يستعد بنك اليابان (البنك المركزي الياباني) لتقديم توقعات اقتصادية جديدة يوم الجمعة المقبل، مما يشير إلى أنه من المتوقع أن يحوم التضخم حول هدفه البالغ 2% خلال السنوات الثلاث المقبلة. تشير هذه التوقعات إلى استعداد البنك المركزي للنظر في المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة هذا العام من المستويات الحالية القريبة من الصفر.
أكد المحافظ كازو أويدا على اتباع نهج حذر، مشيرًا إلى أن أي قرار بشأن رفع سعر الفائدة سيعتمد على البيانات الواردة، مع التركيز بشكل خاص على ما إذا كانت زيادات الأجور ستتوسع وتؤثر على أسعار قطاع الخدمات. وصرح أويدا خلال ندوة في واشنطن الأسبوع الماضي قائلاً: "سنمضي قدمًا بحذر، وسنقوم في البداية بتقييم تأثير التغييرات الأخيرة في سياستنا على الاقتصاد والتضخم، ثم ننظر في إجراء المزيد من التعديلات حسب الاقتضاء".
بعد التحول التاريخي في السياسة الشهر الماضي، والذي أنهى ثماني سنوات من أسعار الفائدة السلبية من بين سياسات نقدية أخرى غير تقليدية، من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ بنك اليابان على سعر الفائدة قصير الأجل المستهدف بين 0-0.1% بعد اجتماعه الذي يستمر يومين ويختتم يوم الجمعة. ومن غير المتوقع أيضًا ألا يغير البنك المركزي من وتيرته الحالية لمشتريات السندات الحكومية، والتي تبلغ حوالي 6 تريليون ين (38.8 مليار دولار) شهريًا، والتي تهدف إلى منع الزيادات الحادة في عائدات السندات.
من المرجح أن يقوم مجلس الإدارة المكون من تسعة أعضاء بمراجعة توقعاته للنمو الاقتصادي بالخفض للسنة المالية الحالية التي تبدأ في أبريل/نيسان، بسبب تباطؤ الإنتاج والاستهلاك، وفقًا لمصادر مطلعة. ومع ذلك، قد تشهد توقعات التضخم، باستثناء المواد الغذائية الطازجة والوقود، ارتفاعًا طفيفًا للسنتين الماليتين 2024 و2025، مع استمرار ارتفاع الأجور كعامل مساهم في ذلك.
من المتوقع أن يظل التضخم في حدود 2% للسنة المالية 2026، وهي المرة الأولى التي سيصدر فيها بنك اليابان تقديرات لهذه الفترة. وتشير التوقعات الحالية إلى أن التضخم سيبقى عند 1.9% لكل من السنة المالية 2024 و2025.
يحرص المشاركون في السوق على معرفة توقيت رفع سعر الفائدة المقبل، حيث يتوقع العديد من الاقتصاديين زيادة محتملة إما في الربع الثالث أو الربع الرابع، بعد إشارة أويدا إلى احتمال رفع آخر محتمل في الصيف أو الخريف.
وفي حين أن توقعات التضخم المحسنة قد تغذي التوقعات برفع وشيك لأسعار الفائدة، يشير المحللون إلى أن قرار البنك المركزي الياباني سيتأثر بشكل أكبر بالبيانات المتعلقة بزيادة الأجور وتأثيرها على أسعار الخدمات. كما ستكون قوة إنفاق المستهلكين، التي لا تزال ضعيفة بسبب ارتفاع تكاليف المعيشة، عاملاً مهماً في توقيت تعديل أسعار الفائدة.
ويزداد مسار البنك المركزي الياباني تعقيدًا بسبب انخفاض قيمة الين، والذي يتكهن البعض بأنه قد يضغط على البنك المركزي لرفع أسعار الفائدة في وقت أقرب للتخفيف من انخفاض العملة. وعلى الرغم من أن أويدا قد رفض فكرة استهداف تحركات الين بشكل مباشر في صنع السياسات، إلا أنه أقر بأن ضعف العملة يمكن أن يساهم في ارتفاع اتجاه التضخم من خلال ارتفاع أسعار الواردات.
وقال رئيس بعثة صندوق النقد الدولي لليابان: "أعتقد أن التدرج مهم حقًا"، مشيرًا إلى المخاطر المتوازنة للنمو والتضخم. ومن المتوقع أن يقضي البنك المركزي الياباني شهورًا إضافية في تقييم ما إذا كان اتجاه التضخم سيتسارع باستمرار نحو هدفه ويظل مستقرًا قبل النظر في رفع أسعار الفائدة.
اعتبارًا من آخر سعر تحويل، يعادل الدولار الواحد 154.7000 ين ياباني.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.