تقف الدول الآسيوية على شفا سلسلة محتملة من انخفاض محتمل في قيمة عملاتها في الوقت الذي تواجه فيه تحديات ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي وتباين السياسات بين البنوك المركزية في مجموعة العشرة، والانخفاض الكبير في قيمة الين الياباني. وقد أدى انخفاض الين، الذي لم يتم التصدي له من قبل السلطات المالية اليابانية، إلى فرض ضغوط تنافسية على العملات الأخرى في المنطقة.
وعلى الرغم من أن ضعف العملة لم يعد الاستراتيجية الوحيدة للنمو الاقتصادي بسبب تعقيد سلاسل التوريد والتصنيع العالمية، إلا أنه لا يزال عاملاً مؤثراً، لا سيما في آسيا حيث تتمتع القدرة التنافسية للصادرات بتاريخ طويل. ومع تلاشي احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية المتعددة هذا العام، تتسبب هيمنة الدولار في الضغط على آسيا.
ويتفاقم الوضع بسبب تباين السياسات النقدية بين البنوك المركزية لمجموعة العشرة. فقد أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الثلاثاء إلى أن الحد الأدنى لخفض أسعار الفائدة قد ارتفع، في حين ألمحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد إلى تخفيضات وشيكة في أسعار الفائدة. وفي الشهر الماضي، خالف البنك الوطني السويسري موقف الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة.
كان انخفاض قيمة الين مفيدًا لليابان، حيث ساهم بما يقدر بنحو 1.4 نقطة مئوية في نموها في السنة المالية 2023/24. وفي الوقت الراهن، تراجع الين بنسبة 7% مقابل اليوان الصيني و9% مقابل الدولار الأمريكي هذا العام، ليصل إلى أدنى مستوياته منذ أكثر من 30 عامًا مقابل كليهما ويقترب من أدنى مستوى له في 16 عامًا مقابل الوون الكوري الجنوبي.
وعلى الرغم من قوة اليوان الصيني على أساس سعر الصرف الفعلي الحقيقي، إلا أنه لا يزال غير بعيد عن أدنى مستوى له خلال العقد الماضي. ويشير ذلك إلى أن بكين قد تسعى إلى موازنة أي آثار تجارية سلبية مع الولايات المتحدة من خلال التجارة مع أوروبا ودول آسيوية أخرى.
وقد زادت التجارة داخل آسيا، والتي تمثل حوالي 60% من إجمالي تجارة القارة، وثلثيها في السلع الوسيطة، من الترابط بين الاقتصادات الآسيوية، مما يجعل قوة سعر الصرف أقل وضوحًا في التجارة عبر الحدود. كما يشير هذا الترابط أيضًا إلى تحول في انكشاف الولايات المتحدة التجاري على الصين، حيث انتقلت من الروابط التجارية المباشرة إلى روابط تجارية غير مباشرة.
وعلى الرغم من احتمال حدوث تخفيضات تنافسية في قيمة العملة، إلا أن حدوث أزمة مماثلة لاضطرابات العملة الآسيوية في أواخر التسعينيات يعتبر أمرًا مستبعدًا. ومع ذلك، لا يمكن للاقتصادات الآسيوية تجاهل ارتفاع الدولار والضغوط الاقتصادية التي يجلبها.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.