Investing.com - مع استمرار تدهور ظروف الاقتصاد الكلي، من المتوقع أن تصل أسعار الذهب إلى مستويات قياسية جديدة في عام 2024، بل ومن المحتمل أن تصل إلى 3000 دولار، وفقًا لما ذكره مايك ماكجلون، كبير استراتيجيي السلع في بلومبرغ إنتليجنس.
وقال ماكجلون: "الذهب تفوق على معظم السلع الأساسية ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 على أساس سنوي حتى 29 نوفمبر".
وقال: "الدروس المستفادة من أعلى مستويات التضخم منذ أربعة عقود يمكن أن تكون دائمة وتحد من تيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي".
"الذهب في طريقه لتحويل المقاومة البالغة 2000 دولار للأوقية إلى دعم، وقد يتجه النحاس نحو 3 دولارات للرطل، ويقترب خام غرب تكساس الوسيط من 40 دولارًا للبرميل، إذا اتضحت توقعات الركود الأمريكي لدى بلومبرغ إيكونوميكس".
وقال: "إن احتمال انعكاس اتجاه الذهب أو تسارعه للأعلى هو سؤال رئيسي لعام 2024، ونحن ننحاز للسيناريو الأخير". مضيفًا "ما يبدو غير مستدام هو انخفاض سندات الخزانة وارتفاع أسعار سوق الأسهم، خاصة في ظل توقعات الركود الأمريكي في عام 2024 من بلومبرغ إيكونوميكس".
اقرأ أيضًا: ديون الولايات المتحدة تتجاوز 34 تريليون دولار لأول مرة على الإطلاق!
زيادات الفائدة ليست محسوسة بعد
حذر ماكجلون من أن تأثير الزيادات المنسقة لأسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية في عام 2023 قد لا يكون محسوسًا بالكامل حتى الربع الثالث من عام 2024، وقال "من المرجح أن تحتاج سوق الأسهم الأمريكية إلى البقاء مرنة وإلا قد يكون الانكماش هو الموضوع الرئيسي بعد عام من الآن".
وقال ماكجلون: "هناك إشارة أخرى للركود العالمي وهي أن الطاقة تقع في أسفل قائمة الأداء السنوي لقطاع السلع الأساسية وأن المعادن الثمينة في المقدمة". بيد أن الشرارة الأساسية التي قد تسرع هذا الاتجاه هي التراجع النموذجي لسوق الأسهم الأمريكية بسبب الركود. وإذا أمكن تجنب ذلك وانتعاش أوروبا والصين من تراجع النمو ــ على خلفية فترة تشديد البنوك المركزية العالمية الأكثر عدوانية على الإطلاق، والتي ربما لم تنته في الربع الثالث ــ فمن الممكن أن تستقر أسعار السلع الأساسية في عام 2024، وفقًا لمحلل وكالة بلومبرغ إنتليجنس.
أضاف أيضًا أن الانخفاض في دورة السلع النموذجية واستمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في التركيز على الارتفاع لفترة أطول قد يعزز من مكاسب الذهب في عام 2024.
اقرأ أيضًا: رئيس أكبر شركة مالكة للبيتكوين يتخذ قرارًا هامًا بشأن بيع جزء من حصته بالشركة
العلاقة بين أسعار الطاقة والذهب
الاتجاه الآخر الذي يمكن أن يتسارع في عام 2024 هو انخفاض أسعار الطاقة مقابل ارتفاع أسعار الذهب.
أوضح ماكجلون: "إن الدورة النموذجية للنفط الخام والغاز الطبيعي، على خلفية ارتفاع أسعارها في عام 2022، هي أن تصبح رخيصة للغاية وتساعد في إعادة ضبط العرض والطلب". "إن انحيازنا إلى أن قوى المرونة أصبحت أقوى من أي وقت مضى وأن الغزو الروسي لأوكرانيا كان حافزًا إضافيًا، بدأ يظهر، كما يتضح من انخفاض أسعار معظم السلع الأساسية في عام 2023 وارتفاع الذهب. مشيرًا إلى أن قيعان خام غرب تكساس الوسيط كانت حوالي 40 دولارًا للبرميل منذ عام 2008 يمكن أن تشير إلى احتمال ارتفاع الذهب المتوقع.
أكد ماكجلون أن "التحول في الارتباط بين الذهب والنفط الخام لصالح المعدن" الذي بدأ خلال فترة الركود الكبير "قد يتسارع في عام 2024".
"هناك عاملان رئيسيان عززا نسبة براميل خام غرب تكساس الوسيط لكل أونصة من الذهب إلى 26 مرة في 17 نوفمبر من حوالي 7 مرات في عام 2008، وهما الارتفاع السريع في الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي وتحول الولايات المتحدة إلى مصدر صافي للنفط الخام والوقود السائل. حيث تبدو هذه الاتجاهات مستمرة وقد تكتسب زخمًا إذا دخلت الولايات المتحدة في حالة ركود في عام 2024".
