قام استراتيجيو السندات بمراجعة توقعاتهم لعوائد سندات الخزانة الأمريكية بالزيادة حيث أدى التضخم المستمر والاقتصاد القوي إلى تقليص توقعات الأسواق بتخفيضات الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة خلال العام الحالي.
ارتفع العائد القياسي الأمريكي لأجل 10 سنوات بنحو 60 نقطة أساس منذ بداية العام، ليصل إلى 4.46% يوم الاثنين، وهي أعلى نقطة منذ نوفمبر. ويأتي هذا الارتفاع وسط ارتفاعات قياسية للأسهم الأمريكية وارتفاع الدولار مقابل معظم العملات الرئيسية.
ويبدو التحول في معنويات السوق جليًا مع انخفاض الرهانات على خفض أسعار الفائدة الأمريكية في عام 2024 إلى حوالي 60 نقطة أساس، وهو انخفاض كبير عن 150 نقطة أساس كانت متوقعة في يناير. وتتسم العقود الآجلة لأسعار الفائدة بالتوازن الدقيق حول ما إذا كان أول خفض لسعر الفائدة سيحدث في يونيو أو يوليو، وهو تغيير عن الأسبوع الماضي عندما كان هناك احتمال بنسبة 57% لخفض الفائدة في يونيو، بعد بيانات التوظيف القوية.
ويشير استطلاع للرأي أُجري مؤخرًا في الفترة من 4 أبريل إلى 9 أبريل، والذي شمل 81 خبيرًا استراتيجيًا في مجال السندات، إلى أنه من المتوقع أن ينخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات بنحو 24 نقطة أساس من 4.39% يوم الثلاثاء إلى 4.15% بحلول نهاية يونيو، ثم إلى 4.00% في غضون ستة أشهر.
على الرغم من هذه الانخفاضات المتوقعة، فإن التوقعات هي الأعلى المسجلة هذا العام. علاوة على ذلك، أقرّ 86% من المشاركين في الاستطلاع، أي 25 من أصل 29، بأن هناك خطرًا أكبر من أن يتجاوز عائد السندات القياسي توقعاتهم لمدة ثلاثة أشهر.
وقد دعا مسؤولو الاحتياطي الفدرالي إلى التحلي بالصبر في اتخاذ قرارات أسعار الفائدة بسبب البيانات الاقتصادية القوية والتقدم المحدود في التضخم. ومع ذلك، لا يزال العديد من مراقبي السوق يتوقعون سلسلة من التخفيضات في أسعار الفائدة. ومن المتوقع أن ينخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 3.85% في عام واحد، وهو أقل بقليل من متوسط توقعات البنوك المتعاملين الرئيسيين الذين يتعاملون مباشرة مع الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 3.90%.
ومن المتوقع أن ينخفض عائد سندات الخزانة لأجل عامين، الذي يبلغ حاليًا حوالي 4.76%، إلى 36 نقطة أساس ليصل إلى 4.40% بحلول نهاية شهر يونيو، ثم إلى 4.10% و3.69% في غضون ستة أشهر واثني عشر شهرًا على التوالي. هذه التوقعات أعلى من توقعات استطلاع مارس.
من المتوقع أن يُظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين القادم لشهر مارس، المقرر صدوره يوم الأربعاء، زيادة التضخم السنوي إلى 3.4% من 3.2% في فبراير.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.