يوم الثلاثاء، قامت Wolfe Research بتعديل موقفها من أسهم Warner Brothers Discovery (NASDAQ: WBD)، حيث خفضت الشركة موقفها من أداء الأقران إلى أداء أقل من الأداء مع سعر مستهدف عند 7.00 دولارات. أشارت الشركة إلى عدة عوامل ساهمت في النظرة المستقبلية الأكثر هبوطًا للأداء المالي للشركة.
في يوليو 2023، أعربت الشركة عن مخاوفها بشأن الانكماش الإعلاني الوشيك الذي قد يعرض توجيهات شركة Warner Brothers Discovery للخطر. بعد هذا التخفيض الأولي، خفضت شركة Wolfe Research الآن تقديراتها للأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والاستقطاعات لعام 2024 للشركة بنسبة 16%، مستشهدةً بنتائج الاستوديو الأضعف، والاستثمارات الدولية المكلفة في ماكس، والانخفاض المستمر في إيرادات الإعلانات الخطية.
وأقرت الشركة بأن التدفق النقدي الحر وقيمة أصول Warner/HBO قد بررت في السابق تصنيف أداء النظراء. ومع ذلك، وبالتطلع إلى عامي 2025 و2026، تبدو التوقعات أكثر غموضاً. سلطت Wolfe Research الضوء على عدم وجود تآزر إضافي للاندماج، وتجديدات الموزعين التلفزيونية القادمة، والضغوط المالية المتعلقة بالاستثمارات المحتملة، مثل إعادة التفاوض على حقوق الدوري الأمريكي للمحترفين.
تواجه شركة Warner Brothers Discovery أيضًا عبء ديون كبير، حيث يبلغ إجمالي ديونها 44 مليار دولار، وهو ما يعادل تسعة أضعاف التدفق النقدي الحر للشركة بمعدل تشغيل يبلغ 9.8 مليار دولار أمريكي قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2024. ويعتمد هذا التوقع بشكل كبير على 7.5 مليار دولار في الإعلانات التلفزيونية الخطية ذات الهامش المرتفع لعام 2024، وهو قطاع يشهد انخفاضاً متسارعاً.
وبالنظر إلى هذه العوامل والاعتقاد بأن الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والاستقطاعات قد بلغت ذروتها في عام 2023، خفضت Wolfe Research تقديراتها للأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2026 لشركة Warner Brothers Discovery بنسبة 6%، أي أقل بنسبة 12% من الإجماع. يأتي تخفيض التصنيف إلى Underperform مع سعر مستهدف على أساس 5.8 أضعاف EV/EBITDA للسنة المالية 26E.
InvestingPro Insights
يواجه سهم Warner Brothers Discovery (NASDAQ: WBD) حاليًا مشهدًا ماليًا مليئًا بالتحديات، كما يتضح من التخفيض الأخير من Wolfe Research. توفر بيانات InvestingPro سياقًا إضافيًا لوضع الشركة. تبلغ القيمة السوقية لشركة WBD 20.75 مليار دولار، مما يعكس حجم عملياتها في صناعة الترفيه. على الرغم من النمو الملحوظ في الإيرادات بنسبة 22.19% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، إلا أن نسبة السعر إلى الربحية للشركة لا تزال سلبية عند -6.62، مع نسبة السعر إلى الربحية المعدلة للفترة نفسها عند -9.32. يشير هذا إلى مخاوف المستثمرين بشأن الربحية، وهو ما يدعمه هامش الدخل التشغيلي للشركة البالغ -1.39%.
تسلط نصائح InvestingPro الضوء على العديد من النقاط الرئيسية التي يجب على المستثمرين أخذها في الاعتبار. يتم تداول سهم WBD عند مضاعف منخفض للسعر/الدفتر يبلغ 0.46، مما قد يشير إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بالنسبة لأصوله. بالإضافة إلى ذلك، ينطوي التقييم على عائد قوي للتدفق النقدي الحر، وهو ما قد يجذب المستثمرين الذين يبحثون عن استثمارات محتملة مدرة للنقد. ومع ذلك، لا يتوقع المحللون أن تحقق الشركة أرباحًا هذا العام، كما أنها لم تدفع أرباحًا للمساهمين، وهو ما قد يكون نقطة في الاعتبار بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل.
للمهتمين بتحليل أعمق، هناك نصائح إضافية متاحة من InvestingPro، تقدم المزيد من الأفكار حول الصحة المالية لشركة Warner Brothers Discovery ومركزها في السوق. وباستخدام رمز القسيمة PRONEWS24، يمكن للقراء الحصول على خصم إضافي بنسبة 10% على الاشتراك السنوي أو نصف السنوي Pro أو Pro+ للوصول إلى هذه النصائح القيمة.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.