في يوم الأربعاء، قام دويتشه بنك بتحديث توقعاته بشأن سهم شركة International Flavors & Fragrances (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: IFF)، حيث رفع السعر المستهدف للسهم إلى 100 دولار من 90 دولارًا في السابق، مع الحفاظ على تصنيف الشراء. يأتي هذا التعديل في أعقاب بيع شركة IFF مؤخرًا لأعمالها في مجال الحلول الصيدلانية، وهي خطوة قللت بشكل كبير من الرافعة المالية للشركة.
وفقًا لدويتشه بنك، يعد هذا التخفيض خطوة حاسمة في التخفيف من مخاوف الرافعة المالية التي ألقت بظلالها على سهم IFF منذ اندماجها مع أعمال التغذية والعلوم البيولوجية التابعة لشركة DuPont في فبراير 2021.
وقد اعتُبرت عملية بيع شركة فارما سوليوشنز خطوة محورية بالنسبة لشركة IFF، حيث خفضت الرافعة المالية إلى أقل من 3 أضعاف. ويُعتقد أن هذا التخفيض في الرافعة المالية هو عامل رئيسي في معالجة خصم تقييم الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والإطفاء الذي واجهته شركة IFF بمعدل 2-3 أضعاف مقارنةً بنظيراتها من شركات المكونات. ويشير تحليل البنك إلى أنه مقابل كل تخفيض بمقدار مرة واحدة في الرافعة المالية، هناك زيادة قدرها 8 أضعاف للسهم الواحد، أو ارتفاع بنسبة 10% في سعر السهم الحالي، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع كبير في سعر السهم.
على الرغم من التوقعات الإيجابية من دويتشه بنك، فقد شهدت أسهم IFF انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.9% بعد إعلان البيع، على عكس ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.6%.
ويُعزى ضعف أداء أسهم IFF بعد الإعلان عن البيع إلى عدة عوامل: سعر بيع شركة فارما سوليوشنز حقق توقعات السوق دون أن يتجاوزها، واعتبرت الأرباح من البيع على أساس أداء 2024 و2025 متواضعة، وكان مضاعف التصفية أقل قليلاً مما كان متوقعاً بسبب الإدراج غير المتوقع لبعض الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء من قطاع Nourish.
بالنظر إلى المستقبل، لا يزال دويتشه بنك متفائلاً بشأن آفاق IFF. فمع وجود رئيس تنفيذي جديد على رأس الشركة يعطي الأولوية للتركيز على العملاء، وعلامات التحسن في جميع أعمال الشركة، والرافعة المالية التي من المتوقع أن تكون أقل من 3 أضعاف بحلول أوائل عام 2025، يرى البنك قيمة في السهم. يبلغ تقييم IFF 13.4 ضعف الأرباح المتوقعة لعام 2025، مقارنة ب 16.1 ضعفًا لأقرانها في الصناعة، مما يعزز تأكيد دويتشه بنك على تصنيف الشراء.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.