قال كبير استراتيجيي السلع "إن اتساع نطاق إنتاج الوقود السائل في الولايات المتحدة وكندا مقابل الاستهلاك، وانخفاض الطلب على البنزين والغاز الطبيعي والديزل والحاويات، قد يطغى على محاولات أوبك لدعم أسعار النفط الخام. حيث يظهر الرسم البياني الخاص بنا ارتفاع نسبة الذهب إلى النفط الخام منذ عام 2008 وميل النسبة إلى الارتفاع في فترات الركود".
اقرأ أيضًا: صدور بيانات التضخم في تركيا مخالفةً للتوقعات.. والليرة تواصل هبوطها
الذهب ومؤشر ستاندرد آند بروز 500
ولتوضيح سبب وصول سعر الذهب إلى 3000 دولار في عام 2024، أشار ماكجلون إلى أداء الذهب مقابل مؤشر S&P 500 على مدى العقود الثلاثة والنصف الماضية.
وقال: "يُظهر الرسم البياني الخاص بنا للذهب ومؤشر S&P 500 على نفس المقياس إمكانية التقارب حول 3000 دولار، وقد يكون مؤشر كونفرنس بورد للمؤشرات الرائدة عند سالب 7.6% هو المحفز لهذا الأمر.
بيد أن الرياح المعاكسة الكبرى للذهب في عام 2024 هي إذا ظلت أسعار الفائدة وأسعار الأسهم مرتفعة. بالإضافة إلى إمكانية استمرار عمليات شراء البنك المركزي العدوانية للمعدن حتى يؤدي ارتفاع الأسعار إلى تقليص الطلب وتحفيز العرض.
وأضاف ماكجلون: "كانت معظم البنوك المركزية تشدد سياساتها في الربع الثالث، وهو ما قد يشير إلى أن التأثيرات الكاملة لن تكون محسوسة حتى الربع الثالث من عام 2024". مؤكدًا على أن الديون عادة ما ترتفع مقابل الناتج المحلي الإجمالي، وتتفوق المعادن الثمينة على الصناعات في فترات الركود في الولايات المتحدة. إذ يمكن أن يكون تقدم الذهب مقابل معظم السلع الأساسية في عام 2023 علامة على ما سيحدث عندما تدخل تأثيرات الزيادات القوية في أسعار الفائدة 2022-2023 حيز التنفيذ.
اقرأ أيضًا: الذهب يعمق خسائره بشكل ملحوظ قبل ساعات من صدور محضر الفيدرالي
علامة أخرى على أن الذهب يستعد لعام إيجابي آخر في عام 2024 هي حقيقة أن التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة للذهب في الربع الرابع قد تضاءلت مقارنة بالسنوات السابقة.
وقال: "عادة ما تشهد صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب تدفقات خارجة في الربع الرابع، لكن عام 2023 قد يخالف هذا الاتجاه، مع ما يترتب على ذلك من آثار على الأسعار" حيث يُظهر الرسم البياني الخاص بنا، والذي تم تعويضه إلى حد كبير عن طريق مشتريات البنوك المركزي، أن الرياح المعاكسة الرئيسية لسعر المعدن - بيع صناديق الاستثمار المتداولة - يمكن أن تنعكس. حيث إن الانخفاض بنسبة 7٪ تقريبًا لمدة عام واحد في حيازات صناديق الاستثمار المتداولة من الذهب مقابل مكاسب بنسبة 10٪ في سعر المعدن حتى 16 نوفمبر هو نمط "فك التمساح" الأكثر تطرفًا منذ إطلاق صندوق الذهب SPDR (GLD) في عام 2004.
وقال ماكجلون إن ارتفاع الذهب الحاد الذي شهدناه في نهاية عام 2023 ينذر أيضًا بارتفاع كبير للمعدن الأصفر. "في المرتين السابقتين التي كان فيها منحنى العقود الآجلة للذهب لمدة عام واحد في حالة تأهب حادة مماثلة كما هو الحال الآن، تبع ذلك الركود الأمريكي والارتفاعات الحادة في المعدن، وهو ما سيحدث في عام 2024".
صفقة وخصم 70%..تعلم كل شيء عن InvestingPro مجانًا
في عصر التداول الإلكتروني والمباشر، يجب أن تكون واثقًا في أدواتك المالية والتحليلية لاتخاذ أفضل قرار على أساس شامل. ويرى الكثير من الخبراء أن أداة InvestingPro هي الأفضل في مجال تحليل الأسهم أساسيًا وفنيًا، وللتعرف على كيفية استخدامها ونقاط قوتها؛ نقدم لكم هذا الويبينار المجاني.