Investing.com - أجبر ارتفاع التضخم البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم على رفع أسعار الفائدة بشكل كبير. وكان من الواضح أن هذا الأمر لن يمر دون عواقب وخيمة، وبدا من الواضح بالفعل مع بداية عام 2023 أن قطاع العقارات من المحتمل أن يواجه صعوبات.
في الأشهر التي تلت ذلك، أظهرت البيانات أن الأسعار تراجعت وأن البنوك الإقليمية ذات المحافظ العقارية الكبيرة أصبحت أكثر توتراً.
في الولايات المتحدة، انهار الطلب بالفعل على مباني المكاتب الشاهقة بالفعل لدرجة أن هناك تخفيضات في وصلت إلى 70 في المائة في بعض المناطق. ومع ذلك، يمكن أن تزداد الأمور سوءًا، لأنه حتى الآن لا يوجد بصيص من النور في نهاية النفق.
تحدث الملياردير باري ستيرنليشت عن "إعصار من الفئة الخامسة" يجتاح سوق العقارات. و باري ستيرنليخت يعرف بالضبط ما يتحدث عنه، لأنه تأثر بالأزمة بشكل مباشر.
فقد تخلفت إحدى شركاته، ستاروود كابيتال جروب، مؤخرًا عن سداد قرض عقاري بقيمة 212.4 مليون دولار. كماكانت هناك تقارير بأن البنوك لم تعد مستعدة لإصدار قروض جديدة للعقارات التجارية.
كان جون فيش، الرئيس التنفيذي السابق للاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، قد صرح في حديث له مع بلومبرج أن المشكلة تكمن في أنه لم يعد هناك أحد يعرف حقًا ما هو السعر الواقعي للسوق ولا أين يمكن أن يظهر القاع حيث قال:
"لا نعرف ما هي الأسعار التي يجب تحديدها لأنه لم يعد يتم تداول أي أصول تقريبًا. لا أحد لديه أي فكرة عن مكان القاع."
لا تكمن الصعوبة فقط في أن تكلفة رأس المال للعقار قد تضاعفت مع ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية، ولكن معدلات المكاتب الشاغرة آخذة في الازدياد أيضًا. وبحسب ستيرنليخت، فإن الظاهرة الأخيرة ظاهرة أمريكية بحتة، لأن معدلات المكاتب الشاغرة هنا تتراوح بين 45 و 60 في المائة، حسب المنطقة. في ألمانيا كان المعدل أقل من 5 في المائة والمكاتب في آسيا والشرق الأوسط ممتلئة بشكل جيد
لا ينبغي النظر إلى الأماكن الشاغرة في المساحات المكتبية بمعزل عن غيرها، لأنه في الأماكن التي لا يعمل فيها أحد، تفتقر متاجر البيع بالتجزئة في المدن الداخلية إلى ما يصل إلى 20 في المائة من العملاء الذين يرتادونها، مما يؤدي إلى مزيد من الإغلاق. بالإضافة إلى ذلك، يفضل الأشخاص الذين توقفوا عن العمل في مباني المكاتب الشاهقة الانتقال من المدينة لأن رحلة العمل لم تعد مشكلة.
كل هذا ستتأثر به البنوك الإقليمية، حيث يعتقد ستيرنليخت أن 400 إلى 500 منها ستفلس.
ويكمن سبب السقوط في أن 800 مليار دولار من الرهون العقارية التجارية في هذا العام والعام المقبل ستتم بسبب تمويل المتابعة الذي لم يعد بمقدور المقترضين العقاريين تحمله. الصناعة بأكملها مهددة بكارثة، لأن الحاجة إلى أبراج المكاتب أصبحت قليلة مثل المساحات التي يقفون عليها. وفقًا لستيرنليخت، لا يمكن استخدام هذه المساحات إلا للمساحات الخضراء، والتي تضفي جمالًا على وسط المدينة ولكنها لا تحقق أي عوائد.
لذلك تواجه الولايات المتحدة حاليًا أوقاتًا مضطربة للغاية، لأن 70 في المائة من عائدات الضرائب في المدينة تأتي من قطاع العقارات، كما يشرح جون فيش. إذا كان هناك تشوهات هنا، فسيتعين تخفيض النفقات بسرعة. يشير فيش إلى أمثلة لرجال الإطفاء وضباط الشرطة والمدرسين الذين تم تهديدهم بالفصل - مما سيكون له تأثير كبير على الحياة العامة.
تواجه الصين مشكلة مماثلة، إن لم تكن أكبر بكثير. حيث يصارع سوق العقارات في الصين، المصنف على أنه أكبر الأصول في العالم، مع انخفاض الطلب.
ومع ذلك، لا يستطيع مطورو العقارات والبائعون تعديل الأسعار وخفضهاً لأن هذا محظور بموجب القانون، لأن القيادة السياسية تدرك الخطر الهائل لانتقال العدوى إلى البلد بأكمله. على الرغم من أن الرئيس شي جين بينغ يحب أن يوضح أن الإسكان هو مصدر رزق وليس سلعة مضاربة، فقد ارتفعت أسعار العقارات بشكل حاد.
الإجراءات التي تم اتخاذها حتى الآن لدعم الإقراض العقاري لم تحقق التأثير المطلوب. وتتردد أنباء من المكتب السياسي، س أنهم يريدون مواجهة تحديات القطاع بشكل مكثف. وقال زاند زيوي، كبير الاقتصاديين في بين بوينت أسيت للإدارة المحدودة:
"يبدو أن الحكومة قد أدركت أهمية تغيير السياسة في هذا القطاع لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد."
نتيجة لذلك، انتعش قطاع العقارات في الصين يوم الثلاثاء، ولكن ما لم يتم اتخاذ إجراءات مستدامة، فإن آثار استقرار الناشئ عن الالتزامات السياسية سوف تتلاشى بسرعة.