Investing.com - أغلق الذهب تداولاته الأسبوع الماضي بصعود 2.28% عن إجمالي الأسبوع رغم الهبوط الجانبي في آخر أيام التداول يوم الجمعة حيث هبطت العقود الفورية للمعدن الأصفر بـ 0.09% لتنهي التداولات عند 1980.87 دولارًا للأوقية. ولا يختلف الأمر كثيرًا مع العقود الآجلة للذهب (فيوتشرز) التي ارتفعت بـ 2.43% إلى 1984.7 بنهاية تداولات الجمعة الماضية.
ويذكر أن الصعود الأكبر للعقود الآجلة والفورية جاء في يوم الخميس 16 نوفمبر، تزامنًا مع صدور بيانات البطالة الأمريكية التي سجلت صعودًا في طلبات إعانة البطالة مما اعتبره المستثمرين حافزًا إضافيًا للفيدرالي لإنهاء سياسته النقدية المتشددة، مما ساهم في صعود الذهب والأسهم.
الأسبوع القادم: إجازة وبيانات هامة
وينتظر الذهب بيانات هامة هذا الأسبوع يأتي على قمتها محضر اجتماع الفيدرالي الأمريكي وبيانات البطالة الأسبوعية الأمريكية وكذلك بيانات السلع المعمرة.
بالإضافة إلى تصريحات أعضاء الفيدرالي وبعض التحركات الفنية والتطورات الجيوسياسية ستتحكم في حركة المعدن الأصفر. وستدخل السوق الأمريكية في إجازة يوميّ الخميس والجمعة القادمين بمناسبة عيد الشكر.
ثنائية الشك في الفيدرالي والإيمان بالذهب
أدى تراجع التضخم في البيانات الأخيرة إلى دخول السوق في حالة من الشك من تصريحات وإشارات الفيدرالي المتكررة عن الحاجة لرفع أسعار الفائدة وإبقاءها مرتفعة لفترة مطوّلة مستقبلًا هذا بالإضافة إلى استمرار الأوضاع مشتعلة في الشرق الأوسط أدى إلى خلق زخم للذهب، إلا أن المعنويات الصعودية لم تكن كافية لكسر مستوى الـ 2000 دولار العنيد للمعدن الأصفر.
ولا يزال محللي أسعار الذهب محتفظين بتفاؤلهم مع دخول الذهب إلى نقطة قوته الموسمية إلا أن بعضهم يرى أن الذهب بحاجة إلى محفز جديد للوصوف إلى الهدف النهائي وهو أعلى مستوى على الإطلاق.
حلم الـ 2000 دولار لسوق الذهب
وفي تقرير نشرته كيتكو نيوز المختصة بأخبار السلع أفاد آدم باتون، كبير استراتيجية الفوركس في موقع فوركس لايف، إن سوق الذهب مهيأة لكسر مستوى الـ 2000 دولار للأوقية، إلا أنها بحاجة لدفعة من البيانات الاقتصادية.
وأشار إلى أن انخفاض التضخم، مع انخفاض مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي إلى 3.2٪ في الأشهر الـ 12 حتى أكتوبر، يظهر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه مجال لترك أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه أضاف أنه ليس هناك حاجة ملحة للبنك المركزي لخفض أسعار الفائدة في أي وقت. قريباً.
وقال: "سيتمسك بنك الاحتياطي الفيدرالي لفترة أطول مما يحتاج إليه بالفعل، لكن هذا يعني أنه سيتعين عليه إجراء تخفيضات أكبر في أسعار الفائدة، وأعتقد أن هذه التوقعات تدعم أسعار الذهب".
وقالت باربرا لامبرشت، محللة السلع الأساسية في كومرتس بنك، إنه على الرغم من أنه من غير المرجح أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر، إلا أنها لا تتوقع أيضًا أن تشهد خفضًا في أسعار الفائدة في أي وقت قريب، مما يحد من الإمكانات الصعودية للذهب.
