شهدت الأسواق قدرًا من الهدوء في اليومين الماضيين، مع عدم وجود أي بيانات رئيسية مما أدى إلى ارتفاع الأسهم، وما نتج عنه من توسيع اتجاهها الأخير، في حين انجرف الدولار إلى الأعلى بعد عمليات البيع المدفوعة بالبيانات الأسبوع الماضي. ونتيجة لذلك، انخفض سعر الذهب والفضة حتى الآن هذا الأسبوع. لكن هل يشهد المعدنان انتعاشًا الآن؟
وهل يستأنف الدولار انخفاضه وسط وصول أسعار الفائدة الأمريكية للذروة؟
الانخفاض الأخير في عائدات السندات يدعم أسعار الذهب؟
يشعر المضاربون على ارتفاع المعادن الثمينة بالإحباط بسبب علامات ضعف الأسعار في الأسابيع الأخيرة، بعد زيادة الذهب الملحوظة بنسبة 7٪ في أكتوبر وارتفاع الفضة المتواضع نسبيًا بنسبة 3٪. ويُعزى المسار الصعودي للذهب الشهر الماضي في المقام الأول إلى الارتفاع في الطلب على أصول الملاذ الآمن، نتيجة لتصاعد الصراع في الشرق الأوسط، مما دفع المستثمرين إلى الابتعاد عن الاستثمارات الأكثر خطورة.
وعلى الرغم من ارتفاع عوائد السندات الأمريكية إلى أعلى نقطة لها منذ عام 2007، إلا أن الذهب تمكن من الارتفاع. ومع ذلك، على الرغم من انخفاض عائدات السندات بشكل حاد منذ بداية هذا الشهر، إلا أن ذلك لم يؤثر بشكل إيجابي على أسعار الذهب.
ويبدو أن المستثمرين فضلوا الأسهم والسندات على الذهب بسبب افتقار الذهب إلى الأرباح أو الفوائد بالإضافة إلى تكاليف التخزين المرتبطة به. علاوة على ذلك، ومع وجود علامات عالمية تشير إلى بلوغ التضخم ذروته واقتراب أسعار الذهب من أعلى مستوياتها على الإطلاق، كان بعض المستثمرين مترددين في شراء الذهب عند المستويات الأخيرة، واختاروا انتظار انخفاض أكبر في الأسعار قبل اتخاذ أي خطوة. ومع ذلك، مع انخفاض عائد السندات الأمريكية، يراقب المشترون المحتملون الفرص المتاحة لاتخاذ هذه الخطوة.
قد تنخفض العائدات أكثر إذا جاءت البيانات الأمريكية القادمة في الأجندة الاقتصادية مخيبة للآمال والتوقعات. يصدر، يوم الجمعة، استطلاع جامعة ميتشغان حول مشاعر المستهلك الذي تتطلع إليه الأسواق. في الأسبوع المقبل، تصدر بيانات مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة، والأهم من ذلك، بيانات التضخم يوم الثلاثاء.
فاجأ التضخم في الولايات المتحدة الأسواق بالارتفاع لمدة شهرين متتاليين. وفي سبتمبر، ظل مؤشر أسعار المستهلكين السنوي دون تغيير عند 3.7%، متحديًا توقعات السوق بانخفاض طفيف بعد مفاجأة أكبر في الشهر السابق. ولكن إذا شهدنا انخفاضًا أكبر من المتوقع في مؤشر أسعار المستهلكين هذه المرة، فسيؤدي ذلك إلى تعزيز رواية "ذروة أسعار الفائدة" وربما يضر بالدولار ويدعم الذهب.
ومن المهم أيضًا مراقبة المؤشرات الاقتصادية من الصين، أكبر مستهلك للذهب في العالم. بالإضافة إلى الإنتاج الصناعي، سيكون لدينا بيانات مبيعات التجزئة التي نتطلع إليها في الساعات الأولى من يوم الأربعاء من ثاني أكبر اقتصاد في العالم. وقد أظهرت المؤشرات الكلية الصينية الأخيرة بعض التحسن. كما سنحتاج إلى رؤية المزيد من الأدلة على حدوث تحول بالنسبة لليوان والأسهم المحلية للتعافي بشكل أكثر جدوى. ومن المفترض أن يستفيد الذهب أيضًا من أي مفاجأة إيجابية في البيانات الصينية.
لذلك، من المهم أن ننتبه تحسبًا لأي انعكاس صعودي محتمل مع اقتراب كل من الذهب والفضة من مستويات الدعم الحرجة. في رأيي، تظهر الفضة إمكانية أكبر لمزيد من الارتفاع مقارنة بالذهب في هذه المرحلة، نظرًا لحقيقة أن نسبة الذهب إلى الفضة بدأت في الانخفاض مرة أخرى من منطقة المقاومة الرئيسية حوالي 87.25 إلى منطقة 88.00.
ويعني ذلك، أن الذهب قد يكون أيضًا على وشك الانتعاش، حيث يختبر منطقة دعم رئيسية.
التحليل الفني للذهب
المصدر: TradingView.com
بناءً على المنطقة التي تم تمييزها على الرسم البياني السابق، يختبر مؤشر الذهب/ دولار أمريكي الآن منطقة محورية بين 1931 دولارًا و1947 دولارًا. وقد أظهر هذا النطاق السعري في السابق ميلًا ليكون بمثابة منطقة مقاومة خلال حالات متعددة تمت ملاحظتها بين شهري أغسطس وسبتمبر.
بعد الاختراق الأخير فوق هذا النطاق الحرج، سيشعر المضاربون على الارتفاع أنه من الضروري أن يجد الذهب زخم متجدد للشراء من داخل هذه المنطقة المحددة. وإذا ظهر ذلك الزخم عند هذه المنطقة، فقد نشهد دفعة متجددة نحو مستوى 2000 دولار مرة أخرى. ومع ذلك، حتى الآن، لم تكن هناك أي علامات على الحركة الصعودية عندما كتبت هذا المقال.
ما يضيف أهمية أخرى إلى النطاق أعلاه هو متوسط 200 يوم، والذي يلعب دورًا هنا أيضًا. وهذا يضفي وزنًا إضافيًا على أهمية هذا المجال الحيوي.
لذلك، فإن الاختراق المحتمل تحت منطقة 1931 دولارًا - 1947 دولارًا، خاصة إذا استمر على أساس إغلاق يومي، من شأنه أن يشير إلى تحول هبوطي للأحداث، مما يستدعي تقييمًا يقظًا لمسار السوق بالنسبة للمضاربين على الارتفاع. ولكننا سوف نعبر هذا الجسر إذا وصلنا إلى هناك. في الوقت الحالي، يقع العبء على المضاربين على الارتفاع - دعونا نرى ما إذا كانوا سيظهرون عند هذه النقطة.