أسبوع حافل أمام الذهب وهذه المخاطر تتربص بالثيران

• بدأ الذهب والفضة الأسبوع بشكل إيجابي، حيث تجاوز الذهب مستوى 2030 دولارًا، ووصلت الفضة إلى 23 دولارًا.
• على الرغم من البداية الصعبة في عام 2024، يواجه الذهب ضغوطًا قصيرة المدى مدفوعة بالمعنويات الإيجابية تجاه المخاطرة، وارتفاع الدولار الأمريكي، وتعديل المستثمرين لتوقعات خفض أسعار الفائدة.
• وبينما يستمر صراع الذهب على المدى القصير، فإن الرؤية الصعودية على المدى الطويل لا تزال قائمة، مع احتمال تسجيل أرقام قياسية جديدة في وقت لاحق من هذا العام.
• في عام 2024، استثمر مثل المؤسسات الكبرى وأنت مرتاح في منزلك باستخدام أداة انتقاء الأسهم ProPicks المدعومة بالذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد هنا >>

بدأ الذهب والفضة الأسبوع الجديد على ارتفاع، مع ارتفاع الأول فوق مستوى 2,030 دولارًا، بينما وصلت الفضة إلى 23.00 دولارًا بحلول بداية التعاملات الأوروبية.

سيسعى المعدن الأصفر إلى تجنب سلسلة من الخسائر الأسبوعية بعد أن بدأ العام بشكل سلبي.

ومع ذلك، بالنظر إلى الاتجاه طويل المدى، ليس هناك شك في أن الذهب يسير في اتجاه صعودي طويل المدى. أنهى المعدن الثمين عام 2023 على خلفية ثلاثة أشهر من المكاسب في الربع الرابع، حيث ارتفع، ولو لفترة وجيزة، إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق في ديسمبر.

ومع ذلك، يبقى أن نرى ما إذا كان الانزلاق على المدى القصير سوف يتماشى مع هذا الاتجاه على المدى الطويل في أي وقت قريب.

من المؤكد أن البيانات الأمريكية الرئيسية واجتماعات البنوك المركزية هذا الأسبوع لديها القدرة على تحريك المعدن بشكل حاسم - وربما على الأرجح في الاتجاه الهبوطي.

لماذا يحافظ الذهب على تماسكه حتى الآن في عام 2024؟

تماشيًا مع الاتجاه الأخير، انخفضت أسعار الذهب بشكل طفيف الأسبوع الماضي، على الرغم من أنها لا تزال فوق مستوى الدعم الرئيسي في منطقة 2,000 دولار. حيث يواجه المعدن الثمين صعوبات حتى الآن هذا العام، بسبب ثلاثة عوامل رئيسية.

أولاً، تراجع السعر بفضل نغمة المخاطرة الإيجابية في الأسواق المالية إلى حد كبير، مع وصول المؤشرات الأمريكية الرئيسية إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

كان المستثمرون يتدفقون إلى قطاع التكنولوجيا الأكثر نشاطًا على حساب أصول الملاذ الآمن مثل الذهب أو الين.

ثانيًا، ارتفع الدولار الأمريكي أيضًا مع ارتفاع مؤشر الدولار في ثلاثة من الأسابيع الأربعة من العام حتى الآن، مما ضغط على بعض الأصول المقومة بالدولار مثل عقود الذهب وعقود الفضة.

الأسبوع الوحيد الذي لم يرتفع فيه عقود مؤشر الدولار أغلق على ثبات. كانت مكاسب الأسبوع الماضي للدولار متواضعة، حيث ظل مؤشر الدولار دون متوسط 200 يوم وكانت المقاومة الرئيسية حول 103.50.

ربما يكون الاتجاه البطيء لارتفاع الدولار الأمريكي هو السبب وراء بدء المعدن الثمين هذا الأسبوع على صعود.

السبب الثالث لزيادة تحديات الذهب هذا العام هو قيام المستثمرين بتوسيع توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة، مما أدى إلى ارتفاع عوائد السندات.

وهذا بدوره يؤدي إلى رفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول بدون عائد مثل الذهب مقارنة بالبدائل التي تقدم عائدات مثل السندات والأسهم التي تدر أرباحا.

