قامت شركة Evercore ISI يوم الخميس بتعديل توقعاتها لأسهم شركة ProLogis (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز PLD)، وهي شركة عالمية رائدة في مجال العقارات اللوجستية، من خلال تخفيض السعر المستهدف لسهم الشركة. تم تحديد السعر المستهدف الجديد الآن عند 123.00 دولارًا، بانخفاض عن الهدف السابق البالغ 136.00 دولارًا. على الرغم من هذا التغيير، حافظت الشركة على تصنيفها In Line للسهم.
يأتي التعديل في السعر المستهدف من قبل Evercore ISI كاستجابة لبيئة أسعار الفائدة الحالية. فقد زادت الشركة من افتراض معدلها الخالي من المخاطر في تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) من 4.0% إلى 4.35%. يعكس هذا التغيير الظروف الاقتصادية الأوسع نطاقاً التي تؤثر على تكلفة الاقتراض والاستثمار.
وبالإضافة إلى تعديل سعر الفائدة، قامت شركة Evercore ISI أيضًا بمراجعة تقييمها لأعمال ProLogis الأساسية. تطبق الشركة الآن مضاعف الأموال المعدلة من العمليات (AFFO) بمقدار 22 مرة، وهو ما يمثل انخفاضًا بمقدار دورة واحدة عن طريقة التقييم السابقة. يشير هذا التعديل إلى تقدير أكثر تحفظًا للتدفقات النقدية المستقبلية للشركة.
كما تمت زيادة معدل الرسملة المطبق في إطار صافي قيمة الأصول (NAV) المستخدم من قبل Evercore ISI بمقدار 20 نقطة أساس. ترجع هذه الزيادة إلى النمو البطيء المتوقع في صافي الدخل التشغيلي، وهو مقياس رئيسي في تقييم ربحية الاستثمارات العقارية.
وقد أدى التأثير التراكمي لهذه التغييرات إلى مراجعة السعر المستهدف لشركة ProLogis بالخفض. صرح المحلل من Evercore ISI قائلاً: "بالنظر إلى ما وصلت إليه أسعار الفائدة اليوم، فقد رفعنا افتراضنا للسعر الخالي من المخاطر في إطار معدل التمويل المخصوم من 4.0% إلى 4.35% وخفضنا مضاعف الأرباح التشغيلية للأعمال الأساسية بمقدار مرة واحدة إلى 22 ضعفًا.
بالإضافة إلى ذلك، رفعنا أيضًا معدل الحد الأقصى المطبق في إطار صافي قيمة الأصول لدينا بمقدار 20 نقطة أساس بسبب تباطؤ نمو صافي الدخل. ونتيجة لذلك، انخفض معدل الحد الأقصى للسعر من 136 دولارًا أمريكيًا إلى 123 دولارًا أمريكيًا." يلخص هذا البيان الأساس المنطقي وراء التعديلات التي تم إجراؤها في النموذج المالي للشركة لشركة ProLogis.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.