انخفاض سعر "الذهب" عالميًا، هل أفرطت البنوك في تفاؤلها؟

كما ارتفعت حالات الإصابة بفيروس كورونا، وهذا في حد ذاته غير مقلق، إلى أن يتسبب في زيادة تسريح العاملين من وظائفهم.

وكما نرى في خطة أعلنتها شركة أمريكان آير لاينز (NASDAQ:AAL) مساء يوم أمس، تقتضي الخطة بفصل عدد كبير من العاملين يصل لـ25,000 موظف، مع انتهاء برنامج الإعانة الحكومية في أغسطس المقبل.

رأينا اليوم هبوطًا في طلبات إعانة البطالة الأمريكية، بـ10,000 مقارنة بالشهر الماضي، ووصل الرقم الإجمالي لـ1.3 مليون شخص، ولكن يظل الرقم أعلى التوقعات التي قالت بوقوف الرقم عند 1.25 مليون. وارتفعت مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 7.5%، بعد ارتفاعها برقم قياسي الشهر الماضي بـ18.2%، وجاء الرقم أعلى التوقعات التي أوقفته عند 5%.

يشير نعيم أسلم من آفا تريد إلى البيانات الاقتصادية الأخيرة: "أنباء حسنة، وليست أنباء عظيمة." "تبرهن تلك الأرقام على بداية تحرك شيء البطء."

تراجعت عقود الذهب الآجلة وصولًا لسعر 1,806.85 دولار للأوقية، بنسبة 0.39%. وتراجع الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.22%، لسعر 1,805.84 دولار للأوقية.

وتراجعت الفضة بنسبة أقل 0.1% لتظل فوق 19 دولار للأوقية.

ويمكن تحديد العلاقة بين الذهب والفضة من خلال مؤشر يقيس قيمة الفضة إلى الذهب، ويدل هذا المؤشر على حالة السوق. فعندما يكون السوق في حالة عنيفة من التصفية ربما يصل هذا المعدل لرقم 130، بما يعني أنه يلزم 130 أوقية من الفضة لشراء أوقية واحدة من الذهب.

يظل المعدل في الوقت الراهن أسفل 100، ولكن لو وصل المعدل إلى 84، وهو القاع الذي وصله قبل أربع السنوات، سيجعل هذا الفضة في توجه صوب 21.50 دولار للأوقية، إذا تماسك الذهب أعلى 1,800 دولار. وإذا وصل الذهب لرقمه القياسي عند 1,900 دولار للأوقية، سيجعل هذا الفضة عند 22.60 دولار للأوقية، وفق بيتر سبينا رئيس GoldSeek.com، لموقع ماركيت ووتش.

يشير أدريان آش مدير أبحاث BullionVault إلى قفزة الفضة من مستويات 11 عام المنخفضة في منتصف مارس، وقفزت الفضة بنسبة 58% في 80 يوم تداول. يأتي هذا علاوة على أداء الفضة من مارس إلى يوليو، ويقول إن الفضة حققت في أربعة أشهر ما لزم نصف قرن كامل للتحقق في السابق. ويضيف بأن الفضة في أوقات الأزمات تتحرك بقوة تفوق الذهب.

تستمر التحركات الضعيفة وسط تراجع لأسواق الأسهم، وحركة ضعيفة للدولار، وفق مؤشر الدولار.

في تقييم مبكر، تمهل البنك المركزي الأوروبي لمعرفة تأثير السياسات قبل اتخاذ أي إجراءات تيسير إضافية.

يقول إد مويا من أو أيه إن دي أيه: "أسعار الذهب تظل عالقة في نطاق، وسط حالة من عدم اليقين تسبب فيها الفيروس، تقابلها الأنباء حول التوصل لعلاج جديد لفيروس كورونا، وتبني البنوك المركزية استراتيجية (لننتظر ونرى) لنهاية الصيف."

رغم هذا يضيف مويا بأن التحفيزات المالية للوباء لم يكن متوقع لها التباطؤ "والذهب الصديق الأقرب للمحفزات المالية، ولن تعاني التحفيزات عجزًا على المدى القريب.

ونرى بأن الاقتصاد الأمريكي انكمش بنسبة 5% خلال الشهور الثلاثة الأولى من 2020، في الهبوط الأكثر حدة منذ الركود العظيم بين 2008/09، مع تعرض 50 ولاية للإغلاق بسبب انتشار الوباء. وما زال الاقتصاديون يحذرون من ركود بأرقام ثنائية الخانة، رغم العودة الاقتصادية.

تقول تي دي للأوراق المالية في مذكرة: "أصبح الذهب أحد أصول المخاطرة، في خضم نظام مالي يتمتع بالسيولة والاستقرار النقد." "نتوقع أن المحفزات الشائعة ستظل تحرك رأس المال نحو الملاجئ، للائتمان من العوائد السلبية في أصول المخاطرة، والأصول الحقيقية."

ويقول البنك الكندي إن المراكز على الذهب، لم تصل بعد لحالة قصوى، ولكنها في حالة تخمة الآن.

يقود قرارات التداول مجموعة من العوامل المتشابكة، والتي تكشف عن أن العوامل الكلية والفنية تدفع لزيادة في المراكز الطويلة، بينما شهية المخاطرة تضع قيود على الارتفاع.

وترى تي دي إس: "لهذا نرى بأن مديري المال عليهم ألا يركزوا على الذهب في بيئة تزيد فيها شهية المخاطرة، بل عليهم التركيز على الصدمات في ستحدث في العوامل التي تحرك مراكز الذهب للأعلى."

يرى مويا بأن الذهب مستمر في تسجيل أرقام قياسية لتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، مع استمرار مخاوف فيروس كورونا. على الذهب الاستمرار في الارتفاع، مع تباطؤ نشاط إعادة فتح الاقتصاد، والضربات التي يتعرض لها سوق العمل.