وقد خفف من تأثير هذه العوامل زيادة الطلب على الذهب كملاذ آمن بسبب التوترات المتزايدة في الشرق الأوسط، والتوقعات بأننا شهدنا ذروة أسعار الفائدة في جميع أنحاء العالم، وهو ما دفع المعدن الثمين إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق في ديسمبر.

وهذه التوقعات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة، أتوقع أن تبقي الذهب مدعومًا عند أي انخفاضات قصيرة المدى هذا العام.

قد تستمر معاناة الذهب على المدى القصير

قد تتلاشى قوة الذهب مرة أخرى هذا الأسبوع، حيث يحافظ الدولار على قوته إلى حد كبير مقابل العملات الأخرى.

وقد يسمح النمو الاقتصادي القوي في الولايات المتحدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف التخفيضات الفورية لأسعار الفائدة.

وربما يشهد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء تمسك بنك الاحتياطي الفيدرالي بموقفه الحازم ضد تخفيف السياسة النقدية الميسرة، على الرغم من أن إقناع الأسواق بذلك قد يمثل تحديًا.

يعد إعلان وزارة الخزانة الأمريكية عن إعادة التمويل ربع السنوي بمثابة نقطة رئيسية أخرى مثيرة للاهتمام، مع الاهتمام بإصدارها المحتمل عند الطرف الأطول من المنحنى.

وبالتالي، هناك خطر من أن نشهد ارتفاعًا في عوائد سندات الخزانة الأمريكية وربما ضعف الذهب نتيجة لذلك.

بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي تقارير الأرباح الفصلية الصادرة عن عدد قليل من شركات التكنولوجيا "العظماء السبعة" هذا الأسبوع إلى إبقاء المستثمرين يركزون على أسواق الأسهم بدلاً من الذهب، خاصة إذا استمر ارتفاع أسهم التكنولوجيا.

ويختتم الأسبوع بتقرير الوظائف غير الزراعية الشهري.

إن القوة المستمرة في بيانات سوق العمل الأخيرة، والتي تدعم موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذر بشأن تطبيع أسعار الفائدة، يمكن أن تكون بمثابة عامل آخر يعيق ارتفاع الذهب على المدى القصير.

ولكن ليس هناك شك في ذهني بشأن النظرة الصعودية للذهب على المدى الطويل.

الذهب قد يصعد لمستوى قياسي جديد هذا الأسبوع

ومع تقدم العام، من المرجح أن تستمر الضغوط التضخمية العالمية في الانخفاض، مما يمهد الطريق لبدء تخفيضات أسعار الفائدة.

ومن المتوقع أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا، والاحتياطي الفيدرالي هذه العملية، ربما في وقت مبكر مع بداية الربع الثاني.

ومع ذلك، قد يكون هناك جدول زمني أكثر منطقية في وقت لاحق من العام بسبب الموقف المتشدد نسبيًا الذي اتخذه العديد من المسؤولين من هذه البنوك المركزية والمخاوف بشأن التضخم العنيد في أوروبا.

وقد وضع بنك الاحتياطي الفيدرالي خططًا لثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024، مع توقف التوقيت الفعلي وحجمه على البيانات الواردة.

وكما شهد سعر الذهب دفعة من توقع تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2023، فقد نشهد مكاسب مماثلة في عام 2024 بمجرد أن تبدأ البنوك المركزية في تنفيذ سياسات أكثر تيسيرًا، مما يؤدي إلى مزيد من الانخفاض في العائدات.

ونظراً للتضخم المتزايد الذي لوحظ في السنوات الأخيرة وتآكل قيمة العملات الورقية، أصبح هناك طلب كبير مكبوت على الذهب. وباعتباره مخزنًا حقيقيًا للقيمة، من المرجح أن يجد الذهب الدعم عند التراجعات قصيرة المدى.

التحليل الفني للذهب وأفكار التداول

لن يثير الوضع الفني الحالي للذهب الكثير من المتداولين، حيث يستمر محصورًا داخل نمط الثبات، على الرغم من بدايته القوية لهذا الأسبوع.