تتوقع الأسواق المالية أن يحافظ الدولار الأمريكي على قوته خلال الأشهر المقبلة مع تعديل المتداولين لتوقعاتهم بشأن خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. شهد الدولار الأمريكي زيادة بنحو 3.3% هذا العام مقابل مجموعة من العملات الرئيسية. وتشير البيانات إلى أن صافي مراكز شراء الدولار قد وصل إلى أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2022.
وقد دفع الاقتصاد الأمريكي المرن والتضخم المستمر الأسواق إلى إعادة النظر في الوقت الذي قد يخفض فيه الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. وعلى الرغم من أن هناك احتمال بنسبة 60% لخفض أسعار الفائدة في شهر يونيو، إلا أن الأسواق قد قامت بتسعير ما يقدر بـ 75 نقطة أساس من التخفيضات لهذا العام. ويتماشى هذا الرقم مع ما يعتبره بعض صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي "معقولاً" ويتوافق مع توقعات الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن هذا الرقم أقل بكثير من التخفيضات التي كانت متوقعة في وقت سابق من العام والتي بلغت 150 نقطة أساس، مما يشير إلى هيمنة الدولار على المدى القريب.
لا يتوقع استراتيجيو العملات الذين استطلعت آراؤهم في الفترة من 28 مارس إلى 3 أبريل أن تستعيد أي عملة رئيسية خسائرها مقابل الدولار في غضون الأشهر الثلاثة المقبلة. وأشار الخبراء الاستراتيجيون في جولدمان ساكس إلى أن الأسواق تدرك أن البيئة الحالية لا تستلزم إجراء تخفيضات فورية في أسعار الفائدة. ويتوقعون أن يحافظ هذا الإدراك على قوة الدولار إلى أن تصبح مخاوف التضخم أكثر وضوحًا.
من المتوقع أن يرتفع اليورو، الذي كان يتم تداوله بالقرب من 1.08 دولار يوم الأربعاء، بنحو 1.0% ليصل إلى 1.09 دولار بحلول نهاية يونيو، مما يعوض جزئيًا انخفاضًا بنسبة 2.3% منذ بداية العام. ومن المتوقع أن يرتفع بعد ذلك بنسبة 1.0% أخرى ليصل إلى 1.10 دولار في غضون ستة أشهر، استنادًا إلى متوسط توقعات 90 محللًا للنقد الأجنبي.
من المتوقع أن يكون الين الياباني، الذي انخفضت قيمته بنسبة 25% تقريبًا منذ أوائل عام 2022 وحوالي 1% بعد رفع بنك اليابان (BOJ) لسعر الفائدة الشهر الماضي، أحد العملات الرئيسية التي ستحقق مكاسب كبيرة مقابل الدولار خلال العام المقبل. يتم تداول الين في الوقت الحالي عند 151.7 مقابل الدولار، ومن المتوقع أن يرتفع بنسبة 6.1% تقريبًا ليصل إلى 143 بنهاية سبتمبر/أيلول وأن يرتفع بنسبة 2.9% أخرى ليصل إلى 139 خلال 12 شهرًا. ومن المتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة مرة واحدة أخرى على الأقل هذا العام.
على الرغم من وصول الين إلى أدنى مستوى له في 34 عامًا الأسبوع الماضي، فإن متوسط الاستجابة من حوالي 30 محللًا يشير إلى أن الين لن يضعف عن 152 مقابل الدولار هذا الشهر، حيث تتراوح التقديرات بين 151.8 و155.0. وقد يؤدي المزيد من الانخفاض إلى تدخل السلطات اليابانية، التي صرحت بأنها مستعدة لاتخاذ إجراءات حاسمة ضد انخفاض قيمة الين. حدث التدخل الأخير عندما اقتربت العملة من أدنى مستوياتها بالقرب من 152 مقابل الدولار في أكتوبر/تشرين الأول 2022.
يعتقد غالبية كبيرة من المحللين، 26 من أصل 30 محللاً، أن الين لا يزال عملة التمويل المفضلة لصفقات الفائدة، بينما اختار الأربعة الباقون الفرنك السويسري. من جانبه، أشار أليكس كوهين، الخبير الاستراتيجي في العملات الأجنبية لدى بنك أوف أمريكا إلى أن تغييرات سياسة بنك اليابان كانت متوقعة وتم تسعيرها في سوق الصرف الأجنبي، مما أدى إلى رد فعل نموذجي "اشترِ الشائعات وبع الحقيقة" بالنسبة للين. كما ذكر كوهين أيضًا أن الين سيستمر استخدامه كعملة تمويل، حيث من غير المتوقع أن يؤدي تحول بنك اليابان من سعر فائدة سلبي إلى إيجابي قليلًا إلى تغيير هذا الاتجاه.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.