اليوم، سأعيد نشر مقابلة أجريتها مع نيلز كريستنسن لصالح كيتكو نيوز، كتبها نيلز.
(Kitco News) - لا يزال سوق الذهب في نمط ثبات قوي حيث ينتظر بعض التوجيه من الاحتياطي الفيدرالي، ويحذر أحد استراتيجيي السوق المستثمرين المحتملين في المعادن الثمينة من أنهم بحاجة إلى التحلي بالصبر لأن عام 2024 سيكون عام التداول الدقيق .
وفي مقابلة أجريت مؤخرًا مع كيتكو نيوز، صرحت ميشيل شنايدر، كبيرة الاستراتيجيين لدى ماركت جاوج، أنه على الرغم من تفاؤلها بشأن الذهب والفضة في العام الجديد، إلا أن سوق المعادن الثمينة قد يشهد بعض التقلبات والضعف في النصف الأول من العام.
وتأتي هذه التعليقات في الوقت الذي يظل فيه الذهب عالقًا تحت مستوى المقاومة عند 2050 دولارًا للأوقية. وجرى تداول العقود الآجلة للذهب لشهر فبراير عند 2034.10 دولار للأوقية، بارتفاع بنسبة 0.43% خلال اليوم.
وعلى الرغم من أنه من المتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة هذا العام، قالت شنايدر إن سوق الذهب يبدو أنه قد تقدم على نفسه حيث قام بتسعير التخفيف القوي لخمسة أو ستة تخفيضات في أسعار الفائدة.
وأضافت أنه من المرجح أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة ربما ثلاث مرات، على أن يأتي التخفيض الأول في يونيو.
وقالت شنايدر إن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يركز على التضخم لأن التهديد لم يختف حيث لا يزال النشاط الاقتصادي قوياً إلى حد معقول، مدفوعاً بالطلب الاستهلاكي القوي.
وفي الوقت نفسه، كان المستهلكون يعيشون بما يتجاوز إمكانياتهم، وينفقون بالائتمان، وهو ما قد يهدد النمو في المستقبل بشكل كبير.
وأشارت إلى أن التضخم يتبع حاليًا نفس النمط الذي نشأ في السبعينيات. وبالنظر إلى التاريخ، فإنها لا تتوقع أن الاقتصاد الأمريكي قد شهد تغيرا كبيرا في ضغوط التضخم.
و"ما نراه في الوقت الحالي، يعتبر تصحيحًا أكثر من أي شيء آخر. كما قالت إنه: “لا أعتقد أنه تغيير جذري”. و"لهذا السبب كان بنك الاحتياطي الفيدرالي ذو وجهين بشأن السياسة النقدية لأن هناك أسبابًا لخفض الفائدة، وهناك أسباب للبقاء أعلى لفترة أطول."
وقالت شنايدر إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يرقص على رأس الدبوس، على أمل أن يصل التضخم إلى أدنى مستوياته بالفعل وأن يرى المستهلكون بعض التطبيع في الاقتصاد. وأضافت أن حالة عدم اليقين هذه ستؤثر على الذهب.
وبالنظر إلى سوق الذهب، قالت شنايدر إنها يمكن أن ترى انخفاض الأسعار إلى ما دون 2000 دولار للأونصة واختبار الدعم الأولي عند 1980 دولارًا للأوقية، ومن المحتمل أن يتراجع إلى 1940 دولارًا للأوقية خلال النصف الأول من هذا العام.
ومع ذلك، أضافت أنها تتوقع أن تكون هذه فرصة شراء كبيرة حيث يجبر الاقتصاد الضعيف بنك الاحتياطي الفيدرالي على تخفيف أسعار الفائدة، والتخلي عن معركة التضخم.
وقالت إنه: "لا أرى عمليات بيع واسعة النطاق في الذهب، لكنها أشبه بتدهور بطيء في السعر".
وفي النصف الثاني من العام، ومع بدء تزايد المخاوف من الركود، قالت شنايدر إنها تتوقع ألا يتردد بنك الاحتياطي الفيدرالي في دعمه للاقتصاد. وعلى الرغم من أن الاقتصاد صمد بشكل جيد إلى حد ما، إلا أن شنايدر قالت إن هناك دلائل واضحة على أن التوظيف قد وصل إلى ذروته.
وبالنظر إلى النصف الثاني من العام وحتى عام 2025 وما بعده، قالت شنايدر إنها تتوقع أن أي عمليات بيع الآن ستمثل النقطة المنخفضة للذهب، وتتوقع بعد ذلك اتجاهًا تصاعديًا طويل المدى مع ارتفاع الأسعار إلى 2400 دولار للأونصة.
وقالت إنه: "لا أستطيع أن أقول إننا بالتأكيد سنشهد هبوطا حادا، لكن في الوقت نفسه، لا أستطيع أن أستبعد هذا السيناريو تماما". و"إذا انهارت الظروف، أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يفضل أن يخطئ في الحفاظ على تحرك الاقتصاد بدلاً من رفع الأسعار، وهذا هو الوقت الذي تريد فيه التحوط في الأسعار مثل الذهب".
وقالت شنايدر إن السيناريو الأسوأ بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي هو الركود التضخمي، وبيئة ارتفاع الأسعار وتباطؤ النمو.
و"يشهد الذهب تداولًا متقلبًا لأننا لا نعرف ما سيحدث، لذلك عليك التحلي بالصبر والانتظار. وبشكل عام، أعتقد أنه من الأفضل الاستعداد للهبوط الصعب بدلاً من افتراض الهبوط الناعم”.
ملخص صناديق الاستثمار المتداولة
مؤشر إس أند بي 500 (SPY) 480 هو الآن المنطقة المحورية
مؤشر راسل 2000 (IWM) 195 محوري، 190 دعم للتثبيت
دعم مؤشر داو جونز (DIA) 375
دعم ناسداك (QQQ) 415
البنوك الإقليمية (KRE) 50 مفتاح للاحتفاظ بها
دعم أشباه الموصلات (SMH) 184
النقل (IYT) 262 محوري الآن
التكنولوجيا الحيوية (IBB) 135 محورية
البيع بالتجزئة (XRT) يقترب من المستوى 70، والذي يجب أن يتجاوزه ويصمد ليظل تصاعديًا للغاية.