في المشهد التنافسي للخدمات المصرفية الإسبانية، شهدت BBVA (BME:BBVA) ارتفاعًا كبيرًا في تقييمها في السوق، مما أدى إلى تقليص الفجوة بشكل كبير مع منافستها سانتاندر (BME:SAN). فقد تضاعف سعر سهم BBVA أكثر من ثلاثة أضعاف منذ أواخر عام 2020، حيث تبلغ قيمة الشركة الآن حوالي 64 مليار يورو، مقارنةً بقيمة سهم سانتاندير البالغة 69.5 مليار يورو. يمثل هذا انخفاضًا كبيرًا عن الفارق الذي كان يبلغ 20 مليار يورو قبل ثلاث سنوات.
يفضل المستثمرون حاليًا البنوك التي توزع جزءًا أكبر من أرباحها، مثل بنك BBVA، الذي اختار مكافأة المساهمين بتوزيع أرباح متزايدة وإعادة شراء الأسهم.
أكد رئيس مجلس إدارة BBVA، كارلوس توريس، الذي يشغل منصبه منذ نهاية عام 2018، للمساهمين في وقت سابق من هذا الشهر أن السوق لا يزال يقدّر تركيز البنك على النمو والربحية. منذ عام 2021، أعاد بنك BBVA 13.19 مليار يورو إلى مساهميه، بما في ذلك 4.16 مليار يورو في عمليات إعادة الشراء الاستثنائية، أي ما يعادل 20.6% من تقييمه السوقي الحالي.
أما سانتاندير، من ناحية أخرى، فقد اتبعت نهجًا أكثر تحفظًا في دفعات المساهمين. وتحت قيادة رئيسة مجلس الإدارة التنفيذية آنا بوتين، التي تولت منصبها بعد وفاة والدها إيميليو في سبتمبر من عام 2014، وزع سانتاندر 12.8 مليار يورو، وهو ما يمثل 18.4% من القيمة السوقية للبنك. وقد أثرت ربحية البنك في البرازيل والنتائج المتباينة في بعض أسواقه الرئيسية الأخرى على أداء أسهمه.
تعكس الاستراتيجيات الاستثمارية لكلا البنكين ظروف السوق وتفضيلات المستثمرين المختلفة. وقد ساهم تركيز BBVA على الأسواق الناشئة، ولا سيما حضوره القوي في المكسيك، في تداول أسهمه بأكثر من 1.2 ضعف القيمة الدفترية بعد زيادة بنسبة 32.5% حتى الآن في عام 2024. أما أسهم Santander، على الرغم من ارتفاعها بنسبة 15.5%، إلا أنه يتم تداولها بما يزيد قليلاً عن 0.7 ضعف القيمة الدفترية. ويتأثر هذا التباين في الأداء أيضًا بسياسات عائد رأس المال لكل من البنكين وبصماتهما الجغرافية.
تتضمن الأهداف المالية لبنك BBVA لعام 2024 عائدًا على حقوق الملكية الملموسة (ROTE) يتراوح بين 17% إلى 20%، مقارنةً بنسبة 17% في عام 2023. تهدف سانتاندير إلى تحقيق عائد على حقوق الملكية الملموسة بنسبة 16% في عام 2024، بزيادة من 15.06% في العام السابق. يتوقع المحللون من Alantra أن سانتاندر قد تشهد فوائد متوسطة إلى طويلة الأجل من مبادرات توفير التكاليف ونمو أسرع في الأرباح، مع تحسين أعمال إقراض السيارات في أوروبا والولايات المتحدة.
في 22 مارس الماضي، أعلن سانتاندر عن خططه لتوزيع أرباح تزيد عن 6 مليارات يورو وإعادة شراء الأسهم العادية مقابل نتائجه لعام 2024، ملتزمًا بسياسته المتمثلة في إعادة نصف أرباحه إلى المساهمين. يأتي هذا الإعلان في الوقت الذي يواصل فيه البنك مواجهة التحديات في الربحية والتوسع، لا سيما في البرازيل والولايات المتحدة، حيث شهد انخفاضًا بنسبة 48% في صافي أرباحه في عام 2023.
يمر كل من BBVA وسانتاندر، اللذان تعود أصولهما إلى عام 1857، بنقطة محورية في تاريخهما، حيث يتكيفان مع ظروف السوق المتطورة وتوقعات المستثمرين. ستكشف السنوات القادمة ما إذا كانت BBVA قادرة على الحفاظ على زخمها وما إذا كانت استراتيجية سانتاندر المتنوعة ستؤدي إلى تحقيق المكاسب المتوقعة على المدى الطويل.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.