شهد قطاع الطاقة في مؤشر S&P 500 ارتفاعًا ملحوظًا في عام 2024، بزيادة قدرها 17%، متفوقًا بذلك على عائدات المؤشر الأوسع نطاقًا منذ بداية العام حتى تاريخه. ويُعزى هذا الارتفاع إلى مزيج من ارتفاع أسعار النفط وقوة الاقتصاد الأمريكي، الأمر الذي أثار أيضًا مخاوف بشأن احتمال عودة التضخم.
وقد شهدت أسعار النفط ارتفاعًا بنسبة 20% منذ بداية العام حتى تاريخه مدفوعة بالقوة غير المتوقعة للاقتصاد الأمريكي وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وتُعد هذه الزيادة في أسعار النفط أحد العوامل الرئيسية التي تدفع أسهم شركات الطاقة الأمريكية إلى الارتفاع.
كما ينظر المستثمرون أيضًا إلى أسهم الطاقة باعتبارها وسيلة تحوط محتملة ضد التضخم. كان استمرار الزيادات في أسعار المستهلكين هذا العام مفاجئًا، مما يشكل تهديدًا لارتفاع سوق الأسهم الأوسع نطاقًا من خلال التأثير على توقعات خفض أسعار الفائدة الفيدرالية في عام 2024.
أكد أحد كبار مديري المحافظ الاستثمارية في مجموعة Wealth Enhancement Group على أهمية التعرض للسلع في المحافظ الاستثمارية لمواجهة التضخم. وقد زادت محافظه المُدارة من حيازتها في أسهم الطاقة، مثل إكسون موبيل (NYSE:XOM) وشيفرون (NYSE:CVX)، مشيرًا إلى أن هذه الشركات قد تبنت نهجًا أكثر انضباطًا في الإنفاق الرأسمالي.
Marathon Petroleum (NYSE:MPC) وValero Energy (NYSE:VLO) من بين أفضل الشركات أداءً في قطاع الطاقة حتى الآن هذا العام، مع مكاسب بنسبة 40% و33% على التوالي.
وسيشهد الأسبوع المقبل تركيزًا على الاقتصاد مع اشتداد موسم أرباح الربع الأول من العام، مع صدور تقارير من شركات كبرى مثل Netflix (NASDAQ:NFLX) وBank of America وProcter & Gamble (NYSE:PG). بالإضافة إلى ذلك، ستوفر بيانات مبيعات التجزئة الشهرية في الولايات المتحدة، والتي من المقرر أن تصدر يوم الاثنين، نظرة ثاقبة على سلوك المستهلكين بعد تقرير التضخم الذي صدر يوم الأربعاء الماضي والذي جاء أقوى من المتوقع.
وقد اتسع نطاق الارتفاع في الأسهم الأمريكية ليتجاوز قطاعات النمو والتكنولوجيا، التي قادت المكاسب العام الماضي، ليشمل أسهم قطاع الطاقة. ومع ذلك، قد يؤثر ارتفاع توقعات التضخم والمخاوف بشأن زيادة تشدد الاحتياطي الفدرالي على اهتمام المستثمرين بالقطاعات غير المرتبطة بالسلع الأساسية.
وقد ارتبطت التقلبات الأخيرة في الأسواق بمخاوف التضخم، حيث وصل الذهب إلى مستويات قياسية كوسيلة للتحوط من التضخم. كما حققت أسهم شركات الطاقة أداءً جيدًا خارج الولايات المتحدة، حيث شهدت أسهم شركات التعدين وشركات الصلب ارتفاعات إلى جانب شركات الطاقة.
على الرغم من انخفاض أسهم شركات الطاقة بنسبة 5% تقريبًا في عام 2023، إلا أن سمعة القطاع في التحوط من التضخم قد تعززت في عام 2022 عندما ارتفعت بنسبة 60% تقريبًا، على عكس التراجع العام في سوق الأسهم حيث عالج الاحتياطي الفيدرالي معدلات التضخم المرتفعة من خلال رفع أسعار الفائدة.
كرر استراتيجيو السوق من مورجان ستانلي وRBC كابيتال ماركتس توقعاتهم الإيجابية لأسهم الطاقة في الأسبوع الماضي. يشير RBC إلى المخاطر الجيوسياسية المتزايدة وتصور وجود اقتصاد قوي كعوامل تدعم هذا الرأي.
يتم تداول قطاع الطاقة في مؤشر S&P 500 حاليًا عند 13 ضعفًا لتقديرات الأرباح الآجلة لمدة 12 شهرًا، مقارنةً بحوالي 21 ضعفًا لمؤشر S&P 500، مما يشير إلى تقييمات منخفضة نسبيًا وفقًا ل LSEG Datastream.
قد يتأثر مستقبل أسعار النفط، وبالتالي أسهم الطاقة، بالتغيرات في التوترات في الشرق الأوسط أو التحولات في النمو الاقتصادي العالمي. ومن ناحية أخرى، يمكن أن يؤدي النمو الاقتصادي القوي إلى ارتفاع أرباح الشركات وجذب المستثمرين إلى القطاعات الأخرى التي حققت أداءً جيدًا هذا العام، مثل قطاعي الصناعة والمالية. من المتوقع أن تشهد شركات مؤشر S&P 500 زيادة في الأرباح بنسبة 9% في عام 2024، استنادًا إلى بيانات LSEG IBES.
شاركت رئيسة قسم الاستثمار في الأمريكتين لدى شركة Morningstar Wealth أن شركتها تمتلك أسهمًا في شركات خطوط أنابيب الطاقة والشراكات الرئيسية المحدودة (MLPs)، والتي يمكن أن توفر حماية ضد التضخم الأكثر ثباتًا. ومع ذلك، فقد أشارت أيضًا إلى أن الاقتصاد قد يتباطأ في الأشهر المقبلة، مما قد يؤدي إلى خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في يونيو.
وبينما يتعامل المستثمرون مع المناخ الاقتصادي الحالي، لا يزال توقيت التحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي ومسار الاقتصاد غير مؤكد، مما يدفع إلى الحاجة إلى إدارة المحافظ الاستثمارية التي يمكن أن تستوعب نتائج مختلفة.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.