدم فيه غالبًا الادعاء بأن الحركة الهبوطية في سوق المعادن كانت بسبب "التلاعب". في الواقع، إذا قمت بمراجعة تلك الحالات عن كثب، فسوف تلاحظ أن "الخداع" يحدث في كلا الاتجاهين في السوق.
وكما لاحظ فرانسيس بيكون منذ مئات السنين:
"إن فهم الإنسان عندما يتبنى رأيًا فإنه يجذب كل الأشياء الأخرى لدعمه والاتفاق معه."
علاوة على ذلك، كما كتب دانيال كروسبي، مؤلف كتاب المستثمر السلوكي:
"وجدت دراسة أجريت عام 2009 في ولاية أوهايو أن الأشخاص يقضون وقتًا أطول بنسبة 36% في قراءة المقال إذا كان يتوافق مع آرائهم... وللأسف، بالنسبة للباحثين الصادقين عن الحقيقة، أصبح من الأسهل تجنب المعلومات التي لا تتوافق مع رأيهم الشخصي العزيز."
وكما أشار دانييل كانيمان الحائز على جائزة نوبل (OTC:NEBLQ):
"خلافًا لقواعد فلاسفة العلم، الذين ينصحون باختبار الفرضيات من خلال محاولة دحضها، يبحث الناس عن البيانات التي من المحتمل أن تكون متوافقة مع المعتقدات التي يتبنونها حاليًا. إن التحيز التأكيدي [لعقولنا] يفضل القبول غير النقدي للاقتراحات والمبالغات في احتمال وقوع أحداث متطرفة وغير محتملة... [عقولنا] لا تميل إلى الشك. إنها تقمع الغموض وتبني تلقائيًا قصصًا متماسكة قدر الإمكان. "
لذلك، في كل مرة نرى مقالة صعودية عن الذهب، يخرج كل ثيران الذهب من الخشب لتعلن اتفاقها مع المقالة "الممتازة". لسوء الحظ، لا ينبغي أن يكون قسم التعليقات هو النقطة التي تحدد فيها ما إذا كانت المقالة ممتازة أم لا. ولكن، فقط عندما تنظر إلى تلك المقالة من خلال منظور واقعي، يمكنك تحديد ما إذا كانت هذه المقالة ممتازة أم لا.
ثم رأيت التعليق التالي:
"أسعى إلى فهم أفضل ما سيحرك أسعار الذهب؟
- اعتقدت أن الذهب سيرتفع مع التضخم. كنت مخطئًا.
- أعتقد أن الخوف يدفع الناس إلى الذهب للحفاظ على الثروة. ولكنه لم يتحرك كثيرًا كما تقول - إنه يتداول بشكل جانبي!
- مع تخفيضات التيسير الكمي/أسعار الفائدة، ألن تخرج الأموال من السندات وسندات الخزانة وتتدفق إلى الأسهم بدلاً من الذهب؟
"أسعى إلى فهم هذه الأمور بشكل أفضل."
كاد ذلك أن يجعلني أصرخ فرحًا لأن هذا هو الشخص الذي يبحث عن الحقيقة في السوق. وكما أشار بشكل صحيح، فإن الذهب لم يرتفع مع التضخم، لذا كانت هناك مغالطة أخرى تم طمسها، والتي لا أحتاج حقاً إلى إيضاحها أكثر.
من الواضح أن الذهب لا يتحرك كما يتوقع معظم الناس. وذلك لأنهم ينظرون في الاتجاه الخطأ.
وكما أشار المقال إلى أن دورة التيسير المتوقعة من بنك الاحتياطي الفيدرالي ستكون هي التي ستؤدي إلى ارتفاع الذهب، فمن الواضح أن الكاتب لم يكلف نفسه عناء المراجعة التاريخية لما حدث خلال دورات التيسير.
بالنسبة للذين استثمروا منكم في أسواق المعادن على مدى العقود القليلة الماضية، قد تتذكرون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي دخل في دورة تيسير كاملة مع انتقالنا إلى العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. وقد جعل ذلك الجميع، بما في ذلك أمهم وجدتهم وكلب جدتهم، يعتقدون أن الذهب كان على وشك الارتفاع بشكل كبير في ظل هذا الإجراء.
حسنًا، في عام 2011، كتبت أول مقال عام لي عن الذهب، ولخصت توقعاتي في نهاية المقال وقلت:
"مرة أخرى، نظرًا لأننا على الأرجح في المراحل النهائية من هذه الموجة الخامسة على شكل القطع المكافئ "اختراق من القمة"، فإنني سأفكر جديًا في أي شيء يقترب من مستوى 1915 دولارًا ليكون هدفًا محتملاً للقمة في هذا الوقت."
