قد لا يكون التراجع الأخير الذي شهدته وول ستريت بنسبة 5% هو الأخير لهذا العام، حيث تواجه تحديات محتملة من ارتفاع الأرباح وعقبات أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة. فقد شهد مؤشر S&P 500 انخفاضًا بنسبة 5.5% من ذروته في 28 مارس 2024 إلى يوم الجمعة الماضي، وهو ما يمثل تصحيحًا طفيفًا لمدة 22 يومًا. ومع ذلك، لا يزال المؤشر مرتفعًا منذ بداية العام حتى تاريخه ويُظهر علامات على التعافي.
جاء هذا التراجع في أعقاب ارتفاع كبير بنسبة 30% على مدار الأشهر الخمسة السابقة، مدفوعًا إلى حد كبير بارتفاع أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى. شهدت أسهم "السبعة الرائعة" وحدها انخفاض قيمتها السوقية مجتمعة بمقدار 1.1 تريليون دولار في ستة أيام، على الرغم من أنها لا تزال مرتفعة بنحو 3 تريليون دولار منذ بدء الارتفاع في 25 أكتوبر 2023.
تشير البيانات التاريخية إلى أن التراجعات المتعددة بنسبة 5% أو أكثر أمر شائع خلال سنة تقويمية، حيث يصل متوسط التراجع من الذروة إلى الحضيض خلال العام إلى رقمين.
هذا الهدف أعلى بحوالي 5% فقط من المستويات الحالية ويطابق وضع المؤشر في وقت سابق من شهر أبريل. وقد حددت مؤسسات مالية أخرى، بما في ذلك UBS وHSBC وبنك أوف أمريكا وأوبنهايمر وسوسيتيه جنرال (OTC:SCGLY)، أهدافًا أعلى من ذلك في نهاية العام تصل إلى 5,500 نقطة.
يستشهد فريق استراتيجية الأسهم في سوسيتيه جنرال بتقديرات الأرباح الآجلة القياسية على مدار 12 شهرًا والتي تبلغ حوالي 250 دولارًا أمريكيًا كدعم أساسي لهدفهم البالغ 5,500 نقطة، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 10٪ تقريبًا عن إغلاق يوم الاثنين.
ومع ذلك، يتوقع اقتصاديوهم أن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يخفض أسعار الفائدة هذا العام، مما قد يشكل تحديًا أمام تحقيق هذه الأهداف. وقد قلصت أسواق أسعار الفائدة بالفعل من توقعاتها لتخفيف السياسة النقدية هذا العام، وقد يؤثر تثبيت الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة على أسعار الأصول في جميع المجالات.
كشف استطلاع حديث أجرته مؤسسة JP Morgan في الفترة ما بين 26 مارس و17 أبريل 2024، أن غالبية المستثمرين يتوقعون أن ينهي مؤشر S&P 500 العام عند 5,000 نقطة أو أعلى، مع توقع العديد منهم مستويات 5,250 نقطة أو أكثر. تشمل أكبر التهديدات المتصورة لأصول المخاطر عودة التضخم وارتفاع أسعار الفائدة وإمكانية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة الحالية.
ومع بدء موسم الإبلاغ عن أرباح الربع الأول من العام في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تتجاوز العديد من الشركات توقعات نمو الأرباح المختلطة الإجمالية على أساس سنوي بنسبة 2.9%. ومن المرجح أن يكون التغلب على توقعات نمو الأرباح للأرباع المتبقية - المتوقعة عند 11% و9% و15% - أكثر صعوبة، لا سيما مع تجاوز التقييمات 20 ضعف الأرباح الآجلة.
وقد تلاشت تقريبًا علاوة مخاطر الأسهم، التي تمثل العائد الإضافي الذي يسعى المستثمرون للحصول عليه من الأسهم على سندات الخزانة الأمريكية "الخالية من المخاطر"، مما يجعل السندات بديلاً جذابًا لبعض المستثمرين. وبينما تتغلب وول ستريت على هذه التحديات، لا تزال التوقعات متفائلة بحذر، ولكن قد يختار المستثمرون التعامل مع السوق بحذر.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.