بواسطة جيفري سميث
Investing.com - بدأت أسهم شركات تعدين الذهب في الاستمتاع بيومها في الشمس.
حققت iShares MSCI Global Gold Miners ETF ورمزها (NASDAQ:RING)، والتي سنأخذها كوكيل تقريبي لهذا القطاع، أعلى مستوى لها منذ ثلاث سنوات هذا الأسبوع، لتتبع الارتفاع الكبير في أسعار السبائك العالمية. لقد ارتفعت الآن بنسبة 28٪ منذ نهاية شهر مايو وحده. ارتفعت السبائك، على الرغم من تسجيلها أعلى مستوى في ستة أعوام هذا الصباح، بنسبة 11٪ فقط في نفس الإطار الزمني.
جزء من السبب هو اللحاق بالركب: الذهب نفسه لم يهبط من قبل المستثمرين العالميين بالقدر نفسه الذي قامت به شركات تعدين الذهب في السنوات الثلاث الماضية. ولكن على الرغم من أن الاستثمار يعد استثمارًا بسيطًا نسبيًا يتم تسويته بالتطورات الشفافة إلى حد ما في السياسة النقدية والطلب على المجوهرات وسياسات إدارة الأصول للبنوك المركزية ، فإن كل شركة لديها مخاطر تشغيلية وحوكمة خاصة بها ، وغالبًا ما تعقدها مخاطر سياسية في الولايات القضائية التي تعمل بها.
تتضح المشاكل من ويلات أكاسيا للتعدين المميزة المدرجة في المملكة المتحدة ، والتي انبثقت من باريك جولد (NYSE:GOLD) في عام 2010، وهي المناجم في تنزانيا بشكل رئيسي. في ظاهرها، تمتلك الشركة قاعدة موارد جيدة وإمكانية الوصول إلى جميع خبرات الشركة الأم. ومع ذلك، لم تتمكن من تصدير خام الذهب من تنزانيا لمدة عامين بسبب نزاع مع الحكومة.
يبدو أن محاولات باريك لحل المشكلة - من خلال عرض شراء مساهمي الأقلية والتفاوض مباشرة مع تنزانيا نيابة عن اكاسيا - جعلت الموقف أكثر سوءًا: أصدرت أكاسيا بيانًا مكونًا من 5000 كلمة يهاجم شركتها الأم يوم الاثنين، ويلقي باللوم عليها بسبب مشاكل مع الحكومة واتهامها بمحاولة إعادة شراء أصولها بسعر رخيص.
وهذا يفسر جزئياً سبب ارتفاع أكاسيا بنسبة 3٪ فقط هذا العام، على الرغم من ارتفاعه بنسبة 3.3٪ هذا الصباح، مدعومًا بتصورات أنه لا يزال رخيصًا. على النقيض من ذلك، ارتفعت شركة تعدين الذهب هارموني جولد ماينينج خالية من الفضيحة إلى حد كبير (NYSE:HMY) التي تعمل بشكل كبير في جنوب إفريقيا بنسبة 25٪. وبالمثل، ارتفعت شركات المناجم في روسيا بتروبافلوفسك (LON:POG) وبوليمتال (LON:POLYP) - على الرغم من الحوادث الماضية مع المساهمين من الأقليات - بنسبة 56٪ و 19٪ على التوالي، مستفيدين من الهدوء في الخطاب العدائي الذي يخرج من الولايات المتحدة نحو بلدهم الأم.
يطبق السوق قواعد موارد عمال المناجم ذات التخفيضات الحادة - تبلغ القيمة السوقية لشركة أكاسيا 983 مليون دولار ، بينما تبلغ احتياطياتها من الذهب المؤكدة والمحتملة أكثر من 7 مليارات دولار بالأسعار الحالية، ولديها مئات الملايين من الدولارات من المنتجات الثانوية من الفضة والنحاس في كتبها. عمال المناجم مع المزيد من المشاريع المضاربة يمكن أن يتاجروا بثمن بخس. هذا يعني أن الاتجاه الصعودي للمستثمرين يمكن أن يكون هائلاً. ومع ذلك، هناك أسباب تجعل الذهب نفسه يعتبر الملاذ الآمن، وليس الشركات التي تنتجه.