وقالت: "من غير المرجح أن يستمر التعافي في سوق الذهب". "نتوقع أن يتجاوز الذهب بشكل دائم مستوى 2000 دولار فقط في منتصف العام المقبل."
هل يتحكم الفيدرالي في الذهب الآن؟
ويطرح تحرك الذهب سؤالًا هامًا على مائدة الحوار، هل يتحكم الفيدرالي وحده في حركة المعدن الأصفر؟ والإجابة جاءت بأن الاقتصاد الأمريكي يعد هو المتحكم الأكبر الآن وليس فقط قرارات الفيدرالي، حيث تأتي أزمة الديون من بين أكبر المحركين للذهب أيضًا بسبب تأثيرها المباشر على صحة الاقتصاد الأمريكي والدولار.
وفي الأسبوع المقبل، ستقوم وزارة الخزانة الأمريكية بطرح سندات الخزانة لأجل 20 عامًا وأوراق الخزانة المحمية من التضخم لمدة 10 سنوات. يأتي هذان المزادان في أعقاب مزاد مخيب للآمال للأوراق المالية لأجل 30 عامًا الأسبوع الماضي.
وأشار المحللون إلى أن الديون السيادية الأمريكية أصبحت أقل جاذبية مع استمرار نمو الديون.
وقال باتون: "إن أزمة الديون في الولايات المتحدة ستكون إيجابية للغاية بالنسبة للذهب، لكن الولايات المتحدة لديها الكثير من الأدوات التي يمكنها استخدامها لتحمل الكثير من الديون، لذلك فمن غير المرجح أن نشهد أزمة في أي وقت قريب".
هل الذهب للشراء أم للبيع الآن؟
ترى ميشيل شنايدر، مديرة التعليم والبحث التجاري في MarketGauge، أن الذهب لم يفقد بريقه بعد، رغم عدم جهازيته لكسر الـ 2000 دولار بشكل مستدام.
وقالت إنه يجب على المستثمرين التحلي بالصبر لأنها تتوقع أن يتماسك السوق. وأشارت إلى أنه على الرغم من استمرار انخفاض التضخم، إلا أن التهديد الاقتصادي المتمثل في ارتفاع أسعار المستهلكين يتأخر. وأشارت إلى أن الاقتصاد يسير على نفس النمط الذي كان عليه في السبعينيات والثمانينيات.
ارتفع التضخم في منتصف السبعينيات إلى 12%، ثم انخفض بشكل حاد إلى حوالي 5% بحلول عام 1977. ومع ذلك، بعد هذا الانخفاض، ارتفع التضخم إلى 14.5% في منتصف عام 1980. وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي إن هذا هو السيناريو الذي يحاول تجنبه، لكن شنايدر قالت إن هذا غير مرجح.
وأوضحت أن الفارق الأكبر بين الوقت الحاضر والسبعينيات هو حجم ديون الولايات المتحدة. وقالت إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يستطيع تحمل رفع أسعار الفائدة بما يكفي للحد من ضغوط التضخم على المدى الطويل.
وأشارت شنايدر إلى أن مشكلات الديون الأمريكية تعني أيضًا أن الحكومة لا تستطيع توفير أي إعانة مالية عندما يضرب الركود.
وأضافت: "لا يوجد أحد يريد شراء ديون الولايات المتحدة، وسيضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى شراء الديون". "هذا [التيسير الكمي] الجديد هو ما يدفع الذهب إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. سوق الذهب ينتظر فقط أن يرتكب الاحتياطي الفيدرالي خطأً في السياسة النقدية.
ومع ذلك، أضافت شنايدر أن التحرك الكبير للذهب إلى أعلى مستوياته على الإطلاق قد لا يحدث حتى عام 2024 أو 2025. وحتى ذلك الحين، قالت إنه يجب على المستثمرين الاستمرار في التداول بالنطاق في الذهب.
"أنت تشتري الذهب عندما يبدأ في الظهور بمظهر سيئ، وتبيعه عندما يبدأ في الظهور بقوة. وقالت: "إلى أن تأتي الأزمة، سينتظر الذهب وقته".
