نصح بنك UBS السويسري بتوخي الحذر فيما يتعلق بالعملات الرقمية، مشيرًا إلى مجموعة متنوعة من القضايا الاقتصادية العامة والخاصة بالقطاع.
يذكر محللو UBS أن الإجراءات القوية التي اتخذتها البنوك المركزية للحد من التضخم من خلال رفع أسعار الفائدة قد أضعفت بشكل كبير توقعات النمو والرغبة في الاستثمار، مما أثر بشكل خاص على مجالات مثل العملات الرقمية، والتي ترتبط بشكل كبير بأسهم التكنولوجيا المتقلبة.
كما لاحظوا أيضًا "ارتفاعًا ملحوظًا في الارتباط بين البيتكوين وهذه الأسهم خلال العام الماضي."
ويؤكد التقرير على الاضطرابات التي شهدها قطاع العملات الرقمية بسبب حوادث محددة، مثل فشل عملة Terra Luna الرقمية، والتي بدأت سلسلة من حالات الإفلاس في هذه الصناعة.
وشمل ذلك كيانات كبيرة مثل Celsius وصناديق الاستثمار مثل Three Arrows Capital. علاوة على ذلك، في نوفمبر 2022، حدث انهيار FTX، التي كانت في السابق ثاني أكبر بورصة للعُملات الرقمية في العالم، وشركة التداول التابعة لها Alameda.
ويضيف التقرير: "كان إفلاس FTX ضارًا بشكل خاص، بالنظر إلى انتشارها الواسع داخل شبكة العملات الرقمية ودورها السابق في دعم الكيانات المتعثرة الأخرى".
لم يؤثر انهيار شركتي FTX وألاميدا على عملياتهما الخاصة فحسب، بل كان له أيضًا تداعيات على الشركات والمنتجات الاستثمارية المرتبطة بهما، بما في ذلك تعرض شركة Genesis لمخاطر بقيمة 175 مليون دولار.
كما تتناول وثيقة بحث UBS البحثية الانخفاض الحاد بعد انهيار FTX، مع التركيز بشكل خاص على الآثار الكبيرة على شركة سولانا (SOL) ومجال رأس المال الاستثماري الأوسع نطاقاً.
وفقًا للوثيقة، "من خلال شركة Alameda، قام بانكمان-فرايد باستثمارات مباشرة في مشاريع مختارة للعملات الرقمية، وكان أحدها شركة Solana. في بداية شهر نوفمبر، كشفت شركة ألاميدا عن حيازة SOL بقيمة تزيد عن مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل ما يقدر بنحو 10% من إجمالي القيمة السوقية لـ SOL."
وقد أصبحت هذه الحيازة مصدر قلق مع تفاقم أزمة FTX/Alameda، مما أضر كثيرًا بمكانة سولانا في السوق وثقة المستثمرين.
ويتناول التقرير أيضاً المخاوف المتعلقة بالبيتكوين والإيثر "المغلفة" في شبكة سولانا، مؤكداً على تعقيدات ومخاطر العملات الرقمية المدعومة برموز أخرى، خاصةً عندما يواجه الكيان القابض عدم الاستقرار المالي.
في الجانب المتعلق برأس المال المخاطر، يشير تحليل UBS إلى أنه على الرغم من الاضطرابات الناجمة عن الانكماش في سوق العملات الرقمية، إلا أن الحصة الإجمالية لقطاع رأس المال المخاطر في الأصول الرقمية لا تزال متواضعة للغاية.
ومع ذلك، يُشير التقرير إلى أن "بعض أصحاب رؤوس الأموال المغامرة (VCs) وشركات الأسهم الخاصة التي تركز على النمو كانت مستثمرين مهمين في الأصول الرقمية، وقد أثارت إخفاقات شركتي Terra Luna وFTX مخاوف بشأن الخسائر المحتملة ومدى استمرارية هؤلاء المديرين."
في الختام، يشير التقرير إلى أن كل دورة من دورات الصعود والهبوط في سوق العملات الرقمية، على الرغم من صعوبتها، هي مرحلة أساسية في تطور الصناعة.
وينهي UBS تقريره بالقول "مع انخفاض المنافسة على الصناديق، والتقييمات الأكثر ثباتًا، وتحسن الشفافية والتنظيم، نعتقد أن الأصول الرقمية ستقدم مشهدًا استثماريًا أكثر ملاءمة في المستقبل."
تم إنتاج هذا المقال وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وفحصه من قبل محرر. لمزيد من التفاصيل، راجع الشروط والأحكام الخاصة بنا.