في الواقع، حتى قبل الوصول إلى القمة، قمت بالرد على سؤال يتعلق إلى أي مدى أتوقع أن يصحح الذهب، وكانت إجابتي إلى منطقة 750 ا - 1000 دولار.
وكما نعلم الآن، تجاوز الذهب مستوى 6 دولارات من الهدف الذي حددته في الشهر السابق، ثم وصل إلى قاع على مسافة 50 دولارًا من الهدف الذي حددته قبل سنوات. يا أصدقائي، انخفض سعر الذهب بمقدار 900 دولار تقريبًا خلال دورة التيسير التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي. لم تكن هذه دورة تخفيف لأسعار الفائدة فحسب، بل كان بنك الاحتياطي الفيدرالي منخرطًا بنشاط فيما يسمى التيسير الكمي. نعم، يمكنك أن تقرأ ذلك مرة أخرى، لأنها الحقيقة. لقد انخفض الذهب بشكل ملحوظ خلال دورة التيسير الرئيسية التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي.
لذا، استنادًا إلى التاريخ، هل ستكون هذه دورة تيسير يمكنك الاعتماد عليها لرؤية الذهب يرتفع إلى 5,000 دولار "قريبًا؟" لا أعتقد ذلك.
الآن، هل أعتقد أن الذهب سيصل إلى 5,000 دولار، أو 1,000 دولار، أو حتى 25,000 دولار؟ نعم. لكن يا رفاق، هذا يعتمد على دورة تزيد عن 50 عامًا. وليس قريبا."
لذا، سأكرر توقعاتي على المدى القريب. إنني أتطلع إلى ارتفاع الذهب إلى منطقة 2,428 دولارًا باعتباره هدفي الكبير التالي خلال السنوات القليلة القادمة. ومع ذلك، إذا رأينا تمديدات قوية جدًا، فقد يأخذنا ذلك إلى منطقة 2,700 دولار. ومع ذلك، بمجرد اكتمال هذا الارتفاع، من المحتمل أن نشهد تصحيحًا آخر لعدة سنوات يترسخ في سوق الذهب، والذي سيؤدي في النهاية إلى الارتفاع الرئيسي التالي بعد عقد أو نحو ذلك من الآن.
بالنسبة لأولئك منكم الذين يتساءلون كيف تمكنت من تحديد نقاط التحول في الذهب بهذه الدقة على مر السنين، حسنًا، ذلك لأنني أدرك أن المشاعر هي ما يحرك سوق الذهب حقًا. وأنا قادر على قياس المشاعر باستخدام رياضيات فيبوناتشي كما هو مطبق من خلال تحليل موجات إليوت. لقد زودتني بالتحديد الدقيق للقمة في عام 2011، بالإضافة إلى التحديد الدقيق للقاع في أواخر عام 2015 - بالإضافة إلى العديد من نقاط التحول الثانوية الأخرى طوال الوقت.
الذين يعرفون دوج إبرهارت كمؤلف/محلل عام آخر للمعادن قد لا يعرفون أنه أيضًا تاجر ذهب ويدير موقع buygoldandsilversafely.com. ولقد قمت بعملية الشراء الأخيرة من خلال دوج.
نظرًا لدهشته من دقة تحليلنا، أدلى دوج بهذه التصريحات العامة حول دقتنا في عالم المعادن، بناءً على تحليل موجة إليوت:
"يمكنني أن أشهد على دقتك في شراء كل من الذهب الفضة منا فعليًا بالقرب من القاع قدر الإمكان. مع الذهب، قمت بتحديد الأمر حرفيًا وتم تنفيذ الأمر المحدد الخاص بك والذي تم تقديمه مسبقًا بشكل مثالي. مع أوامر الحدّ للفضة "كانت ضمن نطاق ضيق من أدنى مستوياته أيضًا... توقيتك في الشراء عند الانخفاضات أمر غريب يا آفي! يجب أن يعرف الناس ذلك."
"آفي لديه اللمسة السحرية. استمعوا إليه... وأريد أن أشرح لكم كل ما فعله آفي من أجلكم. لقد جعل معظمكم يشتري المعادن قبل أن ترتفع وقبل نفاد المنتج من الجميع. هذا هذه هي المرة الثانية التي يفعل فيها هذا، وأشكره لأنه فعل ذلك من أجلك."
لذلك، يمكنني أن أؤكد لك أنك إذا كنت تنتظر دورة التيسير التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي، أو التضخم، أو التلاعب، أو عدد لا يحصى من الأسباب الأخرى التي يتم الإعلان عنها في جميع أنحاء وسائل الإعلام حول ما يحرك الذهب، فأنت تبحث في المكان الخطأ. المشاعر يا أصدقائي هي ما يدفع الذهب للأعلى والأسفل.